优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展

400电话：123456（点击咨询）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各观看免费《今日汇总》

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各区点热线观看免费《今日发布》

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展电话

7天观看免费人工电话为您、优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展电话区域：

凉山彝族自治州(德昌县、冕宁县、昭觉县、金阳县、木里藏族自治县、会理市、普格县、西昌市、会东县、布拖县、越西县、甘洛县、宁南县、美姑县、喜德县、盐源县、雷波县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

鸡西市(虎林市、麻山区、鸡东县、滴道区、城子河区、梨树区、密山市、鸡冠区、恒山区)  防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市)

淄博市(沂源县、博山区、桓台县、高青县、淄川区、临淄区、周村区、张店区)

香港特别行政区  甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、夏河县、临潭县、迭部县、合作市、玛曲县、舟曲县)

哈尔滨市(宾县、依兰县、木兰县、南岗区、香坊区、平房区、阿城区、巴彦县、方正县、通河县、延寿县、呼兰区、道外区、尚志市、道里区、五常市、双城区、松北区)

邢台市(南宫市、柏乡县、清河县、广宗县、南和区、信都区、平乡县、临城县、襄都区、宁晋县、临西县、内丘县、巨鹿县、任泽区、隆尧县、威县、新河县、沙河市)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、五河县、怀远县、龙子湖区、禹会区)

泸州市(江阳区、龙马潭区、叙永县、合江县、古蔺县、纳溪区、泸县)

百色市(隆林各族自治县、凌云县、靖西市、乐业县、右江区、西林县、田阳区、平果市、德保县、田东县、那坡县、田林县)

漳州市(云霄县、诏安县、芗城区、漳浦县、东山县、南靖县、龙文区、龙海区、平和县、长泰区、华安县)

黄山市(休宁县、祁门县、屯溪区、黄山区、歙县、黟县、徽州区)

松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县、盈江县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、华宁县、江川区、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

东莞市

绥化市(绥棱县、兰西县、庆安县、青冈县、望奎县、北林区、海伦市、安达市、明水县、肇东市)

运城市(新绛县、垣曲县、平陆县、万荣县、芮城县、夏县、闻喜县、河津市、永济市、绛县、盐湖区、临猗县、稷山县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区、昭平县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、青山区、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区)

内蒙古自治区

潍坊市(安丘市、临朐县、昌乐县、昌邑市、诸城市、坊子区、青州市、高密市、寿光市、寒亭区、潍城区、奎文区)

400电话：123456（点击咨询）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各观看免费《今日汇总》《今日发布》

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展电话

7天观看免费人工电话为您、优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展中心2025已更新(今日/推荐)

优质rb攻略系统(沉芙)拒绝改写：如何影响两国贸易与经济发展电话区域：

辽阳市(文圣区、弓长岭区、太子河区、白塔区、辽阳县、宏伟区、灯塔市)

太原市(晋源区、阳曲县、古交市、万柏林区、娄烦县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、清徐县、迎泽区)

衡水市(饶阳县、故城县、安平县、武邑县、枣强县、武强县、景县、阜城县、桃城区、冀州区、深州市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

济源市

南昌市(青山湖区、进贤县、南昌县、西湖区、东湖区、青云谱区、新建区、安义县、红谷滩区)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区、南芬区)石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

重庆市(大渡口区、云阳县、江北区、渝中区、长寿区、铜梁区、巴南区、梁平区、綦江区、巫山县、垫江县、武隆区、沙坪坝区、江津区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、合川区、大足区、潼南区、巫溪县、北碚区、黔江区、涪陵区、璧山区、永川区、渝北区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、忠县、南岸区、开州区、南川区、城口县、丰都县)  淮安市(涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、金湖县、淮安区、清江浦区)

烟台市(莱阳市、招远市、海阳市、芝罘区、福山区、莱山区、栖霞市、牟平区、莱州市、蓬莱区、龙口市)

梅州市(梅江区、蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市、丰顺县、梅县区、平远县)

惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县)渭南市(华阴市、临渭区、合阳县、蒲城县、澄城县、白水县、韩城市、华州区、大荔县、富平县、潼关县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、四方台区、尖山区、饶河县、岭东区、宝清县、宝山区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

阜新市(细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、太平区)

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

永州市(零陵区、道县、祁阳市、江华瑶族自治县、蓝山县、新田县、东安县、江永县、宁远县、双牌县、冷水滩区)

大同市(天镇县、云冈区、浑源县、阳高县、左云县、平城区、云州区、新荣区、灵丘县、广灵县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

沧州市(肃宁县、河间市、黄骅市、吴桥县、盐山县、任丘市、沧县、运河区、青县、海兴县、新华区、南皮县、东光县、献县、孟村回族自治县、泊头市)

开封市(鼓楼区、龙亭区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、通许县、禹王台区、杞县、祥符区)

丹东市(振安区、元宝区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、攸县、石峰区、芦淞区、炎陵县、天元区、渌口区、茶陵县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县)

南充市(阆中市、南部县、西充县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、营山县、高坪区、仪陇县)

德州市(陵城区、武城县、平原县、禹城市、宁津县、德城区、乐陵市、临邑县、齐河县、夏津县、庆云县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

　　懂酒谛

　　作者︱田野

　　在高端白酒赛道，听花酒凭借“万元酒”定位曾引发热议，亦曾经历如被央视“315晚会”曝光的舆论暴击。

　　然而，其母公司青海春天（ST春天）如今却深陷退市泥沼，面对能否成功“保壳”的未知命运，其自身正在经历一场关乎企业存亡的危机。

　　审计警报拉响

　　ST春天撞“线”

　　最近，有关青海春天的一则阶段性审计说明，如惊雷般炸响资本市场，导致其股价跌停。

　　政旦志远会计师事务所初步判定，ST春天经调整后的营收或跌破3亿元红线，这一数字直接触碰上交所财务类退市规则。

　　消息公布后，公司股价连续两日一字跌停，截至今日，其股价已跌至3.80元/股，市值较历史高点蒸发超80%。

　　在这场听花酒局背后，所带来的市值崩塌，不仅是投资者的财富缩水，更折射出作为公众公司的ST春天，将其核心产品维系于高端酒市场，这一决策背后所潜藏着的企业经营的脆弱性。

　　股价过山车：

　　从“妖股”到ST，资本信心崩塌

　　青海春天的股价走势堪称“魔幻”。

　　2024年3月15日，听花酒因虚假宣传被央视3·15晚会曝光，公司股价随后连续走出6个跌停，市值缩水近40%。

　　再之后，公司于5月6日被实施ST，股价一度因“退市风险”预期跌至1.84元；随后，市场对其“摘帽”持有乐观情绪，股价于是反弹至3.48元。

　　这种剧烈波动背后，是投资者对公司基本面的极度担忧。2024年业绩预告显示，青海春天预计全年亏损1.45亿至1.74亿元，连续五年扣非净利润为负。若2025年未能实现营收3亿元或扭亏，公司将面临强制退市。

　　财务黑洞：

　　五年亏超12亿，销售费用吞噬利润

　　在2020年至2024年的最近5年里，青海春天累计亏损超12.7亿元，其财务状况堪称“触目惊心”。

　　其中，2020年亏损3.2亿元，2021年亏损2.49亿元，2022年亏损2.88亿元，2023年亏损2.68亿元，2024年预计亏损1.45亿至1.74亿元。

　　公司亏损的主因，是“烧钱式”营销。以2023年为例，销售费用达1.71亿元，占营收的79.97%，其中广告宣传费0.78亿元，而同期酒水业务毛利率仅63.7%，销售费用率远超行业平均水平。

　　更严峻的是，公司现金流持续恶化。尽管2023年经营性现金流量净额转正至2392万元，但2024年一季度再次转负，显示销售回款能力薄弱。

　　此外，公司对投资、存货等计提减值损失，进一步侵蚀利润。

　　听花酒困局：

　　5.86万/瓶的“智商税”，市场信任危机

　　作为青海春天的核心业务，听花酒的最高标价为58600元/瓶，因其宣称“提升免疫力、改善睡眠、调节性功能”等功效被3·15晚会曝光。

　　事件导致听花酒被电商平台下架，多地市场监管部门立案调查，子公司被罚180万元。

　　尽管2024年5月听花酒恢复线下销售，并推出“限量配额”“精品装出口”等策略，但市场反应冷淡。

　　2024年上半年，ST春天的酒水业务营收5000万元，同比增长45.95%；四季度营收1.13亿至1.41亿元，同比增长111.62%至164.53%；全年预计仍将亏损超1.45亿元，显示高价策略难以为继。

　　尽管2024年的营收数据耀眼，但被年审会计师质疑缺乏商业合理性。例如，经销商众香国、苏州金独花12月销售额异常增长，期后库存积压严重，退货风险未完全排除。

　　目前，年审会计师已对其收入确认、关联交易等事项提出质疑，可能出具“无法表示意见”，导致2024年年报被否决。经会计师审计，若调整后营收不足3亿元，公司将直接退市。

　　转型阵痛：

　　冬虫夏草折戟，跨界白酒失败

　　青海春天的困境源于多次战略失误。早期依靠冬虫夏草产品“极草”起家，但2016年因砷超标被禁售，转型白酒后又陷入虚假宣传漩涡。

　　2018年收购西藏听花酒业后，公司将资源集中于高端白酒，但缺乏品牌积淀与渠道优势，最终沦为“营销驱动”的空壳。

　　更讽刺的是，公司为听花酒投入的“诺奖背书”、“专利包装”等营销手段，反而成为监管部门重点打击对象。2024年，青海春天因违法宣传累计被罚380万元，品牌信誉严重受损。

　　退市倒计时：

　　国资重组或成唯一出路

　　面对退市风险，青海春天正试图通过资产重组自救。2024年5月，公司宣布调整听花酒价格、限量供货并转向出口，试图重塑高端形象。但分析人士认为，这些措施难以扭转颓势。

　　而市场更关注的是国资介入的可能性。2025年2月，青海省国资委提出“深化国企重组整合”，推动盐湖产业等领域的资源整合。

　　若青海春天能引入国资战略投资者，或通过资产重组剥离亏损业务，或有一线生机。但目前尚无相关进展披露，公司退市风险仍高悬头顶。

　　一场“智商税”游戏的终结

　　青海春天的困境，本质是过度依赖营销而非产品力的必然结果。从冬虫夏草到天价白酒，公司的每一次转型都以“概念炒作”为核心，却忽视了消费品行业的根本逻辑——品牌价值与消费者信任。

　　如今，股价暴跌、财务恶化、监管重罚交织，这家被誉为“故事大王”的企业能否在退市前找到救赎之路，目前仍是未知数。

　　不过，对于投资者而言，ST春天的经历或许可以为投资者、为张雪峰提供一个警示：在资本市场，没有真正的“玄学”，只有脚踏实地的经营！信“太上老君”，并不能带来幸运！