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全国服务区域：
和田地区(皮山县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田县、于田县、墨玉县、和田市)
张家口市(怀安县、涿鹿县、阳原县、沽源县、赤城县、蔚县、尚义县、宣化区、崇礼区、怀来县、张北县、康保县、桥西区、桥东区、下花园区、万全区)
铁岭市(开原市、调兵山市、西丰县、铁岭县、银州区、清河区、昌图县)
吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)
西藏自治区
山南市(贡嘎县、浪卡子县、桑日县、扎囊县、隆子县、加查县、错那市、洛扎县、乃东区、措美县、曲松县、琼结县)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)
十堰市(丹江口市、竹山县、郧阳区、茅箭区、竹溪县、张湾区、郧西县、房县)
毕节市(赫章县、纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、七星关区、织金县)
南通市(如皋市、海门区、崇川区、启东市、通州区、海安市、如东县)
茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)
株洲市(攸县、天元区、炎陵县、石峰区、茶陵县、荷塘区、渌口区、醴陵市、芦淞区)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、理县、阿坝县、汶川县、小金县、九寨沟县、红原县、松潘县、马尔康市、茂县、黑水县、壤塘县)
北京市(西城区、丰台区、门头沟区、海淀区、延庆区、大兴区、东城区、平谷区、朝阳区、昌平区、通州区、密云区、怀柔区、房山区、顺义区、石景山区)
苏州市(虎丘区、昆山市、常熟市、吴中区、太仓市、张家港市、相城区、吴江区、姑苏区)
成都市(成华区、崇州市、温江区、简阳市、青羊区、金牛区、新津区、郫都区、青白江区、龙泉驿区、都江堰市、武侯区、蒲江县、邛崃市、彭州市、新都区、锦江区、大邑县、双流区、金堂县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)
昌都市(察雅县、卡若区、洛隆县、江达县、八宿县、丁青县、左贡县、贡觉县、边坝县、芒康县、类乌齐县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
郑州市(新郑市、上街区、荥阳市、新密市、惠济区、管城回族区、中原区、登封市、金水区、巩义市、二七区、中牟县)
阿勒泰地区(布尔津县、青河县、福海县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、昭苏县、奎屯市、霍城县、特克斯县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、巩留县、新源县、伊宁县)
西安市(长安区、新城区、高陵区、莲湖区、蓝田县、周至县、未央区、雁塔区、鄠邑区、临潼区、灞桥区、阎良区、碑林区)
宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区)
青岛市(市南区、即墨区、黄岛区、平度市、李沧区、市北区、莱西市、城阳区、胶州市、崂山区)
重庆市(南川区、永川区、城口县、沙坪坝区、梁平区、武隆区、合川区、璧山区、垫江县、綦江区、江北区、铜梁区、潼南区、涪陵区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、巴南区、九龙坡区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、石柱土家族自治县、万州区、巫溪县、丰都县、忠县、长寿区、江津区、巫山县、奉节县、北碚区、大渡口区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、渝中区、大足区)
儋州市
牡丹江市(东安区、西安区、海林市、穆棱市、宁安市、林口县、阳明区、爱民区、东宁市、绥芬河市)
河池市(巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县)
漳州市(龙文区、芗城区、诏安县、东山县、华安县、长泰区、云霄县、南靖县、龙海区、平和县、漳浦县)
商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、镇安县、山阳县、商南县、柞水县)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
昆明市(石林彝族自治县、安宁市、五华区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、东川区、呈贡区、晋宁区、富民县、宜良县、盘龙区)
汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)
文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、砚山县、文山市、麻栗坡县、富宁县、西畴县、马关县)
松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区)
黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区)
三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区、卢氏县、义马市)
揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)
黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市、北安市)
泰州市(靖江市、兴化市、高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
郴州市(宜章县、北湖区、安仁县、桂东县、嘉禾县、永兴县、资兴市、汝城县、桂阳县、临武县、苏仙区)
开封市(尉氏县、通许县、兰考县、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、杞县、祥符区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗)
益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、桃江县、南县、安化县)
阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)
新乡市(辉县市、长垣市、原阳县、卫辉市、新乡县、凤泉区、延津县、卫滨区、牧野区、封丘县、红旗区、获嘉县)
白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)
定西市(陇西县、安定区、通渭县、渭源县、漳县、岷县、临洮县)
周口市(沈丘县、项城市、淮阳区、商水县、鹿邑县、扶沟县、郸城县、川汇区、太康县、西华县)
常德市(石门县、鼎城区、澧县、临澧县、汉寿县、武陵区、津市市、安乡县、桃源县)
葫芦岛市(绥中县、兴城市、建昌县、龙港区、南票区、连山区)
兰州市(西固区、七里河区、红古区、安宁区、榆中县、城关区、永登县、皋兰县)
唐山市(滦南县、路北区、迁西县、迁安市、路南区、乐亭县、遵化市、古冶区、开平区、丰南区、滦州市、曹妃甸区、玉田县、丰润区)
宁夏回族自治区
天津市(河东区、静海区、津南区、东丽区、河西区、蓟州区、武清区、河北区、宁河区、和平区、北辰区、南开区、滨海新区、宝坻区、西青区、红桥区)
东莞市
七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)
湛江市(麻章区、霞山区、雷州市、吴川市、赤坎区、遂溪县、徐闻县、坡头区、廉江市)
广西壮族自治区
泰安市(新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市、岱岳区、东平县)
许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市、魏都区、襄城县)
玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、江川区、峨山彝族自治县、易门县、华宁县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗)
金昌市(金川区、永昌县)
固原市(西吉县、隆德县、泾源县、原州区、彭阳县)
阜新市(太平区、新邱区、清河门区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区)
无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区、滨湖区、江阴市、新吴区)
肇庆市(高要区、端州区、四会市、怀集县、德庆县、广宁县、鼎湖区、封开县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
呼和浩特市(新城区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、回民区、托克托县、清水河县、和林格尔县、武川县)
张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)
喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、叶城县、喀什市、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、巴楚县、伽师县、泽普县、疏附县)
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佛山市(高明区、南海区、顺德区、禅城区、三水区)
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转自：新华财经
新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？
中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。
避险、美元和通胀推升金价
记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？
李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。
通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。
美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。
从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。
短期金价波动风险可能增大
记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？
李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：
一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。
因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。
美联储降息与否都利好黄金
记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？
李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。
早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。
尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。
所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）
编辑：丁晶
华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。
尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。
增收不增利，千吨目标承压
年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。
行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。
得浆站者得天下，并购潮下的生死时速
血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。
值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。
未来悬念：输血与造血的平衡术
此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。
市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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