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邢台市(巨鹿县、柏乡县、南和区、内丘县、威县、南宫市、襄都区、清河县、信都区、临西县、平乡县、临城县、沙河市、任泽区、宁晋县、广宗县、新河县、隆尧县)

平凉市(静宁县、崆峒区、华亭市、庄浪县、泾川县、崇信县、灵台县)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、清水河县、托克托县、赛罕区、回民区、土默特左旗、和林格尔县、新城区)

焦作市(解放区、孟州市、博爱县、温县、马村区、沁阳市、武陟县、山阳区、中站区、修武县)  铁岭市(调兵山市、西丰县、银州区、开原市、铁岭县、昌图县、清河区)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区)

汕头市(南澳县、潮南区、龙湖区、澄海区、金平区、潮阳区、濠江区)

唐山市(滦州市、路南区、曹妃甸区、古冶区、遵化市、迁安市、丰润区、路北区、乐亭县、玉田县、丰南区、滦南县、迁西县、开平区)

娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)  哈尔滨市(道里区、阿城区、通河县、延寿县、木兰县、依兰县、道外区、呼兰区、平房区、五常市、松北区、方正县、尚志市、双城区、宾县、巴彦县、香坊区、南岗区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、红原县、阿坝县、金川县、小金县、壤塘县、松潘县、理县、马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、茂县)

阜新市(细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、海州区、太平区)

朝阳市(凌源市、建平县、朝阳县、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

常德市(津市市、临澧县、鼎城区、安乡县、桃源县、武陵区、汉寿县、澧县、石门县)

汉中市(洋县、略阳县、宁强县、城固县、留坝县、南郑区、佛坪县、汉台区、镇巴县、勉县、西乡县)

荆州市(监利市、沙市区、荆州区、公安县、江陵县、松滋市、洪湖市、石首市)

商丘市(睢县、民权县、永城市、夏邑县、梁园区、柘城县、宁陵县、虞城县、睢阳区)

天津市(东丽区、南开区、和平区、宁河区、蓟州区、静海区、河北区、宝坻区、武清区、滨海新区、北辰区、河西区、西青区、河东区、红桥区、津南区)

广元市(剑阁县、旺苍县、苍溪县、朝天区、青川县、利州区、昭化区)

濮阳市(南乐县、台前县、濮阳县、范县、清丰县、华龙区)

塔城地区(沙湾市、托里县、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市)

马鞍山市(和县、雨山区、含山县、博望区、当涂县、花山区)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

大连市(旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、西岗区、长海县、甘井子区、庄河市、沙河口区、中山区、金州区)

通化市(二道江区、辉南县、柳河县、梅河口市、通化县、集安市、东昌区)

宁夏回族自治区

长治市(沁县、壶关县、潞州区、沁源县、襄垣县、武乡县、黎城县、长子县、潞城区、屯留区、上党区、平顺县)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、化德县、兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区)

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宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

南京市(高淳区、六合区、溧水区、江宁区、秦淮区、栖霞区、玄武区、浦口区、鼓楼区、建邺区、雨花台区)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

澳门特别行政区

泸州市(龙马潭区、纳溪区、泸县、古蔺县、叙永县、合江县、江阳区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)渭南市(大荔县、华州区、临渭区、澄城县、韩城市、白水县、华阴市、富平县、潼关县、蒲城县、合阳县)

香港特别行政区  黄山市(祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区、黟县、歙县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

金华市(义乌市、武义县、浦江县、金东区、磐安县、东阳市、永康市、婺城区、兰溪市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)大理白族自治州(鹤庆县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、永平县、洱源县、祥云县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县、云龙县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

安康市(宁陕县、平利县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、紫阳县、汉滨区、汉阴县、白河县、石泉县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

大同市(云冈区、天镇县、新荣区、灵丘县、浑源县、阳高县、平城区、广灵县、云州区、左云县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

运城市(芮城县、万荣县、河津市、临猗县、稷山县、垣曲县、平陆县、夏县、绛县、闻喜县、盐湖区、新绛县、永济市)

锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、正镶白旗、镶黄旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

昆明市(富民县、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、晋宁区、官渡区、西山区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、五华区)

乐山市(犍为县、峨眉山市、市中区、沙湾区、金口河区、井研县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、五通桥区)

韶关市(武江区、始兴县、仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、南雄市、浈江区、乐昌市)

桂林市(灵川县、象山区、平乐县、七星区、阳朔县、临桂区、雁山区、灌阳县、永福县、叠彩区、兴安县、秀峰区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、荔浦市、全州县、资源县)

许昌市(魏都区、襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县、长葛市)

金昌市(永昌县、金川区)

平顶山市(湛河区、石龙区、郏县、宝丰县、鲁山县、卫东区、新华区、叶县、汝州市、舞钢市)

喀什地区(巴楚县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、喀什市、疏勒县、麦盖提县、莎车县、叶城县、泽普县、岳普湖县、疏附县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）