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红河哈尼族彝族自治州(开远市、石屏县、蒙自市、绿春县、红河县、河口瑶族自治县、建水县、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、元阳县)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、虎林市、滴道区、鸡东县、麻山区、密山市、恒山区、梨树区)

株洲市(石峰区、炎陵县、醴陵市、攸县、芦淞区、天元区、荷塘区、渌口区、茶陵县)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)  湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、永顺县、凤凰县、古丈县、保靖县、泸溪县、吉首市)

银川市(永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、晴隆县、兴义市、兴仁市、普安县、册亨县、安龙县)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、合作市、玛曲县、夏河县、临潭县、碌曲县、舟曲县)朝阳市(朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、龙城区)

文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、文山市、广南县、丘北县、麻栗坡县、富宁县、西畴县)  河池市(南丹县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、宜州区、大化瑶族自治县)

长治市(潞城区、沁县、襄垣县、沁源县、潞州区、屯留区、上党区、长子县、壶关县、平顺县、黎城县、武乡县)

汉中市(洋县、城固县、西乡县、南郑区、镇巴县、佛坪县、勉县、留坝县、汉台区、宁强县、略阳县)

东营市(垦利区、河口区、东营区、广饶县、利津县)

崇左市(扶绥县、天等县、宁明县、大新县、凭祥市、江州区、龙州县)

锦州市(义县、黑山县、古塔区、太和区、凌河区、北镇市、凌海市)

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、新泰市、肥城市、宁阳县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县、泗县)

金华市(磐安县、东阳市、金东区、浦江县、义乌市、武义县、兰溪市、永康市、婺城区)

内蒙古自治区

宝鸡市(凤翔区、千阳县、陇县、扶风县、眉县、麟游县、太白县、渭滨区、陈仓区、金台区、岐山县、凤县)

徐州市(沛县、邳州市、鼓楼区、铜山区、泉山区、云龙区、新沂市、丰县、睢宁县、贾汪区)

咸宁市(通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

永州市(祁阳市、东安县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、冷水滩区、道县、新田县、宁远县、零陵区、江永县)

嘉峪关市

兰州市(安宁区、榆中县、皋兰县、西固区、七里河区、城关区、永登县、红古区)

西安市(碑林区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、高陵区、阎良区、临潼区、周至县、长安区、灞桥区、未央区、新城区、蓝田县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、康乐县、永靖县、临夏县、临夏市、东乡族自治县)

忻州市(岢岚县、代县、偏关县、定襄县、神池县、五寨县、河曲县、保德县、忻府区、静乐县、繁峙县、原平市、宁武县、五台县)

芜湖市(无为市、镜湖区、弋江区、鸠江区、南陵县、湾沚区、繁昌区)

乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县、金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、沐川县、犍为县)  镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市、丹阳市)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)平顶山市(湛河区、郏县、卫东区、石龙区、新华区、汝州市、宝丰县、舞钢市、叶县、鲁山县)

濮阳市(南乐县、台前县、华龙区、范县、清丰县、濮阳县)  丽水市(云和县、庆元县、缙云县、松阳县、龙泉市、遂昌县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

泸州市(古蔺县、合江县、龙马潭区、泸县、叙永县、纳溪区、江阳区)

昌都市(江达县、卡若区、八宿县、察雅县、左贡县、芒康县、洛隆县、类乌齐县、贡觉县、丁青县、边坝县)天津市(滨海新区、西青区、和平区、静海区、河东区、北辰区、蓟州区、红桥区、武清区、河西区、宁河区、津南区、河北区、宝坻区、东丽区、南开区)

汕头市(龙湖区、潮南区、金平区、澄海区、濠江区、南澳县、潮阳区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

乌兰察布市(集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、商都县)

香港特别行政区

淄博市(桓台县、临淄区、淄川区、高青县、周村区、张店区、沂源县、博山区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、越城区、新昌县、柯桥区)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

聊城市(冠县、东阿县、茌平区、阳谷县、莘县、高唐县、临清市、东昌府区)

大同市(阳高县、灵丘县、广灵县、左云县、平城区、浑源县、天镇县、云州区、云冈区、新荣区)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)

大庆市(萨尔图区、红岗区、让胡路区、肇源县、龙凤区、林甸县、肇州县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、南票区、绥中县、龙港区、兴城市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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