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鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

泰安市(泰山区、肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市、东平县)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)

芜湖市(南陵县、鸠江区、弋江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市)  景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

廊坊市(香河县、广阳区、安次区、文安县、永清县、固安县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、大城县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、武川县、托克托县、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、新城区、玉泉区)漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

阳泉市(平定县、矿区、郊区、城区、盂县)  晋城市(城区、沁水县、陵川县、高平市、阳城县、泽州县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

合肥市(瑶海区、包河区、肥西县、肥东县、巢湖市、庐阳区、庐江县、长丰县、蜀山区)

梅州市(丰顺县、平远县、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、梅县区)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

玉溪市(易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、通海县)

吕梁市(文水县、离石区、中阳县、交城县、临县、交口县、岚县、柳林县、孝义市、兴县、方山县、汾阳市、石楼县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、大英县、船山区)

枣庄市(市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区、峄城区)

新余市(渝水区、分宜县)

上饶市(余干县、铅山县、信州区、广信区、德兴市、广丰区、婺源县、横峰县、弋阳县、鄱阳县、万年县、玉山县)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、合作市、迭部县、舟曲县、卓尼县、碌曲县、玛曲县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

香港特别行政区

阜阳市(颍上县、太和县、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、临泉县、颍州区)

十堰市(房县、竹山县、郧阳区、丹江口市、郧西县、张湾区、茅箭区、竹溪县)

南充市(西充县、仪陇县、蓬安县、南部县、阆中市、高坪区、顺庆区、嘉陵区、营山县)

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张家口市(崇礼区、桥西区、涿鹿县、桥东区、下花园区、沽源县、尚义县、康保县、怀来县、蔚县、赤城县、怀安县、万全区、张北县、阳原县、宣化区)

蚌埠市(五河县、禹会区、怀远县、固镇县、淮上区、龙子湖区、蚌山区)

阜新市(海州区、清河门区、新邱区、太平区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县)

孝感市(大悟县、云梦县、安陆市、应城市、孝昌县、汉川市、孝南区)  许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市、建安区)

大连市(长海县、西岗区、旅顺口区、普兰店区、中山区、金州区、沙河口区、瓦房店市、甘井子区、庄河市)

那曲市(聂荣县、比如县、班戈县、申扎县、双湖县、嘉黎县、尼玛县、索县、巴青县、安多县、色尼区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)无锡市(滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、锡山区、梁溪区、江阴市)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)  宁波市(鄞州区、慈溪市、江北区、北仑区、海曙区、象山县、余姚市、奉化区、宁海县、镇海区)

衢州市(柯城区、江山市、常山县、龙游县、开化县、衢江区)

和田地区(皮山县、和田县、于田县、洛浦县、和田市、民丰县、墨玉县、策勒县)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)荆州市(松滋市、公安县、荆州区、洪湖市、沙市区、江陵县、石首市、监利市)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、泸溪县、保靖县、龙山县、凤凰县、吉首市、古丈县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

哈尔滨市(呼兰区、香坊区、道里区、阿城区、通河县、依兰县、五常市、道外区、南岗区、双城区、松北区、尚志市、木兰县、宾县、延寿县、巴彦县、平房区、方正县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

大同市(天镇县、云冈区、浑源县、广灵县、阳高县、灵丘县、左云县、云州区、新荣区、平城区)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

太原市(迎泽区、万柏林区、小店区、晋源区、尖草坪区、清徐县、阳曲县、娄烦县、杏花岭区、古交市)

武汉市(汉南区、汉阳区、武昌区、江汉区、黄陂区、洪山区、硚口区、蔡甸区、江夏区、青山区、东西湖区、江岸区、新洲区)

商洛市(柞水县、洛南县、商南县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县)

贵阳市(观山湖区、花溪区、南明区、修文县、开阳县、清镇市、息烽县、乌当区、白云区、云岩区)

盐城市(阜宁县、盐都区、滨海县、建湖县、亭湖区、射阳县、响水县、东台市、大丰区)

福州市(闽侯县、马尾区、台江区、仓山区、连江县、闽清县、平潭县、长乐区、罗源县、永泰县、福清市、鼓楼区、晋安区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗)

开封市(鼓楼区、杞县、禹王台区、龙亭区、通许县、尉氏县、祥符区、兰考县、顺河回族区)

嘉峪关市

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”