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定西市(漳县、岷县、渭源县、临洮县、通渭县、陇西县、安定区)

宣城市(郎溪县、宣州区、绩溪县、旌德县、宁国市、广德市、泾县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市)

南昌市(青云谱区、新建区、进贤县、青山湖区、安义县、南昌县、红谷滩区、东湖区、西湖区)  毕节市(金沙县、赫章县、黔西市、大方县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、平南县、覃塘区)

衡阳市(衡南县、石鼓区、耒阳市、衡阳县、珠晖区、祁东县、南岳区、蒸湘区、衡山县、常宁市、衡东县、雁峰区)

江门市(恩平市、鹤山市、开平市、蓬江区、江海区、台山市、新会区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)  恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、利川市、鹤峰县、来凤县、恩施市、宣恩县、咸丰县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

六安市(金寨县、霍山县、金安区、裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县)

吉安市(吉州区、井冈山市、永丰县、青原区、吉安县、遂川县、万安县、泰和县、永新县、新干县、安福县、峡江县、吉水县)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市、泰山区、新泰市)

郴州市(汝城县、安仁县、宜章县、永兴县、桂阳县、嘉禾县、资兴市、桂东县、苏仙区、北湖区、临武县)

陇南市(两当县、文县、武都区、徽县、礼县、西和县、宕昌县、康县、成县)

保定市(徐水区、莲池区、高阳县、竞秀区、蠡县、涿州市、满城区、高碑店市、顺平县、容城县、望都县、曲阳县、安新县、涞水县、涞源县、雄县、易县、博野县、阜平县、安国市、清苑区、唐县、定州市、定兴县)

邵阳市(邵东市、新宁县、双清区、武冈市、大祥区、北塔区、邵阳县、洞口县、绥宁县、城步苗族自治县、新邵县、隆回县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市)

西安市(周至县、阎良区、碑林区、临潼区、新城区、灞桥区、长安区、莲湖区、鄠邑区、未央区、高陵区、雁塔区、蓝田县)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、山海关区)

忻州市(保德县、五台县、宁武县、河曲县、繁峙县、定襄县、代县、静乐县、五寨县、原平市、神池县、忻府区、偏关县、岢岚县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

百色市(靖西市、右江区、平果市、德保县、乐业县、田阳区、那坡县、隆林各族自治县、凌云县、田林县、田东县、西林县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、鹤山区、浚县)

湛江市(徐闻县、遂溪县、霞山区、吴川市、坡头区、廉江市、雷州市、麻章区、赤坎区)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、绥芬河市、东安区、东宁市、西安区、海林市、爱民区、林口县、宁安市)

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内蒙古自治区

林芝市(米林市、察隅县、朗县、波密县、墨脱县、工布江达县、巴宜区)

伊春市(丰林县、伊美区、铁力市、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、金林区、大箐山县、南岔县、友好区)

苏州市(相城区、常熟市、昆山市、张家港市、吴江区、虎丘区、太仓市、吴中区、姑苏区)  衡水市(武强县、桃城区、饶阳县、景县、冀州区、枣强县、安平县、故城县、武邑县、深州市、阜城县)

达州市(大竹县、渠县、万源市、开江县、通川区、宣汉县、达川区)

大庆市(红岗区、大同区、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

营口市(盖州市、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区)晋中市(介休市、寿阳县、昔阳县、左权县、平遥县、太谷区、榆次区、灵石县、和顺县、榆社县、祁县)

阜新市(彰武县、海州区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区)  北京市(昌平区、大兴区、密云区、丰台区、通州区、东城区、房山区、延庆区、朝阳区、平谷区、门头沟区、顺义区、怀柔区、石景山区、西城区、海淀区)

烟台市(莱州市、栖霞市、福山区、蓬莱区、牟平区、莱阳市、招远市、莱山区、龙口市、芝罘区、海阳市)

渭南市(华州区、蒲城县、华阴市、韩城市、合阳县、富平县、临渭区、澄城县、白水县、潼关县、大荔县)

邢台市(宁晋县、平乡县、襄都区、巨鹿县、信都区、任泽区、内丘县、临西县、清河县、隆尧县、广宗县、柏乡县、南和区、新河县、临城县、南宫市、沙河市、威县)昭通市(彝良县、水富市、威信县、绥江县、盐津县、大关县、镇雄县、鲁甸县、昭阳区、永善县、巧家县)

焦作市(修武县、温县、博爱县、解放区、中站区、沁阳市、山阳区、马村区、孟州市、武陟县)

大理白族自治州(洱源县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县、剑川县)

广西壮族自治区

黄山市(祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区、歙县、徽州区、黟县)

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗)

沈阳市(沈河区、苏家屯区、皇姑区、康平县、辽中区、新民市、大东区、铁西区、和平区、于洪区、法库县、浑南区、沈北新区)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、高明区、三水区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

深圳市(福田区、坪山区、南山区、龙岗区、罗湖区、盐田区、光明区、宝安区、龙华区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

潍坊市(寒亭区、奎文区、坊子区、高密市、昌邑市、安丘市、临朐县、潍城区、青州市、诸城市、昌乐县、寿光市)

咸阳市(旬邑县、三原县、长武县、泾阳县、渭城区、秦都区、乾县、淳化县、礼泉县、永寿县、彬州市、杨陵区、武功县、兴平市)

兰州市(城关区、西固区、安宁区、皋兰县、七里河区、榆中县、红古区、永登县)

德州市(乐陵市、禹城市、平原县、宁津县、临邑县、庆云县、武城县、齐河县、夏津县、陵城区、德城区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。