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深圳市(光明区、罗湖区、坪山区、南山区、龙岗区、盐田区、龙华区、宝安区、福田区)
肇庆市(端州区、高要区、广宁县、封开县、鼎湖区、四会市、怀集县、德庆县)
长沙市(雨花区、芙蓉区、长沙县、浏阳市、望城区、宁乡市、天心区、岳麓区、开福区)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
安康市(石泉县、平利县、汉阴县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、岚皋县、白河县、紫阳县、宁陕县)
黄石市(阳新县、黄石港区、大冶市、铁山区、西塞山区、下陆区)
宁波市(奉化区、慈溪市、镇海区、北仑区、宁海县、海曙区、江北区、象山县、鄞州区、余姚市)
宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、开远市、建水县、元阳县、个旧市、泸西县、弥勒市、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)
抚州市(乐安县、金溪县、资溪县、宜黄县、广昌县、南丰县、崇仁县、临川区、东乡区、南城县、黎川县)
新疆维吾尔自治区
松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)
丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、龙泉市、青田县、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县)
内蒙古自治区
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)
金华市(婺城区、永康市、义乌市、磐安县、金东区、浦江县、东阳市、兰溪市、武义县)
吉林市(船营区、磐石市、丰满区、永吉县、桦甸市、龙潭区、舒兰市、蛟河市、昌邑区)
福州市(闽清县、平潭县、闽侯县、福清市、鼓楼区、罗源县、长乐区、永泰县、连江县、晋安区、仓山区、马尾区、台江区)
绥化市(庆安县、海伦市、青冈县、肇东市、安达市、北林区、兰西县、绥棱县、明水县、望奎县)
甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、合作市、卓尼县、临潭县、碌曲县、迭部县、夏河县)
泸州市(龙马潭区、纳溪区、叙永县、江阳区、古蔺县、合江县、泸县)
铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)
苏州市(昆山市、吴江区、常熟市、虎丘区、相城区、姑苏区、太仓市、吴中区、张家港市)
菏泽市(定陶区、单县、鄄城县、巨野县、成武县、郓城县、东明县、曹县、牡丹区)
淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区、凤台县、大通区、寿县)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
喀什地区(泽普县、英吉沙县、疏附县、疏勒县、伽师县、叶城县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)
株洲市(天元区、攸县、醴陵市、炎陵县、茶陵县、渌口区、荷塘区、芦淞区、石峰区)
成都市(龙泉驿区、成华区、新津区、武侯区、崇州市、锦江区、邛崃市、温江区、简阳市、青羊区、大邑县、金堂县、郫都区、新都区、彭州市、都江堰市、青白江区、金牛区、双流区、蒲江县)
通化市(二道江区、柳河县、梅河口市、通化县、东昌区、集安市、辉南县)
青岛市(莱西市、市北区、崂山区、平度市、黄岛区、胶州市、即墨区、李沧区、市南区、城阳区)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、宜良县、石林彝族自治县、安宁市、富民县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、呈贡区、官渡区、西山区、五华区、晋宁区、东川区)
秦皇岛市(海港区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、北戴河区)
乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)
郑州市(新密市、金水区、中牟县、中原区、管城回族区、二七区、登封市、惠济区、新郑市、上街区、巩义市、荥阳市)
荆州市(松滋市、江陵县、公安县、沙市区、监利市、石首市、洪湖市、荆州区)
榆林市(靖边县、定边县、清涧县、子洲县、榆阳区、府谷县、佳县、神木市、绥德县、横山区、吴堡县、米脂县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、西畴县、马关县、文山市、广南县、丘北县、麻栗坡县)
朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、应县)
广元市(苍溪县、利州区、昭化区、旺苍县、剑阁县、青川县、朝天区)
辽阳市(宏伟区、文圣区、太子河区、灯塔市、白塔区、辽阳县、弓长岭区)
哈尔滨市(尚志市、松北区、道外区、双城区、宾县、道里区、木兰县、阿城区、呼兰区、五常市、香坊区、通河县、南岗区、延寿县、依兰县、巴彦县、平房区、方正县)
鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗)
酒泉市(瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)
长春市(农安县、朝阳区、德惠市、宽城区、双阳区、公主岭市、九台区、榆树市、绿园区、二道区、南关区)
赤峰市(巴林右旗、松山区、宁城县、克什克腾旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县)
三明市(三元区、明溪县、清流县、泰宁县、沙县区、大田县、尤溪县、建宁县、永安市、宁化县、将乐县)
武汉市(汉南区、青山区、硚口区、新洲区、江岸区、江夏区、蔡甸区、汉阳区、武昌区、东西湖区、黄陂区、江汉区、洪山区)
阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、柯坪县、新和县、阿克苏市、沙雅县、库车市、拜城县、温宿县)
兰州市(西固区、榆中县、皋兰县、安宁区、城关区、永登县、七里河区、红古区)
连云港市(灌云县、东海县、灌南县、海州区、连云区、赣榆区)
铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)
郴州市(汝城县、宜章县、桂阳县、临武县、安仁县、桂东县、资兴市、永兴县、嘉禾县、苏仙区、北湖区)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、多伦县、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)
三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)
金昌市(永昌县、金川区)
广西壮族自治区
衡水市(桃城区、枣强县、深州市、武强县、武邑县、阜城县、故城县、饶阳县、冀州区、景县、安平县)
常德市(石门县、安乡县、汉寿县、澧县、临澧县、津市市、武陵区、鼎城区、桃源县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)
南阳市(宛城区、邓州市、唐河县、桐柏县、淅川县、南召县、新野县、镇平县、方城县、西峡县、内乡县、社旗县、卧龙区)
温州市(龙湾区、瑞安市、平阳县、鹿城区、瓯海区、乐清市、泰顺县、文成县、洞头区、龙港市、永嘉县、苍南县)
石家庄市(灵寿县、元氏县、井陉矿区、新乐市、赵县、井陉县、赞皇县、正定县、新华区、藁城区、无极县、长安区、晋州市、栾城区、鹿泉区、高邑县、桥西区、行唐县、深泽县、辛集市、平山县、裕华区)
三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县、湖滨区)
济南市(商河县、槐荫区、章丘区、钢城区、平阴县、济阳区、市中区、莱芜区、天桥区、历城区、历下区、长清区)
临沂市(兰陵县、平邑县、郯城县、沂水县、河东区、兰山区、罗庄区、蒙阴县、莒南县、临沭县、沂南县、费县)
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编辑|遥望
4.87亿增资子公司，时隔仅8个月后华润博雅生物便拟以2.13亿转让其80%股权。
01
2.13亿转让子公司80%股权
华润博雅生物剥离非核心资产
近日，华润博雅生物发布公告，拟通过上海联合产权交易所挂牌转让江西博雅欣和制药有限公司80%股权，首次挂牌金额为2.13亿元。
交易完成后，博雅欣和将不再纳入博雅生物合并报表范围。
根据评估报告，以2024年8月31日作为评估基准日，采用资产基础法评估，博雅欣和净资产账面价值约为2.14亿元，评估价值约为2.66亿元，增值额为5211.50万元，增值率为24.33%。
博雅欣和成立于2014年，主营业务为抗感染类、糖尿病类、心脑血管类药品的研发、生产和销售，显然与博雅生物核心的血液制品主业协同有限。
对于此次出售，博雅生物表示是为了优化业务结构，聚焦主业发展，增强可持续发展的内生动力。年报显示，2024年博雅生物血制品业务营收占比高达87.29%，剥离非核心资产成为战略选择。
赛柏蓝查询发现，博雅欣和原始注册资本5000万元，由华润博雅生物全资子公司江西博雅医药投资有限公司出资成立；2024年8月，华润博雅生物以4.87亿元对博雅欣和进行增资扩股。现金增资方式增资后，原股东江西博雅医药投资有限公司持有博雅欣和9.3131%的股权，华润博雅生物持有博雅欣和90.6869%的股权。
彼时，博雅生物认为增资有利于优化博雅欣和的资产负债结构，促进良性运营。但从大额增资到转让股权不足一年，按此计算华润博雅生物可能面临超亿元投资亏损。
2018年，博雅欣和正式投入运营，明确了以西他沙星项目、他汀类项目为核心的原料制剂一体化发展策略，但因项目研发进度缓慢、集采降价、环保政策限制等因素影响，产品丧失竞争优势，未能实现规模化生产，导致业绩未达预期。财报显示，博雅欣和已连续两年亏损：2023-2024年归母净利润分别为-5687.42万元和-3461.87万元。
交易完成后，博雅生物体系仍将合计持有博雅欣和20%股权（上市公司持有其10.6869%股权+全资子公司江西博雅医药投资持有其9.3131%股权）。
这并非华润博雅生物首次业务剥离，近年来已相继转让广东复大医药75%股权（3.65亿元）和贵州天安药业89.681%股权（约2.6亿元）。
一系列动作背后，是博雅生物明确的战略聚焦，其多次在财报中强调“以血液制品为主导，逐步剥离非血液制品业务”。目前来看，博雅生物正在努力实现“力争‘十四五’期间（2021年-2025年）实现浆站总数量、采浆规模、核心财务指标翻番”的目标。
02
行业竞争
并购潮下的生存之战
今年已经是博雅生物进入“华润系”的第四年，但其业绩仍未恢复至2022年水平。
2024年博雅生物实现营业收入17.35亿元，同比减少34.58%；归属于上市公司股东的净利润3.97亿元，同比增长67.18%；扣非净利润3.02亿元，同比增长110.77%。
尽管归母净利润大幅增长，但对比2022年（营收27.59亿元、归属于上市公司股东的净利润4.32亿元）仍有差距。
通过出售博雅欣和80%的股权也有助于博雅生物实现资金回流，同时盘活现有产能，进而产生增量效益。博雅生物正试图突破增长瓶颈，重回营收上升轨道。
目前，博雅生物正在大力发展主业。在华润医药的支持下，博雅生物持续加快投资并购步伐，成功收购绿十字香港100%股权，新增1张生产牌照、4家在营单采血浆站，2个省份区域的浆站布局，阶段性实现了规模化扩张战略目标。
截至2024年末，博雅生物（含绿十字（中国））现有11个品种31个规格（含进口重组Ⅷ因子）产品，涵盖白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子三大类；在营浆站20个，在建浆站1个，合计21个。2024年采浆量为630.6吨，同比增长10.4%，其中华润博雅生物本部采浆量为522.04吨，同比增长11.7%，高于行业平均增速。
但从一系列数据也可以看出，这与博雅生物此前立下的目标——“力争十四五期间，实现浆站总数量30个以上、采浆规模1000吨以上”仍有一定差距。
血制品行业具有资源品属性，发展依赖两大路径——内生增长：加强浆源存量挖潜，促进浆站的内生增长；外延扩张：通过并购或自建新增浆站资源。在血制品这个“得浆站者得天下”的行业，博雅生物面临双重挑战。
一方面，由于2001年起国家严控新批生产企业，目前国内正常运营的血制品企业不足30家，且多数头部企业手握多张牌照，行业壁垒极高，生产企业牌照资源非常稀缺。
总体而言，在整个产业链中，处于上游的单采血浆站的数量和质量是血液制品企业发展的核心因素，中长期来看原料血浆供需矛盾依然突出。
另一方面，头部企业并购加速，行业规模效应凸显。2024年行业采浆量13400吨，同比增长10.9%，其中天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、远大蜀阳的采浆量合计占据国内血浆采集量80%左右。
自2008年起，国内血液制品企业的收购兼并开始出现，近年来并购行为日益增多，行业集中度大幅提升。不到一个月前，上海莱士发布公告，拟以42亿元的基础对价收购南岳生物制药100%股权。南岳生物目前拥有9个在采浆站，全部位于湖南省内，2024年采浆量为278吨。
这一并购将加剧行业“马太效应”。据市场研究机构数据，2024年我国血液制品市场规模达到600亿元；根据前瞻产业研究院、中金公司研究部的数据统计，预计到2027年我国市场规模将达到780亿元，2022-2027年复合增长率达11.6%。
面对百亿级市场，博雅生物能否通过“内生+外延”双轮驱动实现突围，仍需时间验证。
不过，深知血制品板块的市场和潜力的华润医药曾向外表示：“向外关注与战略发展相同的生物制品。”在此背景下，博雅生物也表示将积极寻求行业内血液制品企业整合机会，加强浆站拓展团队建设，提升浆站拓展的专业能力。
回到本次交易，股权转让事项在确定受让方后签署交易协议，最终转让价格、交易标的交付状态、交付和过户时间等协议主要内容目前无法确定。
在行业集中度持续提升的背景下，“十四五”收官之年，博雅生物要实现千吨采浆目标，意味着其需要实现近60%的增长。在浆站资源争夺战愈演愈烈下，博雅生物能否弯道超车？
新闻结尾
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