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延安市(宜川县、安塞区、志丹县、吴起县、延川县、子长市、甘泉县、延长县、黄陵县、宝塔区、黄龙县、洛川县、富县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

柳州市(柳北区、城中区、鱼峰区、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳南区、融安县)

青岛市(莱西市、城阳区、市北区、即墨区、市南区、平度市、黄岛区、崂山区、李沧区、胶州市)  绍兴市(柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区、新昌县、诸暨市)

嘉峪关市

怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、会同县、鹤城区、沅陵县、溆浦县)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云安区、云城区)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)  咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、珲春市、敦化市、汪清县、和龙市、延吉市、龙井市)

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区)

南充市(阆中市、嘉陵区、仪陇县、蓬安县、南部县、营山县、顺庆区、西充县、高坪区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)

昭通市(永善县、盐津县、昭阳区、鲁甸县、绥江县、镇雄县、彝良县、威信县、水富市、巧家县、大关县)

宁夏回族自治区

秦皇岛市(北戴河区、海港区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、根河市、牙克石市、海拉尔区、阿荣旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区)

昌都市(卡若区、察雅县、芒康县、左贡县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、丁青县、八宿县、江达县)

凉山彝族自治州(西昌市、甘洛县、越西县、普格县、会理市、冕宁县、木里藏族自治县、宁南县、会东县、喜德县、雷波县、布拖县、美姑县、德昌县、盐源县、金阳县、昭觉县)

保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

南昌市(东湖区、安义县、西湖区、青云谱区、青山湖区、新建区、南昌县、进贤县、红谷滩区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、洪雅县、东坡区、青神县、彭山区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

贵阳市(花溪区、乌当区、白云区、清镇市、观山湖区、南明区、息烽县、开阳县、云岩区、修文县)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

南通市(如东县、启东市、如皋市、海安市、崇川区、通州区、海门区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县)

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赣州市(瑞金市、定南县、宁都县、会昌县、大余县、崇义县、全南县、龙南市、兴国县、安远县、信丰县、赣县区、于都县、上犹县、寻乌县、南康区、章贡区、石城县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区)

曲靖市(富源县、会泽县、麒麟区、马龙区、师宗县、陆良县、沾益区、宣威市、罗平县)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)  鞍山市(铁东区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、台安县、立山区)

保定市(博野县、定兴县、雄县、高碑店市、定州市、曲阳县、蠡县、清苑区、容城县、涞水县、唐县、望都县、涿州市、顺平县、莲池区、安国市、高阳县、竞秀区、安新县、涞源县、徐水区、阜平县、易县、满城区)

榆林市(米脂县、佳县、子洲县、靖边县、府谷县、定边县、吴堡县、绥德县、横山区、榆阳区、清涧县、神木市)

温州市(泰顺县、乐清市、文成县、洞头区、苍南县、鹿城区、龙港市、瑞安市、平阳县、永嘉县、瓯海区、龙湾区)包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、青山区、土默特右旗)

孝感市(应城市、云梦县、汉川市、安陆市、孝昌县、大悟县、孝南区)  河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区、南丹县)

商洛市(山阳县、商州区、镇安县、商南县、柞水县、丹凤县、洛南县)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、莲都区、云和县、青田县、庆元县、缙云县)

潍坊市(青州市、昌邑市、寿光市、临朐县、安丘市、昌乐县、诸城市、寒亭区、奎文区、坊子区、高密市、潍城区)抚顺市(抚顺县、新抚区、望花区、顺城区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、垦利区、东营区)

漳州市(诏安县、华安县、东山县、芗城区、平和县、龙海区、云霄县、长泰区、漳浦县、南靖县、龙文区)

晋中市(和顺县、昔阳县、榆社县、灵石县、祁县、介休市、太谷区、榆次区、寿阳县、左权县、平遥县)

长治市(襄垣县、壶关县、上党区、屯留区、沁源县、武乡县、潞州区、平顺县、潞城区、沁县、长子县、黎城县)

淄博市(高青县、博山区、桓台县、淄川区、张店区、周村区、临淄区、沂源县)

吉安市(井冈山市、吉水县、永新县、安福县、吉州区、永丰县、遂川县、万安县、吉安县、泰和县、峡江县、青原区、新干县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特中旗)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、马关县、丘北县、文山市、富宁县、西畴县、砚山县)

天水市(清水县、甘谷县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、武山县)

岳阳市(云溪区、君山区、华容县、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、平江县、临湘市、湘阴县)

梧州市(蒙山县、龙圩区、万秀区、岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区)

盐城市(盐都区、响水县、东台市、阜宁县、建湖县、亭湖区、大丰区、滨海县、射阳县)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区)

济宁市(邹城市、鱼台县、金乡县、汶上县、泗水县、微山县、任城区、梁山县、曲阜市、兖州区、嘉祥县)

拉萨市(城关区、林周县、达孜区、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。