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宁波市(镇海区、奉化区、宁海县、江北区、余姚市、鄞州区、北仑区、慈溪市、海曙区、象山县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、义马市)

长春市(公主岭市、九台区、绿园区、朝阳区、榆树市、南关区、德惠市、二道区、双阳区、农安县、宽城区)  铜仁市(万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、德江县)

厦门市(翔安区、海沧区、思明区、集美区、湖里区、同安区)

怀化市(辰溪县、中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、鹤城区)

唐山市(滦州市、遵化市、丰南区、丰润区、乐亭县、迁安市、路南区、迁西县、古冶区、路北区、玉田县、开平区、滦南县、曹妃甸区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  呼和浩特市(玉泉区、清水河县、武川县、和林格尔县、新城区、托克托县、赛罕区、土默特左旗、回民区)

安顺市(普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

张家口市(桥西区、下花园区、赤城县、桥东区、宣化区、涿鹿县、怀安县、沽源县、崇礼区、尚义县、万全区、蔚县、康保县、怀来县、阳原县、张北县)

黑河市(逊克县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、平湖市、海宁市、南湖区、秀洲区、嘉善县)

澳门特别行政区

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、敦化市、汪清县、安图县、和龙市、延吉市、龙井市)

那曲市(嘉黎县、色尼区、巴青县、安多县、索县、双湖县、尼玛县、班戈县、比如县、聂荣县、申扎县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、镜湖区、南陵县、无为市、湾沚区、繁昌区)

陇南市(两当县、成县、礼县、徽县、康县、宕昌县、武都区、西和县、文县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

韶关市(曲江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、仁化县、新丰县、浈江区、南雄市)

柳州市(柳北区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳城县、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、柳南区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

晋城市(泽州县、沁水县、高平市、阳城县、城区、陵川县)

烟台市(牟平区、莱阳市、龙口市、莱州市、芝罘区、蓬莱区、招远市、莱山区、栖霞市、福山区、海阳市)

宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)

贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、兴义市、望谟县、册亨县、晴隆县、贞丰县、安龙县)

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晋中市(左权县、寿阳县、榆社县、介休市、和顺县、榆次区、灵石县、太谷区、祁县、昔阳县、平遥县)

儋州市

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、汶川县、黑水县、理县、阿坝县、若尔盖县、红原县、茂县、壤塘县、小金县、马尔康市、金川县)  楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、元谋县、姚安县、楚雄市、双柏县、南华县、武定县、禄丰市、永仁县)

荆州市(荆州区、洪湖市、江陵县、石首市、监利市、松滋市、沙市区、公安县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、南江县、通江县)焦作市(山阳区、沁阳市、孟州市、温县、中站区、修武县、武陟县、博爱县、解放区、马村区)

三明市(清流县、将乐县、建宁县、明溪县、三元区、宁化县、尤溪县、泰宁县、永安市、沙县区、大田县)  怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

周口市(项城市、淮阳区、鹿邑县、西华县、太康县、商水县、川汇区、扶沟县、郸城县、沈丘县)

普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

庆阳市(合水县、西峰区、宁县、华池县、镇原县、庆城县、环县、正宁县)梅州市(丰顺县、大埔县、平远县、兴宁市、梅县区、五华县、梅江区、蕉岭县)

平凉市(崇信县、静宁县、崆峒区、华亭市、庄浪县、泾川县、灵台县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、邹平市、无棣县、博兴县、惠民县)

甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、巴塘县、道孚县、炉霍县、九龙县、白玉县、理塘县、色达县、石渠县、新龙县、乡城县、丹巴县、泸定县、甘孜县、得荣县、康定市、雅江县)

伊春市(伊美区、铁力市、乌翠区、友好区、南岔县、嘉荫县、金林区、丰林县、大箐山县、汤旺县)

吉林市(磐石市、舒兰市、昌邑区、桦甸市、龙潭区、丰满区、船营区、蛟河市、永吉县)

德州市(乐陵市、临邑县、平原县、齐河县、禹城市、宁津县、武城县、庆云县、陵城区、德城区、夏津县)

洛阳市(栾川县、老城区、新安县、洛龙区、偃师区、嵩县、涧西区、宜阳县、孟津区、洛宁县、伊川县、瀍河回族区、西工区、汝阳县)

遵义市(习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区、余庆县、湄潭县、绥阳县、仁怀市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、汇川区)

六安市(裕安区、金安区、金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县)

河池市(大化瑶族自治县、东兰县、天峨县、凤山县、金城江区、南丹县、宜州区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)

宁德市(周宁县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、福安市、古田县、屏南县、柘荣县)

龙岩市(永定区、新罗区、漳平市、长汀县、武平县、连城县、上杭县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

铁岭市(银州区、西丰县、开原市、调兵山市、清河区、铁岭县、昌图县)

齐齐哈尔市(甘南县、昂昂溪区、建华区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、富裕县、克东县、拜泉县、依安县、克山县、铁锋区、泰来县、讷河市、富拉尔基区、龙沙区、龙江县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。