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内蒙古自治区

濮阳市(华龙区、台前县、濮阳县、清丰县、范县、南乐县)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、灌云县、赣榆区、海州区)

贵阳市(花溪区、乌当区、开阳县、白云区、云岩区、观山湖区、修文县、南明区、息烽县、清镇市)  咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市)

赤峰市(宁城县、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、林西县、元宝山区、红山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗)

周口市(商水县、郸城县、项城市、扶沟县、川汇区、沈丘县、淮阳区、鹿邑县、太康县、西华县)

毕节市(大方县、黔西市、织金县、金沙县、纳雍县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)  衡水市(武强县、枣强县、阜城县、故城县、桃城区、冀州区、深州市、饶阳县、武邑县、安平县、景县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县)

晋中市(榆社县、太谷区、和顺县、榆次区、灵石县、介休市、祁县、寿阳县、平遥县、左权县、昔阳县)

南阳市(方城县、镇平县、淅川县、桐柏县、新野县、宛城区、内乡县、南召县、唐河县、邓州市、卧龙区、社旗县、西峡县)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、仪征市、广陵区、江都区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

五指山市(白沙黎族自治县、万宁市、东方市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、文昌市、昌江黎族自治县、琼海市、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县)

成都市(锦江区、金牛区、蒲江县、新都区、邛崃市、温江区、都江堰市、金堂县、彭州市、新津区、武侯区、崇州市、龙泉驿区、简阳市、青白江区、成华区、大邑县、青羊区、郫都区、双流区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、台江县、锦屏县、剑河县、从江县、黎平县、榕江县、凯里市、雷山县、黄平县、三穗县、麻江县、施秉县、天柱县、丹寨县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、特克斯县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁县、尼勒克县、新源县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、红塔区、通海县、江川区、峨山彝族自治县)

石河子市(五家渠市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、新星市)

肇庆市(封开县、德庆县、端州区、四会市、高要区、广宁县、鼎湖区、怀集县)

郴州市(临武县、资兴市、安仁县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、汝城县、桂东县、宜章县、北湖区、桂阳县)

汉中市(城固县、宁强县、佛坪县、勉县、镇巴县、洋县、西乡县、留坝县、略阳县、汉台区、南郑区)

芜湖市(弋江区、无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区、南陵县、繁昌区)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

上饶市(铅山县、弋阳县、余干县、横峰县、万年县、广丰区、玉山县、婺源县、德兴市、信州区、广信区、鄱阳县)

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漳州市(云霄县、华安县、芗城区、长泰区、东山县、龙海区、龙文区、漳浦县、南靖县、诏安县、平和县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)  徐州市(新沂市、云龙区、泉山区、睢宁县、邳州市、沛县、鼓楼区、贾汪区、丰县、铜山区)

儋州市

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)

孝感市(安陆市、应城市、大悟县、孝南区、云梦县、孝昌县、汉川市)和田地区(策勒县、和田市、和田县、皮山县、民丰县、洛浦县、墨玉县、于田县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)  抚州市(金溪县、宜黄县、临川区、崇仁县、南丰县、乐安县、南城县、黎川县、东乡区、广昌县、资溪县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

内江市(隆昌市、威远县、市中区、资中县、东兴区)三沙市(南沙区、西沙区)

自贡市(沿滩区、自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县)

广西壮族自治区

铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、德江县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县)

荆州市(江陵县、公安县、监利市、石首市、荆州区、沙市区、洪湖市、松滋市)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、振安区、凤城市、宽甸满族自治县)

山南市(错那市、浪卡子县、加查县、曲松县、措美县、扎囊县、琼结县、隆子县、洛扎县、桑日县、贡嘎县、乃东区)

邵阳市(洞口县、双清区、隆回县、新宁县、武冈市、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、新邵县、邵东市、北塔区、邵阳县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、凤凰县、花垣县、古丈县、永顺县、龙山县、吉首市)

吉林市(磐石市、桦甸市、昌邑区、船营区、永吉县、丰满区、舒兰市、龙潭区、蛟河市)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)

凉山彝族自治州(雷波县、盐源县、宁南县、昭觉县、甘洛县、金阳县、冕宁县、越西县、木里藏族自治县、布拖县、西昌市、普格县、会东县、德昌县、会理市、美姑县、喜德县)

滨州市(沾化区、滨城区、惠民县、博兴县、邹平市、无棣县、阳信县)

吕梁市(方山县、交城县、孝义市、柳林县、交口县、临县、石楼县、文水县、汾阳市、岚县、中阳县、兴县、离石区)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、猇亭区、当阳市、宜都市、枝江市、点军区、长阳土家族自治县、兴山县、西陵区、夷陵区、远安县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。