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韶关市(翁源县、武江区、仁化县、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、始兴县、南雄市)

益阳市(南县、桃江县、安化县、赫山区、资阳区、沅江市)

儋州市

福州市(罗源县、台江区、晋安区、长乐区、连江县、仓山区、鼓楼区、马尾区、福清市、永泰县、闽清县、闽侯县、平潭县)  莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区)

重庆市(合川区、江北区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、巴南区、沙坪坝区、渝中区、渝北区、江津区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、铜梁区、云阳县、万州区、开州区、垫江县、武隆区、潼南区、大足区、南岸区、忠县、梁平区、大渡口区、九龙坡区、荣昌区、长寿区、北碚区、永川区、奉节县、涪陵区、丰都县、南川区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、城口县、綦江区)

晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县、沁水县)

那曲市(嘉黎县、比如县、班戈县、聂荣县、双湖县、巴青县、安多县、尼玛县、申扎县、色尼区、索县)锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、正镶白旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、双柏县、姚安县、大姚县、禄丰市、牟定县、武定县、永仁县、元谋县)  兰州市(城关区、红古区、七里河区、皋兰县、安宁区、榆中县、西固区、永登县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

庆阳市(环县、合水县、镇原县、庆城县、宁县、西峰区、华池县、正宁县)

漳州市(漳浦县、东山县、云霄县、龙海区、芗城区、平和县、龙文区、诏安县、华安县、南靖县、长泰区)

鞍山市(台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、千山区)

贵阳市(清镇市、乌当区、白云区、开阳县、云岩区、息烽县、观山湖区、修文县、花溪区、南明区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

汕头市(潮南区、濠江区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

昭通市(彝良县、水富市、大关县、鲁甸县、盐津县、巧家县、威信县、镇雄县、昭阳区、永善县、绥江县)

南充市(高坪区、南部县、阆中市、顺庆区、营山县、嘉陵区、仪陇县、蓬安县、西充县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市)

鹤岗市(向阳区、兴山区、兴安区、南山区、东山区、萝北县、工农区、绥滨县)

南阳市(内乡县、淅川县、唐河县、卧龙区、镇平县、西峡县、南召县、桐柏县、新野县、社旗县、邓州市、方城县、宛城区)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、囊谦县)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、铜山区、云龙区、贾汪区、丰县、沛县、邳州市、新沂市、泉山区)

聊城市(东阿县、阳谷县、高唐县、东昌府区、莘县、茌平区、冠县、临清市)

平凉市(华亭市、庄浪县、崆峒区、泾川县、崇信县、静宁县、灵台县)

白银市(白银区、会宁县、平川区、靖远县、景泰县)

合肥市(庐江县、瑶海区、肥西县、巢湖市、长丰县、包河区、肥东县、庐阳区、蜀山区)

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滨州市(惠民县、滨城区、沾化区、博兴县、阳信县、无棣县、邹平市)

遵义市(汇川区、红花岗区、正安县、桐梓县、播州区、赤水市、仁怀市、绥阳县、湄潭县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、元阳县、弥勒市、石屏县、泸西县、开远市、绿春县、个旧市、红河县)

澳门特别行政区

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、安源区、莲花县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)内蒙古自治区

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  宁波市(宁海县、镇海区、象山县、余姚市、奉化区、慈溪市、北仑区、海曙区、江北区、鄞州区)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、碌曲县、合作市、玛曲县)

菏泽市(巨野县、定陶区、鄄城县、曹县、郓城县、成武县、东明县、牡丹区、单县)

龙岩市(长汀县、连城县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、武平县)长春市(农安县、二道区、双阳区、绿园区、朝阳区、德惠市、宽城区、榆树市、公主岭市、九台区、南关区)

宁德市(福鼎市、蕉城区、寿宁县、屏南县、周宁县、柘荣县、古田县、霞浦县、福安市)

西宁市(城北区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城东区、湟源县)

赤峰市(元宝山区、松山区、宁城县、敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗)

大庆市(龙凤区、萨尔图区、让胡路区、红岗区、林甸县、大同区、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

崇左市(凭祥市、天等县、江州区、宁明县、大新县、龙州县、扶绥县)

曲靖市(沾益区、马龙区、罗平县、师宗县、宣威市、会泽县、麒麟区、陆良县、富源县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

临汾市(尧都区、安泽县、隰县、襄汾县、古县、曲沃县、乡宁县、汾西县、翼城县、吉县、大宁县、霍州市、浮山县、蒲县、洪洞县、侯马市、永和县)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

酒泉市(肃州区、瓜州县、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

温州市(文成县、鹿城区、龙湾区、苍南县、龙港市、瓯海区、平阳县、泰顺县、洞头区、瑞安市、乐清市、永嘉县)

广元市(青川县、朝天区、利州区、苍溪县、昭化区、旺苍县、剑阁县)

眉山市(东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”