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安庆市(望江县、岳西县、桐城市、宜秀区、宿松县、怀宁县、太湖县、大观区、迎江区、潜山市)

南通市(通州区、如东县、海安市、海门区、启东市、如皋市、崇川区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

新乡市(封丘县、凤泉区、卫辉市、牧野区、延津县、新乡县、卫滨区、获嘉县、辉县市、红旗区、原阳县、长垣市)  海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

忻州市(偏关县、宁武县、保德县、代县、岢岚县、原平市、定襄县、河曲县、神池县、五寨县、忻府区、静乐县、五台县、繁峙县)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、姚安县、永仁县、楚雄市、南华县、牟定县、禄丰市、武定县、元谋县)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、冷水江市、娄星区)

北京市(丰台区、房山区、顺义区、海淀区、延庆区、怀柔区、门头沟区、密云区、昌平区、通州区、朝阳区、平谷区、石景山区、大兴区、西城区、东城区)  榆林市(榆阳区、神木市、清涧县、定边县、靖边县、佳县、吴堡县、绥德县、子洲县、横山区、府谷县、米脂县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区、千山区、立山区、台安县)

无锡市(梁溪区、新吴区、江阴市、宜兴市、惠山区、锡山区、滨湖区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

南阳市(淅川县、卧龙区、邓州市、西峡县、新野县、社旗县、南召县、桐柏县、镇平县、内乡县、唐河县、宛城区、方城县)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)

赣州市(大余县、崇义县、会昌县、赣县区、定南县、寻乌县、上犹县、安远县、章贡区、全南县、石城县、龙南市、南康区、信丰县、于都县、瑞金市、兴国县、宁都县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

松原市(乾安县、长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

咸宁市(赤壁市、通山县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通城县)

荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市)

鹤岗市(萝北县、南山区、东山区、向阳区、工农区、兴山区、兴安区、绥滨县)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、高州市、茂南区)

宁夏回族自治区

三门峡市(灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、渑池县、卢氏县)

新余市(渝水区、分宜县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区)

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中山市

焦作市(解放区、博爱县、中站区、孟州市、马村区、武陟县、沁阳市、温县、山阳区、修武县)

荆州市(沙市区、公安县、荆州区、松滋市、洪湖市、江陵县、石首市、监利市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  重庆市(城口县、万州区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、垫江县、荣昌区、石柱土家族自治县、梁平区、云阳县、大渡口区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、江北区、南川区、綦江区、沙坪坝区、奉节县、渝北区、江津区、九龙坡区、开州区、长寿区、忠县、潼南区、璧山区、巴南区、巫山县、铜梁区、永川区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、北碚区、大足区、合川区、丰都县、涪陵区、南岸区)

晋中市(和顺县、榆社县、榆次区、灵石县、昔阳县、太谷区、平遥县、祁县、左权县、介休市、寿阳县)

广州市(黄埔区、从化区、增城区、天河区、花都区、白云区、越秀区、荔湾区、南沙区、海珠区、番禺区)

玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、通海县、华宁县)汉中市(略阳县、留坝县、汉台区、镇巴县、城固县、南郑区、洋县、宁强县、西乡县、勉县、佛坪县)

自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、荣县、大安区、贡井区)  驻马店市(西平县、泌阳县、确山县、正阳县、汝南县、驿城区、上蔡县、平舆县、遂平县、新蔡县)

渭南市(合阳县、白水县、韩城市、澄城县、蒲城县、华阴市、大荔县、潼关县、临渭区、富平县、华州区)

西宁市(湟源县、城西区、城中区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区)

儋州市大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、鹤庆县、剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、永平县、大理市、云龙县)

黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区、大冶市)

临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、临夏县、东乡族自治县)

石河子市(五家渠市、双河市、昆玉市、北屯市、白杨市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市)

拉萨市(当雄县、曲水县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、尼木县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、安化县、沅江市、赫山区)

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酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、肃州区)

襄阳市(谷城县、老河口市、保康县、宜城市、襄城区、南漳县、襄州区、枣阳市、樊城区)

大连市(甘井子区、西岗区、中山区、沙河口区、长海县、金州区、普兰店区、旅顺口区、庄河市、瓦房店市)

河池市(环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县)

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恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、来凤县、利川市、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、建始县)

南昌市(东湖区、红谷滩区、西湖区、安义县、南昌县、青云谱区、进贤县、新建区、青山湖区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。