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湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、永顺县、花垣县、保靖县、吉首市、泸溪县、龙山县)

广安市(武胜县、广安区、前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县)

南宁市(马山县、江南区、青秀区、武鸣区、上林县、宾阳县、良庆区、横州市、隆安县、邕宁区、西乡塘区、兴宁区)

营口市(盖州市、老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)  新乡市(辉县市、红旗区、长垣市、卫滨区、获嘉县、封丘县、牧野区、原阳县、延津县、凤泉区、卫辉市、新乡县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区)

黄山市(休宁县、歙县、徽州区、黄山区、黟县、祁门县、屯溪区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

西安市(碑林区、雁塔区、阎良区、临潼区、新城区、高陵区、周至县、蓝田县、莲湖区、鄠邑区、未央区、灞桥区、长安区)  厦门市(集美区、同安区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区)

合肥市(肥西县、长丰县、巢湖市、包河区、肥东县、瑶海区、庐江县、蜀山区、庐阳区)

赤峰市(巴林左旗、克什克腾旗、红山区、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林右旗、松山区)

达州市(宣汉县、通川区、开江县、渠县、大竹县、万源市、达川区)

绵阳市(平武县、梓潼县、游仙区、三台县、盐亭县、安州区、江油市、涪城区、北川羌族自治县)

平顶山市(宝丰县、叶县、郏县、汝州市、石龙区、湛河区、卫东区、新华区、舞钢市、鲁山县)

宁德市(霞浦县、福安市、古田县、蕉城区、柘荣县、福鼎市、寿宁县、屏南县、周宁县)

漳州市(龙海区、东山县、芗城区、华安县、漳浦县、诏安县、龙文区、南靖县、长泰区、平和县、云霄县)

丹东市(东港市、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、元宝区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区)

鞍山市(立山区、铁东区、铁西区、千山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

嘉峪关市

郴州市(汝城县、永兴县、苏仙区、资兴市、宜章县、北湖区、嘉禾县、临武县、桂阳县、桂东县、安仁县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

大连市(旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、长海县、金州区、西岗区、沙河口区、普兰店区、中山区)

和田地区(和田市、墨玉县、民丰县、于田县、和田县、洛浦县、皮山县、策勒县)

张家口市(怀安县、涿鹿县、赤城县、阳原县、尚义县、宣化区、怀来县、蔚县、桥西区、桥东区、康保县、下花园区、万全区、张北县、沽源县、崇礼区)

九江市(湖口县、彭泽县、共青城市、瑞昌市、柴桑区、修水县、武宁县、都昌县、浔阳区、永修县、德安县、庐山市、濂溪区)

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荆州市(石首市、松滋市、监利市、洪湖市、沙市区、荆州区、公安县、江陵县)

雅安市(宝兴县、天全县、雨城区、名山区、芦山县、石棉县、汉源县、荥经县)

黑河市(嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、灯塔市、文圣区、辽阳县)  珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、安义县、青山湖区、新建区、进贤县、西湖区、南昌县、东湖区)

唐山市(玉田县、路南区、路北区、迁安市、曹妃甸区、丰南区、遵化市、滦南县、古冶区、开平区、丰润区、乐亭县、滦州市、迁西县)

晋城市(沁水县、泽州县、城区、高平市、阳城县、陵川县)自贡市(自流井区、沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、荣县)

曲靖市(宣威市、马龙区、罗平县、沾益区、会泽县、师宗县、陆良县、富源县、麒麟区)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

邵阳市(北塔区、城步苗族自治县、大祥区、洞口县、双清区、新邵县、武冈市、隆回县、邵东市、邵阳县、新宁县、绥宁县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县)

肇庆市(怀集县、高要区、鼎湖区、德庆县、端州区、广宁县、四会市、封开县)保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县)

三明市(泰宁县、沙县区、宁化县、永安市、明溪县、三元区、将乐县、大田县、建宁县、尤溪县、清流县)

哈尔滨市(阿城区、道里区、宾县、南岗区、双城区、通河县、道外区、呼兰区、木兰县、方正县、巴彦县、香坊区、尚志市、五常市、延寿县、松北区、依兰县、平房区)

德州市(夏津县、齐河县、陵城区、禹城市、德城区、庆云县、宁津县、武城县、乐陵市、临邑县、平原县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、五河县、怀远县、禹会区、龙子湖区)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

六安市(金寨县、舒城县、霍邱县、叶集区、金安区、裕安区、霍山县)

渭南市(富平县、华阴市、潼关县、临渭区、华州区、大荔县、蒲城县、韩城市、合阳县、澄城县、白水县)

阜新市(清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、新邱区)

济南市(济阳区、商河县、钢城区、平阴县、章丘区、历城区、槐荫区、莱芜区、历下区、市中区、天桥区、长清区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

长治市(平顺县、潞州区、壶关县、武乡县、潞城区、黎城县、屯留区、长子县、沁源县、上党区、沁县、襄垣县)

运城市(平陆县、稷山县、临猗县、夏县、闻喜县、永济市、万荣县、新绛县、盐湖区、绛县、芮城县、河津市、垣曲县)

邢台市(临城县、宁晋县、柏乡县、平乡县、威县、内丘县、广宗县、清河县、新河县、南和区、临西县、襄都区、巨鹿县、隆尧县、任泽区、南宫市、信都区、沙河市)

　　21世纪经济报道记者肖夏重庆报道

　　老股民熟悉的600696又要更名了。

　　4月23日起，岩石股份（维权）将被正式实施退市风险警示，股票简称变更为*ST岩石，为其三十多年来的频繁更名史再添一笔。

　　4月21日晚间，岩石股份披露年报，去年营收2.85亿元、归母净利润为-2.17亿元。由于年营收不足3亿元且净利润为负数，已经触及去年新“国九条”调整后的财务指标红线，4月22日停牌一天后，从4月23日起被实施退市风险警示（*ST）。

　　算上此次披星戴帽，600696这只股票，三十多年来已经十度更名。

　　2023年下半年开始，受到关联方海银系暴雷的影响，岩石股份开始大规模裁员，业绩也迅速滑落。2024年，岩石股份的营收已经萎缩至前一年的两成不到，高管团队陆续离职，实控人被警方控制。

　　即便如此，过去一年来，仍然有不少投资者逆行加注。

　　年报显示，2024年底岩石股份的股东总数超过4.5万户，相比前一年末增加了2.1万户，近乎翻倍。到今年3月底，还有四万多户股东持有岩石股份。

　　岩石股份前史：十度更名 金融父子跨界卖酒

　　1993年，福建豪盛在上交所挂牌，代码600696，此后因为实控人变化、陆续更名为利嘉股份、多伦股份、匹凸匹、岩石股份，其间还多次被ST。在此次披星戴帽之前，其已经有过一系列不同的股票简称，包括福建豪盛、ST豪盛、利嘉股份、G利嘉、多伦股份、G多伦、匹凸匹、*ST匹凸、ST匹凸、ST岩石、岩石股份。

　　2017年，在前身匹凸匹暴雷后、前实控人被判刑同一年，600696经历股权变更，公司更名为上海岩石企业发展股份有限公司，新实控人韩啸就位。

　　韩啸1989年出生，毕业于上海一家职业技术学院，父亲韩宏伟是上海河南商会会长，父子俩控制着海银财富和五牛基金两家金融机构。

　　2018年，彼时股票简称还是ST岩石的岩石股份收购了贵州贵酒云电子商务公司，切入白酒行业。次年更是将公司工商注册名称更名为上海贵酒股份有限公司。2020年，岩石股份继续从大股东手中接过多家酒业相关公司，其中包括在贵州仁怀的高酱酒业。

　　2021年，岩石股份成功摘帽，全年酒类收入从前一年的不到6000万元大幅提升至5.84亿元，2022年进一步暴涨至超过10亿元，成为白酒行业一个不大不小的“奇迹”。在2023年的成都春季糖酒会上，岩石股份更是以上海贵酒身份携各系列白酒产品高调亮相。

　　但很快这一高增长业绩的情况遭到了怀疑。陆续开始有媒体报道其要求员工“带单入职”、发展身边亲朋好友购酒，实质上将员工变成“团购商”“经销商”。对此，岩石股份多次否认。

　　随着海银系暴雷，岩石股份的业绩很快现了原形，2023年年末增速开始大幅回落。

　　一直到2024年6月，岩石股份回应监管方问询时承认，关联方中国贵酒存在员工带单入职或自垫资金后销售的情况。

　　业绩暴跌、经销商弃船去年股东还多了2万人

　　现在的岩石股份，处于艰难维持的状态。

　　进入2024年，总经理、董秘、副总经理等陆续离职，实控人韩啸接过了总经理职务，但下半年被警方控制后无法正常履职，1996年出生的高酱酒业行政负责人被任命为总经理，控股方的股票也被司法冻结。同时因为拖欠工程款等原因，岩石股份也成为多起诉讼的被告方。

　　一个细节可以说明当前岩石股份的内部情况。

　　在21日晚披露的年报中，管理层讨论与分析部分提及年营收时，将实际的2.85亿元误写成了28454.84亿元。

　　其酒类销售收入去年大幅回落至2.68亿元，同时毛利率大幅减少9个百分点，浓香、酱香、果酒、其他酒等各个品类全部大幅下滑，跌幅在40%到96%之间。

　　经销商已经弃船逃生。2024年岩石股份减少了3693家经销商，截至去年底，还剩772家经销商。

　　而即便是这样一份并不好看的年报，会计师事务所再次出具了保留意见，原因包括因诉讼存货被查封无法执行监盘程序、对公司持续经营能力产生重大疑虑、因诉讼事项无法获得充分审计证据。

　　只有散户投资者对岩石股份还抱有希望，股东数量不跌反涨。21世纪经济报道记者注意到，2023年底，岩石股份的股东总数为23834人，到2024年底大幅增加至45972户，近乎翻倍。

　　截至2025年3月底，岩石股份仍然还有44304户股东。尽管其已经在1月按交易所要求披露了业绩预亏公告，并多次公告可能被实施退市风险警示。

　　这些新买入的股民中，一部分是押注困境反转，另一部分是期待有下家接盘。21世纪经济报道记者注意到，年报披露后，22日还有不少散户在股吧里期待，23日复牌后能一字涨停。

　　截至4月22日，岩石股份市值27亿元左右。

　　电子商务公司Flipkart周二表示，其控股公司将把总部从新加坡迁回印度，其母公司沃尔玛计划将这家拥有17年历史的公司上市。

　　许多印度初创企业曾经为了更好地获得资金和更少的税收而选择在海外设立总部，而现在它们正排队从新加坡和美国等金融中心迁回，因为在一个不允许双重上市的国家，首次公开募股（IPO）的前景更好。

　　Flipkart在一份声明中表示：“此举代表了一种自然的演变，使我们的控股结构与我们的核心业务保持一致。”

　　Flipkart于2007年开始在网上销售书籍，并发展成为在印度与亚马逊竞争的庞然大物。2011年，该公司将控股公司迁至新加坡。

　　沃尔玛于2018年收购了Flipkart的控股权，这也使其获得了Flipkart当时拥有的数字支付公司PhonePe的所有权。

　　2022年，PhonePe从Flipkart分离出来，并将总部从新加坡迁至印度。

　　沃尔玛负责企业事务的执行副总裁丹·巴特利特（DanBartlett）去年表示，沃尔玛希望在未来几年内将Flipkart和PhonePe在印度上市。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。