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凉山彝族自治州(木里藏族自治县、金阳县、会理市、西昌市、昭觉县、越西县、宁南县、德昌县、冕宁县、盐源县、会东县、甘洛县、普格县、布拖县、雷波县、喜德县、美姑县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、云龙县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、洱源县、祥云县、大理市、宾川县、鹤庆县、剑川县)

商丘市(宁陵县、永城市、民权县、虞城县、夏邑县、柘城县、睢县、睢阳区、梁园区)

株洲市(渌口区、醴陵市、攸县、天元区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、荷塘区、石峰区)  怀化市(洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区、中方县、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

淮南市(寿县、田家庵区、大通区、谢家集区、八公山区、凤台县、潘集区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

重庆市(忠县、江北区、长寿区、渝北区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、黔江区、奉节县、巴南区、石柱土家族自治县、荣昌区、梁平区、垫江县、璧山区、沙坪坝区、合川区、潼南区、城口县、大足区、綦江区、万州区、巫山县、铜梁区、大渡口区、云阳县、江津区、永川区、武隆区、南岸区、开州区、渝中区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、涪陵区)  随州市(广水市、曾都区、随县)

忻州市(原平市、保德县、代县、岢岚县、神池县、河曲县、五寨县、定襄县、宁武县、静乐县、繁峙县、五台县、忻府区、偏关县)

香港特别行政区

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区、平桂区)

绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、越城区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、大姚县、双柏县、姚安县、楚雄市、牟定县、永仁县、武定县、南华县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)

六安市(金寨县、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县、裕安区、叶集区)

大连市(长海县、西岗区、庄河市、甘井子区、沙河口区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、金州区、中山区)

柳州市(城中区、柳城县、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、柳北区)

濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县、范县、台前县)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、旌阳区、中江县)

贵港市(平南县、港南区、港北区、桂平市、覃塘区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、当雄县、尼木县、达孜区、曲水县)

定西市(安定区、渭源县、岷县、漳县、通渭县、临洮县、陇西县)

眉山市(青神县、东坡区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区)

白山市(浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、靖宇县)

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南昌市(青山湖区、红谷滩区、东湖区、安义县、新建区、青云谱区、西湖区、进贤县、南昌县)

德州市(宁津县、陵城区、庆云县、武城县、禹城市、平原县、德城区、临邑县、乐陵市、齐河县、夏津县)

抚州市(广昌县、乐安县、南丰县、黎川县、宜黄县、临川区、资溪县、崇仁县、东乡区、金溪县、南城县)

驻马店市(汝南县、平舆县、西平县、上蔡县、正阳县、确山县、驿城区、新蔡县、遂平县、泌阳县)  晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、高平市、城区)

焦作市(武陟县、沁阳市、孟州市、解放区、温县、修武县、马村区、中站区、山阳区、博爱县)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、东区、西区)

滁州市(琅琊区、凤阳县、全椒县、天长市、南谯区、明光市、定远县、来安县)  乐山市(峨眉山市、沙湾区、井研县、五通桥区、金口河区、市中区、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县)

河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、天峨县、南丹县)

陇南市(康县、成县、西和县、礼县、两当县、武都区、徽县、文县、宕昌县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、龙圩区、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县)东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

五指山市(陵水黎族自治县、万宁市、临高县、琼海市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、东方市、屯昌县、乐东黎族自治县、定安县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、清河区、银州区、开原市、铁岭县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

镇江市(京口区、丹阳市、润州区、句容市、扬中市、丹徒区)

济源市

福州市(长乐区、闽侯县、鼓楼区、福清市、平潭县、连江县、台江区、闽清县、仓山区、晋安区、马尾区、永泰县、罗源县)

巴中市(通江县、巴州区、恩阳区、平昌县、南江县)

衡阳市(祁东县、蒸湘区、常宁市、衡南县、雁峰区、南岳区、石鼓区、衡阳县、衡山县、珠晖区、衡东县、耒阳市)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、商都县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、四子王旗、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗)

那曲市(色尼区、班戈县、比如县、索县、申扎县、嘉黎县、双湖县、巴青县、聂荣县、安多县、尼玛县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、元阳县、个旧市、弥勒市、石屏县、建水县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市、屏边苗族自治县、蒙自市、泸西县)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、弋江区、无为市、鸠江区、繁昌区、南陵县)

信阳市(罗山县、浉河区、潢川县、商城县、固始县、息县、淮滨县、新县、光山县、平桥区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

昭通市(鲁甸县、大关县、水富市、巧家县、镇雄县、彝良县、昭阳区、绥江县、盐津县、永善县、威信县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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