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娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

青岛市(李沧区、莱西市、崂山区、市北区、即墨区、市南区、胶州市、城阳区、黄岛区、平度市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、甘洛县、雷波县、金阳县、盐源县、宁南县、会东县、喜德县、越西县、布拖县、昭觉县、德昌县、普格县、美姑县、会理市、冕宁县、西昌市)

达州市(宣汉县、渠县、通川区、万源市、达川区、开江县、大竹县)

绵阳市(盐亭县、三台县、平武县、江油市、游仙区、梓潼县、涪城区、安州区、北川羌族自治县)

泸州市(泸县、古蔺县、纳溪区、江阳区、叙永县、合江县、龙马潭区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

广西壮族自治区

大连市(旅顺口区、沙河口区、中山区、瓦房店市、金州区、西岗区、长海县、普兰店区、庄河市、甘井子区)

淮安市(清江浦区、淮安区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、洪泽区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、永靖县、临夏市)

芜湖市(湾沚区、弋江区、鸠江区、无为市、镜湖区、南陵县、繁昌区)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、越城区、诸暨市、上虞区)

三明市(明溪县、建宁县、宁化县、大田县、清流县、三元区、泰宁县、沙县区、尤溪县、将乐县、永安市)

张家口市(赤城县、桥西区、下花园区、涿鹿县、蔚县、康保县、尚义县、张北县、沽源县、崇礼区、怀来县、阳原县、怀安县、万全区、桥东区、宣化区)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、砚山县、广南县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、马关县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

济南市(莱芜区、市中区、商河县、钢城区、章丘区、平阴县、天桥区、历下区、历城区、济阳区、槐荫区、长清区)

吴忠市(同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、乌苏市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

本溪市(南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区)

九江市(武宁县、共青城市、永修县、彭泽县、濂溪区、庐山市、德安县、都昌县、柴桑区、瑞昌市、修水县、湖口县、浔阳区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、中方县、洪江市、新晃侗族自治县、鹤城区、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

长治市(潞州区、襄垣县、沁源县、潞城区、沁县、上党区、长子县、壶关县、平顺县、黎城县、武乡县、屯留区)

广元市(剑阁县、旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、利州区、青川县)

佳木斯市(抚远市、东风区、郊区、汤原县、桦川县、同江市、向阳区、富锦市、桦南县、前进区)

宜宾市(屏山县、叙州区、筠连县、南溪区、翠屏区、长宁县、江安县、珙县、兴文县、高县)

汉中市(南郑区、汉台区、洋县、宁强县、略阳县、城固县、留坝县、西乡县、佛坪县、镇巴县、勉县)

深圳市(龙岗区、宝安区、龙华区、福田区、坪山区、南山区、罗湖区、光明区、盐田区)

咸阳市(长武县、秦都区、三原县、淳化县、渭城区、乾县、旬邑县、武功县、礼泉县、杨陵区、永寿县、兴平市、泾阳县、彬州市)

上海市(嘉定区、徐汇区、浦东新区、长宁区、金山区、崇明区、杨浦区、静安区、宝山区、虹口区、奉贤区、闵行区、青浦区、松江区、黄浦区、普陀区)

惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

丹东市(振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区)

大同市(浑源县、广灵县、新荣区、云州区、阳高县、灵丘县、平城区、云冈区、左云县、天镇县)

东莞市

来宾市(合山市、忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

崇左市(扶绥县、龙州县、凭祥市、宁明县、江州区、大新县、天等县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区、江源区)

拉萨市(墨竹工卡县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、林周县、当雄县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区、峄城区)

沧州市(任丘市、泊头市、献县、孟村回族自治县、东光县、河间市、肃宁县、新华区、吴桥县、南皮县、青县、运河区、黄骅市、盐山县、海兴县、沧县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、荔波县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、罗甸县、长顺县、龙里县、贵定县、福泉市、独山县、惠水县)

广州市(海珠区、增城区、白云区、番禺区、花都区、南沙区、天河区、越秀区、黄埔区、从化区、荔湾区)

宜春市(靖安县、樟树市、丰城市、宜丰县、上高县、奉新县、袁州区、万载县、铜鼓县、高安市)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、宣恩县、恩施市、巴东县、咸丰县、鹤峰县、建始县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

山南市(乃东区、扎囊县、隆子县、错那市、曲松县、桑日县、洛扎县、琼结县、贡嘎县、措美县、浪卡子县、加查县)

昭通市(大关县、昭阳区、水富市、彝良县、巧家县、鲁甸县、永善县、盐津县、镇雄县、威信县、绥江县)

长春市(二道区、绿园区、南关区、公主岭市、九台区、双阳区、宽城区、农安县、榆树市、朝阳区、德惠市)

澳门特别行政区

鹤岗市(绥滨县、向阳区、萝北县、兴山区、南山区、兴安区、工农区、东山区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

唐山市(开平区、丰南区、曹妃甸区、路南区、迁安市、迁西县、滦南县、丰润区、古冶区、遵化市、乐亭县、路北区、玉田县、滦州市)

鞍山市(海城市、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、千山区、台安县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

吉安市(吉州区、安福县、泰和县、永新县、新干县、吉安县、遂川县、青原区、永丰县、吉水县、峡江县、井冈山市、万安县)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡山县、石鼓区、蒸湘区、南岳区、珠晖区、雁峰区、衡东县、祁东县、衡南县、常宁市)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)

赣州市(寻乌县、崇义县、龙南市、安远县、瑞金市、信丰县、定南县、南康区、全南县、兴国县、大余县、上犹县、赣县区、宁都县、石城县、会昌县、于都县、章贡区)

徐州市(泉山区、沛县、新沂市、邳州市、贾汪区、铜山区、丰县、鼓楼区、云龙区、睢宁县)

成都市(都江堰市、成华区、邛崃市、龙泉驿区、金堂县、双流区、简阳市、温江区、彭州市、大邑县、武侯区、金牛区、崇州市、青羊区、新津区、郫都区、锦江区、新都区、蒲江县、青白江区)

临沂市(沂水县、河东区、临沭县、莒南县、罗庄区、沂南县、兰陵县、蒙阴县、郯城县、兰山区、平邑县、费县)

镇江市(句容市、丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、润州区)

锦州市(古塔区、凌海市、凌河区、北镇市、义县、黑山县、太和区)

三沙市(西沙区、南沙区)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、迭部县、合作市、临潭县、卓尼县、夏河县、玛曲县)

十堰市(丹江口市、房县、竹山县、郧阳区、张湾区、茅箭区、郧西县、竹溪县)

菏泽市(定陶区、巨野县、曹县、郓城县、鄄城县、牡丹区、东明县、单县、成武县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、岑溪市、藤县、长洲区、万秀区、苍梧县)

伊春市(金林区、汤旺县、丰林县、铁力市、大箐山县、友好区、嘉荫县、南岔县、乌翠区、伊美区)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、普安县、安龙县、册亨县、望谟县、兴义市、贞丰县)

邵阳市(武冈市、新邵县、洞口县、绥宁县、邵阳县、大祥区、新宁县、北塔区、双清区、邵东市、城步苗族自治县、隆回县)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、甘州区)

洛阳市(老城区、汝阳县、涧西区、宜阳县、嵩县、新安县、栾川县、西工区、孟津区、偃师区、伊川县、瀍河回族区、洛宁县、洛龙区)

呼和浩特市(新城区、清水河县、土默特左旗、托克托县、武川县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、回民区)

驻马店市(正阳县、平舆县、泌阳县、汝南县、遂平县、西平县、确山县、新蔡县、驿城区、上蔡县)

乌兰察布市(集宁区、四子王旗、卓资县、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、广汉市)

营口市(西市区、站前区、大石桥市、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

宣城市(泾县、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市、宣州区、郎溪县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)

哈尔滨市(木兰县、宾县、通河县、南岗区、松北区、香坊区、依兰县、五常市、平房区、延寿县、道外区、双城区、尚志市、呼兰区、方正县、巴彦县、阿城区、道里区)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

连云港市(东海县、连云区、海州区、灌南县、灌云县、赣榆区)

金华市(东阳市、金东区、武义县、婺城区、永康市、浦江县、磐安县、义乌市、兰溪市)

抚州市(金溪县、资溪县、南城县、乐安县、黎川县、广昌县、临川区、南丰县、崇仁县、东乡区、宜黄县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市)

杭州市(富阳区、桐庐县、淳安县、建德市、临平区、余杭区、萧山区、临安区、钱塘区、滨江区、上城区、拱墅区、西湖区)

  来源:证券之星

  市场全天低开后震荡反弹,创业板指领涨。

  盘面上,从板块来看,黄金股集体大涨,四川黄金等10余股涨停。大消费股再度活跃,电商、影视等方向领涨,国芳集团等多股涨停。机器人概念股展开反弹,京城股份涨停。

  截至收盘,沪指涨0.45%,深成指涨1.27%,创业板指涨1.59%。市场热点快速轮动,个股涨多跌少,全市场超4300只个股上涨。沪深两市全天成交额1.04万亿,较上个交易日放量1267亿。

  01. A股再现普涨格局

  今日,A股市场再迎普涨反弹,三大指数全线收红,量能较之上周五也有所提升。从热点方向看,多个板块表现亮眼。

  其中,黄金股再度走强,贵金属板块指数涨超9%。

  消息面上,黄金价格再度“创造历史”。国际黄金现货早盘时段继续冲高,一度站上3380美元/盎司,再创历史新高。国内方面,上期所黄金期货主力合约再度飙涨,一举突破800元/克关口,创历史新高;黄金珠宝品牌的实物黄金价格也随之上涨,多家品牌的足金饰品克价逼近1040元。

  平安证券表示,美国政府政策反复可能带来黄金短期波动率走高,但海外宏观不确定性持续,中期黄金避险属性仍处于放大阶段。长期来看,美元信用走弱的主线逻辑或愈加清晰,黄金货币属性加速凸显,持续看好黄金中长期走势。

  大消费方向反复活跃,零售、电商、影视、宠物等多个细分板块均涨幅居前。

  值得注意的是,虽然大消费行情反复演绎,但内部分歧正在加剧,部分人气高标已然出现了退潮之疑虑(如泰慕士、贝因美、麦趣尔等个股上周五跌停)。对于后市,本轮消费股的炒作不会轻易终结,但分析人士预计,大概率是以个股抱团的形式为主,要重点留意各细分核心个股的市场反馈情况。

  此外,AI概念同样展开反弹,AI智能体与算力股均于盘中表现活跃。

  随着通用推理能力的进步,中信证券认为AI爆款应用有望在科研、编程等高价值场景率先解锁,软件、互联网有望受益。除去应用端的投资机会,中信证券认为硬件端的需求也必然会随着多模态技术的进步与应用而不断提高,中期维度,中信证券仍持续看好AI算力板块的投资机会。

  整体而言,在上周地量之后,两市成交额今日重回万亿元,虽然缩量整理格局短期或仍反复,但市场不存在大跌的风险。不过,在增量资金依旧不足的背景下,市场尚且无法支撑起多个热点普涨,分析人士预计,后续仍以震荡轮动为主,重点留意热点板块分歧回调时的低吸机会仍是关键。

  02. 并购重组背后三大信号

  近期,A股并购重组市场持续活跃,年内已有约60家上市公司首次披露并购重组事件,远高于去年同期水平。市场人士认为,并购重组将成为贯穿2025年资本市场的“重头戏”,更多优质企业有望通过并购重组的方式集聚优势资源、做强做优。

  并购重组活跃的背后,有三重信号。

  第一,政策支持。近期,多地出台涉及并购重组的相关支持政策,广州发布“并购重组十条”,南京出台九条措施支持企业并购重组,上海鼓励民营企业聚焦新质生产力强链补链和传统产业转型升级开展并购重组……各地密集出台支持性政策展现了持续性、系统性和协同性,释放出积极信号。

  第二,资金支持加力。近期,各地掀起一轮并购基金成立潮。国内目前规模最大的专业医疗并购基金——北京亦庄康桥产业投资基金已落地,该基金与康桥美元基金组成规模超70亿元人民币的并购基金,目标规模100亿元,将聚焦医疗健康行业的并购整合。

  在此前举办的2025上海全球投资促进大会上,上海市国资委发布国资并购基金矩阵,总规模500亿元以上,将聚焦国有经济布局优化、结构调整和上海市重点产业领域强链补链,发挥国有资本引领带动作用。此外,还有不少上市公司也积极参与产业并购基金的设立。并购基金资金渠道后续有望进一步拓宽。

  第三,“硬科技”领衔。并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。近期,“硬科技”领域并购重组代表性案例不断涌现:宁波方正(维权)筹划购买骏鹏通信60%股权,光韵达拟以不超6.5亿元现金收购亿联无限100%股份……

  未来,科技型企业有望迎来新一轮并购潮。东兴证券分析师刘嘉玮表示,拥有关键核心技术的科技型企业并购重组的“绿色通道”有望开启,优质行业头部公司将作为并购重组主体,推动上市公司之间吸收合并。

  03. 中国股市的升势远未结束

  展望后市,机构对A股行情依然看好。国泰海通建议投资者,应该尽快转变对股市主要矛盾的认识,提高中国配置。

  首先,经过三年出清和调整,投资人对经济形势的估计是充分的,已有共识对估值收缩的影响是递减的。

  其次,海外扰动变化显示美国面临滞胀、美元信用的约束,后续或仍有反复,但不确定性最大的时候或已过去,股市触底并不取决于不确定性减小,在于不确定性不再变大。

  最后,中国股市估值的主要矛盾正在发生转变,要看到中国的确定性,贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策、以“投资者为本”的资本市场制度改革、“持续稳定股市楼市”的表态,有望带动中国股市风险溢价系统性下移,而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。

  随着投资者关于内外部的疑虑消减,中国股市也有望走出升势。因此,国泰海通依然战略性看多。配置方面,新兴科技是主线,金融周期是黑马,可关注三条主线:

  一是金融与高分红,无风险利率下降与增量入市,推荐券商/保险/银行;同时,可关注具备股息与稳健经营优势的央企高分红股,推荐运营商/高速公路/公共事业。二是新兴科技成长,推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的回归,推荐地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。

 

  4月21日金融一线消息,韶关金融监管分局今日披露关于周伟始兴大众村镇银行首席合规官任职资格的批复,核准周伟始兴大众村镇银行首席合规官的任职资格。据了解,周伟是《金融机构合规管理办法》发布以来首位获批的村镇银行首席合规官。

  不到一年内,AlphabetInc.旗下的谷歌被两位联邦法官裁定非法垄断了互联网关键领域。

  现在,美国司法部可能会要求谷歌对其广告业务进行重大调整,包括强制出售关键技术资产,如撮合在线广告买卖的广告交易平台,以削弱谷歌对互联网独立出版商盈利模式的掌控。而在另一宗涉及搜索业务的案件中,谷歌或许得卖掉Chrome浏览器。

  这两起案件相互独立又并行推进,如何制定整改措施,给政府带来一系列复杂难题。政府致力于重塑这家全球科技巨头的多个业务板块,这一过程可能耗时数月甚至数年。

  范德堡大学法学教授丽贝卡·阿伦斯沃思(RebeccaAllensworth)称:“此前似乎没发生过这种情况。以往的大型拆分案通常由同一位法官审理。”

  举行听证会

  4月17日,法院裁定谷歌在在线广告技术关键领域存在非法垄断,后续程序的时间安排尚未确定。不过,目前已开启为期三周的听证会,讨论去年谷歌垄断在线搜索业务裁决的可能整改措施。

  华盛顿的美国地区法官阿米特·梅赫塔(AmitMehta)去年做出相关裁决,他此前表示预计8月前做出整改裁决。阿伦斯沃思称,这一裁决可能会影响美国地区法官利奥妮·布林克马(LeonieBrinkema)针对本周广告案裁决的整改方案安排,“他或许不受先例约束,但她不是。”

  谷歌在针对4月17日裁决的声明中称,将对败诉部分提出上诉。

  “我们不同意法院对我们出版商工具的裁定,”谷歌监管事务副总裁李-安妮·马尔霍兰(Lee-AnneMulholland)表示,“出版商有许多选择,他们选择谷歌,是因为我们的广告技术工具简单、实惠且高效。”

  “垄断权力”

  美国司法部发言人未回应关于整改程序的置评请求,但4月17日司法部助力部长盖尔·斯莱特(GailSlater)表示:“谷歌是垄断者,并滥用了其垄断权力。”

  谷歌仍可能尝试就这两起案件达成和解。不过,鉴于司法部近期接连胜诉,该公司要达成和解,恐怕得满足很高条件。今年3月,谷歌与司法部会面,试图避免搜索业务被拆分,但未能成功。

  由于司法部在民事反垄断案件中无权处以经济处罚,谷歌无法通过支付巨额罚款了结垄断问题,任何解决方案或和解协议都必然涉及对其业务的重大调整。

  布林克马将安排一系列听证会,让双方充分阐述各自的整改方案,然后作出最终裁定。

  在4月17日的裁决中,她认定谷歌垄断了广告交易平台市场,以及网站用于出售广告位的广告服务器市场。不过,她也指出,在广告商用于购买展示广告的第三方工具市场,谷歌尚不构成垄断。

  Chrome浏览器

  本周,司法部将在梅赫塔的法庭上与谷歌对峙,商讨该公司需要作出哪些业务调整才能恢复市场竞争。政府希望谷歌卖掉Chrome浏览器,向竞争对手授权搜索数据,并禁止其通过付费换取在其他服务和设备上的默认搜索地位。

  梅赫塔裁定,谷歌通过向苹果公司等支付巨额费用,将自家搜索引擎设为了智能手机和浏览器的默认选项,这种做法实际上扼杀了竞争对手在该市场上的发展空间。

  去年11月,谷歌抨击司法部的整改提案是“激进的干预主义方案,这会损害美国消费者利益,削弱美国在全球科技领域的领先地位。”

  据知情人士透露,虽然司法部不会孤立地评估每一起案件,但认为这两起案件可以分开处理。

  “抽象意义上”拆分谷歌

  这两起案件分别涉及谷歌不同的业务板块,整改方案需要高度的技术性考量。阿伦斯沃思指出:“不存在抽象意义上的‘拆分谷歌’这回事。”

  在广告技术案中,双方需根据裁决结果提交整改方案。司法部在2023年初的起诉书中明确要求谷歌出售“广告管理套件”,包括出版商广告服务器DFP、广告交易平台AdX,以及为消除反竞争影响所需的其他结构性剥离措施。

  布林克马的任何裁决都可能让局面变得更复杂。这位法官在裁决中称:“谷歌收购DoubleClick强化了面向出版商的业务,助其在广告技术生态链的两端占据主导地位。”

  不过,她也认定,“政府未能证明DoubleClick和Admeld收购案具有反竞争问题。”

  对此,阿伦斯沃思表示,这并不意味着这些收购交易就无需解除。她强调,布林克马所指出的问题根源在于谷歌业务的垂直整合模式。

  一旦实施拆分,谷歌的利润势必受到严重影响。不过,鉴于预计会有多年的上诉过程,短期内不会出现实质性变化。

  金融服务公司Synovus分析师丹·摩根(DanMorgan)表示:“拆分谷歌的广告营收体系,将对其整体商业模式构成重大打击。在上诉结束、尘埃落定之前,不会有任何实质变化。”

  来源:财通社

  深圳市尚鼎芯科技股份有限公司本月初向港交所递交招股书,准备正式登陆资本市场。

  这家公司名字可能还不那么耳熟能详,但它所处的赛道——功率半导体,可是目前最火热、最具成长潜力的领域之一。

  从新能源汽车、光伏储能到工业自动化,这些场景的背后,几乎都离不开功率器件的身影。

  而尚鼎芯,就是一家深耕这一赛道十多年的玩家。

  从招股书披露的信息来看,尚鼎芯成立于2011年10月,起步不算早,但发展节奏很快。

  它的主营业务集中在MOSFET和IGBT两大核心产品上,同时也提供采用碳化硅(SiC)和氮化镓(GaN)的MOSFET产品。

  值得一提的是,尚鼎芯采用的是无晶圆厂模式运营,自身专注于产品设计和开发,同时将晶圆制造外包给代工厂。

  说回产品,MOSFET大家可能不太熟,但它可是现代电子产品中的关键组件,广泛应用于消费电子产品、汽车应用和可再生能源系统。

  跟MOSFET一样,IGBT利用电压来控制、切换和放大电流,但能够处理比MOSFET更高的电压和电流,因此用于高功率应用。

  尚鼎芯指出,IGBT特别适用于高压及大电流应用,是电动汽车、可再生能源系统、医疗设备及工业电机驱动器的理想选择。

  这几年,尚鼎芯的日子并不算轻松。

  从财务数据看,2022年收入约为1.67亿元,2023年为1.13亿元,2024年为1.22亿元。

  从1.67亿元到1.13亿元,整整减少了约32.4%,尚鼎芯对此解释称,由于SGTMOSFET及沟槽MOSFET产生的收益减少。

  它又进一步表示:“这主要是由于2023财年中国功率半导体行业的去库存周期所致,是由于疫情导致全球晶片短缺以及对半导体装置的需求增加,需求从2022年大幅转移至2023年。然而,产能增加及疫情后经济复苏缓慢导致错配,导致2023财年的价格及需求下跌。”

  利润方面也类似,2022年净利润5360.9万元,2023年缩到3101.7万元,2024年小涨到3511.2万元。

  招股书显示,报告期内,尚鼎芯的毛利率分别约为55.8%、55.0%及56.9%。

  因此整体来看,虽然短期内有所波动,但盈利能力依旧在线,毛利率维持在55%及以上,说明它的产品依旧有溢价空间。

  如果只看规模,尚鼎芯的员工人数并不算多,截至2025年3月25日,公司共有员工64人。

  但这个团队小而精,研发人员有11人,销售及营销人员有33人,占了超过一半。

  如果去年该公司人员变动不大,算下来全年人均创收190.6万元,人均创利约54.9万元。

  招股书披露,截至2025年3月25日,创始人刘道国及其配偶吴映灵以直接和方式合计持有公司95.0%股权。

  这样的股权结构,通常意味着公司战略执行力强,不容易受到外部资本掣肘。

  据悉,45岁的刘道国是尚鼎芯董事长、执行董事兼总经理,在功率半导体行业拥有逾20年经验。

  他于2005年6月取得中山大学物理学学士学位,并于2020年12月取得中山大学工商管理硕士学位。

  创办尚鼎芯之前,刘道国于2004年7月至2005年9月在珠海南科集成电子有限公司担任销售经理。

  其后,其于2005年11月至2009年5月于深圳市茂钿科技有限公司担任业务经理,主要负责客户维护、市场开发、服务客户技术需求及促进产品技术协同。

  自2011年创办尚鼎芯以来,刘道国一直负责制定该公司的整体发展策略并监督营运及业务规划。

  43岁刘鹏飞目前是尚鼎芯研发部门主管,于2024年5月加入该公司。

  招股书介绍,刘鹏飞加入尚鼎芯之前,曾在多家公司任职。

  2009年12月至2015年6月,他担任深圳比亚迪微电子有限公司(现已更名为比亚迪半导体有限公司)高级功率器件工程师。

  之后,刘鹏飞自2015年6月起于华为技术有限公司研发团队任职。

  2017年3月至2019年7月,他于龙腾半导体股份有限公司担任IGBT产品开发经理,负责IGBT产品的开发和推广。

  2019年8月至2021年10月,刘鹏飞于华大半导体有限公司担任功率器件部部门经理,负责IGBT及功率器件产品的开发和管理工作。

  2021年10月至2024年5月,他在上海维安电子股份有限公司担任产品总监,负责IGBT原型的开发和管理。

  从上述履历来看,刘鹏飞拥有多段大厂工作经验,他的加入,是否能为尚鼎芯的香港IPO再添一把火?

  根据行业研究机构的数据,2023年全球功率半导体市场规模已经突破600亿美元。

  其中,中国市场更是迅猛增长,2023年市场份额约为34.5%,价值约为211亿美元。

  而细分到中国MOSFET市场,预计从2024年至2029年按复合年增长率6.0%扩大。

  这种增速,对于半导体行业来说,已经算非常亮眼了。

  原因也不复杂:新能源车、光伏储能、充电桩、轨道交通,这些领域的爆发直接带动了对高性能功率器件的强烈需求。

  而从尚鼎芯自身的发展来看,它显然也“嗅”到了这股风,计划募集资金以加大研发投入及扩大销售人员团队。

  尚鼎芯也在招股书中披露,其广泛的客户范围涵盖智能家电、消费电子、电力驱动、新能源及储能、工业驱动、汽车电子及其他场景等领域。

  总的来看,尚鼎芯的IPO是一次顺势而为的动作,是在已有产品和客户基础上,选择借助资本市场加速扩张。

  事关人身险预定利率是否需要调整的研究值最新数据出炉。

  中国保险行业协会人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会4月21日召开的2025年一季度例会数据显示,经研究,当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%,较年初时2.34%的首期研究值下降了21个基点。

  根据今年初金融监管总局发布的《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》(下称《通知》)要求,当在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时,要及时下调新产品预定利率最高值。这也意味着,目前2.5%的人身险预定利率上限较研究值高了37个基点(BP),“超限”12个基点。

  不过,年初首期研究值发布时,2.5%的人身险预定利率并未“超限”。也就是说,目前是上述预定利率“随市而动”新规发布后预定利率的首次“超限”,如果第二季度仍“超限”,则人身险预定利率上限或将再次下调,产品将再次面临切换。

  参会保险公司表示,将密切关注宏观经济形势和预定利率研究值走势,及时跟进市场利率变化,结合行业发展和自身经营情况,研究调整产品定价,不断提升负债质量。

  根据《通知》内容,上述研究值作为人身险预定利率最高值的“锚”,是结合5年期以上贷款市场报价利率(LPR)、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况确定的,于每季度由中国保险行业协会发布。

  上述例会信息显示,与会专家一致认为,今年中国经济起步平稳、开局良好,延续了回升向好的态势,一季度国内生产总值同比增长5.4%,比去年四季度环比增长1.2%,显示了强大的韧性和潜力,为保险业提质增效、健康发展创造了良好的外部环境。

  但低利率环境对于保险公司始终是巨大挑战。尽管一季度10年期国债收益率有所上升,但多名保险业高管表示,从整体情况来看,未来进一步降准降息可能性较大,中期仍将维持低利率环境,这对于保险刚性负债成本的压降和利差损风险的控制仍提出不小要求。而根据第一财经报道,近期亦有部分股份制大行、中小银行开始陆续下调银行存款利率,中长期限存款利率降幅在10~50个基点不等。多数银行的定期存款利率普遍低于2%,迈向“1时代”。

  参会的保险业专家认为,应当加快浮动收益型产品发展转型,强化资产负债联动管理,推动降本增效,实现高质量发展。

  由于分红险和万能险是浮动型产品,在预定利率或保证利率之上还有浮动收益,因此它们的预定利率上限一直与普通型产品存在一定差值。从目前的人身险产品定价情况来看,普通型保险产品预定利率最高值为2.5%,分红型保险产品预定利率最高值为2.0%,而万能型保险产品最低保证利率最高值则为1.5%。

  按照《通知》要求,在调整普通型人身保险产品预定利率最高值的同时,要按照一定的差值,合理调整分红型人身保险和万能型人身保险预定利率最高值。

  事实上,目前各大险企在产品结构上均在向分红险转型,多家上市险企高管表示未来将提高分红险保费占比至50%以上,今年年初各大险企的“开门红”主推产品也以分红险为主。不过,由于分红险销售难度高于普通型产品,市场接受度有待加强等因素,离50%占比的目标尚有一段距离。

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