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毕节市(黔西市、赫章县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、七星关区)

和田地区(和田市、皮山县、于田县、洛浦县、墨玉县、和田县、策勒县、民丰县)

自贡市(荣县、富顺县、贡井区、沿滩区、自流井区、大安区)

保定市(易县、定州市、高阳县、蠡县、安新县、涞水县、阜平县、唐县、涿州市、清苑区、莲池区、涞源县、雄县、满城区、徐水区、博野县、定兴县、竞秀区、高碑店市、望都县、安国市、容城县、曲阳县、顺平县)  中山市

宁波市(宁海县、象山县、江北区、镇海区、海曙区、余姚市、奉化区、慈溪市、鄞州区、北仑区)

新疆维吾尔自治区

大理白族自治州(永平县、宾川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、大理市、剑川县、洱源县)海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)  吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

赣州市(全南县、会昌县、章贡区、信丰县、安远县、崇义县、赣县区、宁都县、于都县、石城县、南康区、兴国县、定南县、大余县、瑞金市、龙南市、寻乌县、上犹县)

菏泽市(东明县、定陶区、曹县、单县、巨野县、成武县、鄄城县、郓城县、牡丹区)

上海市(宝山区、普陀区、金山区、徐汇区、长宁区、静安区、浦东新区、闵行区、崇明区、嘉定区、奉贤区、青浦区、虹口区、杨浦区、黄浦区、松江区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、达日县、班玛县、久治县)

江门市(江海区、恩平市、蓬江区、新会区、开平市、台山市、鹤山市)

汉中市(洋县、留坝县、城固县、汉台区、南郑区、佛坪县、西乡县、勉县、略阳县、宁强县、镇巴县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、富宁县、广南县、文山市、丘北县、马关县、麻栗坡县)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县)

黄山市(歙县、徽州区、黟县、黄山区、祁门县、休宁县、屯溪区)

那曲市(申扎县、色尼区、嘉黎县、双湖县、聂荣县、巴青县、索县、尼玛县、安多县、比如县、班戈县)

梅州市(蕉岭县、五华县、大埔县、兴宁市、平远县、梅江区、梅县区、丰顺县)

新余市(分宜县、渝水区)

泰州市(海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区)

郑州市(中牟县、金水区、管城回族区、中原区、巩义市、新密市、新郑市、惠济区、荥阳市、登封市、上街区、二七区)

唐山市(路南区、丰南区、滦南县、曹妃甸区、乐亭县、丰润区、遵化市、古冶区、迁西县、滦州市、开平区、迁安市、玉田县、路北区)

朝阳市(朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、龙城区、建平县、凌源市)

吉安市(万安县、吉州区、峡江县、永新县、井冈山市、新干县、泰和县、永丰县、吉安县、遂川县、吉水县、安福县、青原区)

沧州市(青县、运河区、黄骅市、沧县、东光县、海兴县、孟村回族自治县、南皮县、盐山县、新华区、肃宁县、吴桥县、任丘市、献县、泊头市、河间市)

龙岩市(漳平市、武平县、长汀县、连城县、新罗区、永定区、上杭县)

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焦作市(马村区、沁阳市、孟州市、博爱县、解放区、中站区、温县、武陟县、修武县、山阳区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、敦化市、珲春市、汪清县、延吉市、安图县、和龙市)

广州市(越秀区、花都区、南沙区、荔湾区、海珠区、番禺区、天河区、从化区、黄埔区、白云区、增城区)

沈阳市(大东区、法库县、辽中区、康平县、沈河区、皇姑区、铁西区、新民市、于洪区、浑南区、沈北新区、苏家屯区、和平区)  泉州市(南安市、德化县、泉港区、永春县、惠安县、洛江区、金门县、石狮市、晋江市、鲤城区、丰泽区、安溪县)

盐城市(滨海县、亭湖区、阜宁县、东台市、射阳县、建湖县、大丰区、响水县、盐都区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

成都市(邛崃市、新都区、青白江区、彭州市、金牛区、双流区、新津区、成华区、简阳市、都江堰市、崇州市、武侯区、青羊区、郫都区、金堂县、蒲江县、大邑县、龙泉驿区、温江区、锦江区)平凉市(崇信县、崆峒区、泾川县、灵台县、静宁县、庄浪县、华亭市)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区)  温州市(苍南县、鹿城区、泰顺县、龙港市、平阳县、瑞安市、文成县、瓯海区、永嘉县、龙湾区、乐清市、洞头区)

邯郸市(大名县、馆陶县、峰峰矿区、永年区、邱县、磁县、复兴区、涉县、曲周县、成安县、鸡泽县、广平县、肥乡区、武安市、丛台区、魏县、邯山区、临漳县)

长治市(襄垣县、沁源县、屯留区、壶关县、平顺县、长子县、潞州区、沁县、潞城区、武乡县、黎城县、上党区)

九江市(修水县、柴桑区、濂溪区、瑞昌市、浔阳区、庐山市、湖口县、都昌县、彭泽县、共青城市、武宁县、德安县、永修县)六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、和静县、轮台县、且末县)

铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区、石阡县)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、铁门关市、北屯市、五家渠市、白杨市)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

洛阳市(涧西区、汝阳县、洛龙区、栾川县、嵩县、偃师区、洛宁县、新安县、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、伊川县、西工区、老城区)

苏州市(昆山市、太仓市、张家港市、吴江区、吴中区、相城区、姑苏区、常熟市、虎丘区)

清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市)

通化市(通化县、梅河口市、二道江区、集安市、辉南县、东昌区、柳河县)

郴州市(苏仙区、桂阳县、嘉禾县、汝城县、安仁县、永兴县、宜章县、资兴市、北湖区、临武县、桂东县)

忻州市(五寨县、忻府区、定襄县、神池县、静乐县、原平市、代县、偏关县、繁峙县、五台县、保德县、宁武县、河曲县、岢岚县)

漳州市(华安县、南靖县、平和县、芗城区、龙海区、云霄县、龙文区、长泰区、诏安县、东山县、漳浦县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

渭南市(华阴市、白水县、华州区、蒲城县、韩城市、富平县、合阳县、澄城县、潼关县、临渭区、大荔县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。