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娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县)

忻州市(原平市、五寨县、宁武县、偏关县、五台县、保德县、岢岚县、河曲县、忻府区、代县、定襄县、神池县、静乐县、繁峙县)

内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、河口瑶族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、弥勒市、建水县、元阳县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、蒙自市、红河县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

银川市(金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市、贺兰县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、牙克石市、阿荣旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市)百色市(平果市、田东县、凌云县、隆林各族自治县、田阳区、德保县、右江区、西林县、乐业县、靖西市、田林县、那坡县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市)  营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、盖州市、老边区)

丽水市(云和县、缙云县、青田县、龙泉市、庆元县、莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、福泉市、独山县、惠水县、龙里县、平塘县、瓮安县、荔波县、罗甸县、长顺县、三都水族自治县、都匀市)

岳阳市(平江县、湘阴县、华容县、临湘市、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、君山区、云溪区)

绵阳市(江油市、梓潼县、游仙区、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、三台县、平武县、涪城区)

内蒙古自治区

雅安市(宝兴县、名山区、石棉县、汉源县、荥经县、天全县、芦山县、雨城区)

马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、含山县、博望区、花山区)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、开福区、浏阳市、雨花区、宁乡市、长沙县、天心区、望城区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、温宿县、新和县、库车市、拜城县、乌什县、阿克苏市)

永州市(江永县、零陵区、冷水滩区、东安县、宁远县、新田县、道县、双牌县、祁阳市、蓝山县、江华瑶族自治县)

南昌市(青云谱区、新建区、红谷滩区、西湖区、安义县、南昌县、青山湖区、进贤县、东湖区)

晋城市(高平市、阳城县、陵川县、城区、泽州县、沁水县)

烟台市(招远市、福山区、龙口市、莱阳市、栖霞市、牟平区、莱山区、蓬莱区、芝罘区、莱州市、海阳市)

信阳市(商城县、淮滨县、平桥区、潢川县、光山县、息县、罗山县、新县、浉河区、固始县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

林芝市(朗县、米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、古蔺县、合江县、纳溪区)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、易门县)

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铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、桃江县、沅江市、南县)

鹤岗市(南山区、向阳区、东山区、萝北县、兴安区、工农区、兴山区、绥滨县)

平顶山市(新华区、宝丰县、叶县、石龙区、湛河区、鲁山县、汝州市、舞钢市、卫东区、郏县)  商洛市(洛南县、山阳县、丹凤县、商南县、柞水县、镇安县、商州区)

赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、翁牛特旗、宁城县、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗)

通化市(二道江区、通化县、梅河口市、辉南县、集安市、柳河县、东昌区)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县)宁夏回族自治区

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、武宣县、忻城县)  庆阳市(合水县、华池县、正宁县、西峰区、庆城县、镇原县、环县、宁县)

南平市(光泽县、武夷山市、建瓯市、浦城县、顺昌县、松溪县、政和县、邵武市、建阳区、延平区)

襄阳市(保康县、樊城区、老河口市、南漳县、枣阳市、谷城县、襄州区、宜城市、襄城区)

三沙市(南沙区、西沙区)延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、和龙市、图们市、敦化市、延吉市、汪清县、龙井市)

泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、肥城市、泰山区、宁阳县)

济宁市(曲阜市、金乡县、汶上县、微山县、梁山县、鱼台县、嘉祥县、泗水县、任城区、邹城市、兖州区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

北京市(平谷区、昌平区、怀柔区、朝阳区、海淀区、石景山区、顺义区、密云区、西城区、通州区、大兴区、延庆区、门头沟区、丰台区、东城区、房山区)

赣州市(于都县、信丰县、上犹县、瑞金市、寻乌县、石城县、赣县区、南康区、龙南市、兴国县、宁都县、会昌县、安远县、章贡区、定南县、崇义县、大余县、全南县)

香港特别行政区

洛阳市(洛龙区、西工区、涧西区、嵩县、洛宁县、宜阳县、老城区、偃师区、汝阳县、孟津区、新安县、瀍河回族区、伊川县、栾川县)

运城市(芮城县、平陆县、永济市、新绛县、临猗县、万荣县、闻喜县、夏县、稷山县、垣曲县、绛县、河津市、盐湖区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

商丘市(夏邑县、民权县、柘城县、虞城县、宁陵县、睢县、梁园区、永城市、睢阳区)

包头市(青山区、九原区、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、柳城县、柳南区、柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县、城中区)

嘉峪关市

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、米东区)

金昌市(永昌县、金川区)

吉林市(舒兰市、丰满区、龙潭区、昌邑区、船营区、蛟河市、桦甸市、磐石市、永吉县)

　　4月18日，中国证券业协会（简称“中证协”或“协会”）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（简称《指引》），引导证券公司完善并表管理架构和模式，实现各类风险管理规范的有效统筹和强化。这也是对2020年并表监管试点的进一步推广。在业内人士看来，此次《指引》为证券行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于证券公司夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。

　　明晰并表管理范围层级

　　并表管理是指，证券公司对证券公司并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　据悉，此次《指引》的落地，是对2020年证券公司并表监管试点的进一步推广。2020年，中国证监会批准6家证券公司实施并表监管试点。近年来，证券公司专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出。

　　“《指引》充分反映了近年来我国证券行业的新情况、新变化、新要求，有利于引导证券公司体系化建立并表管理架构和模式，健全业务协同机制，不断提升综合性服务实体经济能力和差异化竞争力。”中金公司有关人士表示，从长远视角来看，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

　　从内容来看，《指引》共八章、四十一条，共涵盖并表管理范围、并表管理各要素的管理要求、配套制定行业并表管理风控指标计算标准以及设置差异化过渡期四方面内容。

　　其中，在并表管理的范围和层级方面，《指引》作出了进一步明确。具体来看，此次监管范围涉及两个方面，在并表主体范围方面，涵盖现行企业会计准则规定的会计并表范围的机构。证券公司对被投资机构不构成控制，但被投资机构所产生的风险和潜在损失足以对证券公司造成重大影响的，也应纳入并表管理范围。

　　在并表业务范围方面，《指引》明确证券公司应当将纳入并表管理机构的各类表内外、境内外、本外币业务纳入整体并表管理业务范围。层级原则上要求逐级开展，证券公司也可以根据附属机构的战略作用、风险实质等情况，跨级对附属机构进行并表管理。

　　“《指引》本着实质重于形式和风险审慎性原则，兼顾控制关系与风险相关性，明确了并表管理的主体范围以及业务范围。”谈及并表主体范围，中信证券有关人士表示，对于并表管理的清晰定义以及对于并表范围的明确规范，有助于有效拓展并表管理的内涵与外延。

　　明确并表管理各要素要求

　　与此同时，《指引》还对公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等并表管理构成要素的管理要求做了明确。

　　公司治理方面，《指引》提出，明确建立以并表管理为基础的公司治理架构，确保其与证券公司整体业务性质、资本实力、业务复杂程度和风险管理能力相适应；明确董事会、监事会、经理层、各部门、各分支机构及各附属机构要充分履行相应的并表管理职责，建立健全并表管理协作机制，将并表管理纳入内部审计范畴等。

　　业务协同与内部交易管理方面，《指引》则要求证券公司根据业务种类、区域布局、市场环境和自身并表管理能力，科学进行经营决策，指导各附属机构围绕公司总体战略充分发挥协同效应，合理配置公司资源，对成员之间开展的外包服务、交叉业务进行规范管理。此外，《指引》还要求证券公司内建立并持续完善内部防火墙体系，有效防范金融风险在内部无序传递和跨区域、跨市场、跨境传染等。

　　在资本管理方面，《指引》以前期并表监管试点实践为基础，参考2025年1月正式实施的证券公司风险控制指标计算标准规定，同时考虑近年来证券行业各业务发展情况以及境内外业务差异，配套制定了行业并表风险控制指标计算标准。同时，证券公司应根据附属机构数量、业务复杂程度、内部管理需要等，构建反映公司整体风险水平、各类风险水平以及资本充足水平的指标体系，并逐步实现系统计算和监测。

　　“《指引》的落地有助于证券公司建立母子公司全业务链条‘垂直’一体化管控体系。”国泰海通有关人士表示，《指引》要求在并表管理体系范围内推行基本一致的风险偏好和管理流程以覆盖各类业务，建立健全风险识别与评估的标准和机制，能够有效管理证券公司各类业务、场景及人员风险状况。

　　稳妥推进行业落实并表管理

　　值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。

　　其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。

　　“试点以来，中金公司随着国际化战略推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”中金公司有关人士表示，本次适用于全行业的并表管理指引的出台，对于引导中金公司完善并表管理架构和模式，加强对子公司的定位和管控力度，不断提升经营竞争力及整体风险管理水平具有十分重要的意义。

　　“招商证券以推进并表监管试点工作为契机，不断强化风险全覆盖管理，加强对境内外子公司的风险垂直管控，推动提升风控数智化水平，在深化并表管理的过程中持续完善风险管理体系和提升风险管理能力。”招商证券有关人士表示，未来，将进一步对照《指引》落实各项监管要求，持续完善风险管理体系，为证券行业的整体稳健运行和风险管理水平提升贡献积极力量。

　　据悉，下一步，协会将在监管部门指导下开展培训和交流，做好相关规则解读，引导证券公司持续提升全面风险管理能力，维护证券行业稳健运行。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。