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广西壮族自治区

乌兰察布市(丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、兴和县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

西藏自治区

台州市(椒江区、三门县、温岭市、黄岩区、路桥区、临海市、仙居县、天台县、玉环市)

大同市(平城区、左云县、天镇县、云冈区、灵丘县、浑源县、阳高县、广灵县、新荣区、云州区)

滁州市(琅琊区、全椒县、凤阳县、南谯区、天长市、来安县、定远县、明光市)

杭州市(西湖区、淳安县、上城区、余杭区、建德市、临平区、富阳区、临安区、滨江区、拱墅区、萧山区、桐庐县、钱塘区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

太原市(杏花岭区、清徐县、古交市、阳曲县、娄烦县、小店区、万柏林区、迎泽区、晋源区、尖草坪区)

常州市(武进区、新北区、金坛区、天宁区、溧阳市、钟楼区)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

新疆维吾尔自治区

绥化市(安达市、绥棱县、望奎县、明水县、肇东市、青冈县、海伦市、兰西县、庆安县、北林区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

伊春市(汤旺县、丰林县、乌翠区、大箐山县、南岔县、金林区、铁力市、嘉荫县、伊美区、友好区)

银川市(灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区、兴庆区)

乐山市(犍为县、井研县、峨眉山市、沙湾区、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、市中区)

衢州市(柯城区、江山市、开化县、龙游县、衢江区、常山县)

洛阳市(汝阳县、孟津区、洛龙区、新安县、偃师区、栾川县、嵩县、涧西区、洛宁县、伊川县、瀍河回族区、宜阳县、西工区、老城区)

襄阳市(保康县、枣阳市、樊城区、南漳县、宜城市、老河口市、襄城区、谷城县、襄州区)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、大安区、荣县)

福州市(连江县、闽侯县、台江区、长乐区、闽清县、晋安区、永泰县、平潭县、罗源县、鼓楼区、马尾区、仓山区、福清市)

山南市(措美县、贡嘎县、乃东区、错那市、洛扎县、琼结县、浪卡子县、扎囊县、加查县、桑日县、隆子县、曲松县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

宜宾市(长宁县、翠屏区、屏山县、兴文县、珙县、筠连县、江安县、高县、南溪区、叙州区)

庆阳市(合水县、庆城县、华池县、环县、正宁县、宁县、镇原县、西峰区)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

烟台市(蓬莱区、招远市、莱州市、莱阳市、牟平区、芝罘区、海阳市、莱山区、龙口市、栖霞市、福山区)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)

楚雄彝族自治州(元谋县、永仁县、南华县、禄丰市、大姚县、牟定县、双柏县、武定县、姚安县、楚雄市)

永州市(冷水滩区、东安县、双牌县、江永县、道县、零陵区、宁远县、蓝山县、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、托里县、塔城市、额敏县)

和田地区(洛浦县、和田市、于田县、策勒县、皮山县、和田县、墨玉县、民丰县)

黄冈市(武穴市、罗田县、黄梅县、浠水县、红安县、麻城市、英山县、蕲春县、团风县、黄州区)

通化市(辉南县、通化县、东昌区、集安市、二道江区、梅河口市、柳河县)

兰州市(城关区、西固区、永登县、七里河区、皋兰县、红古区、安宁区、榆中县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

荆州市(江陵县、松滋市、公安县、荆州区、监利市、沙市区、石首市、洪湖市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县)

株洲市(攸县、荷塘区、茶陵县、渌口区、醴陵市、芦淞区、石峰区、天元区、炎陵县)

晋城市(城区、泽州县、沁水县、高平市、陵川县、阳城县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、砚山县、麻栗坡县、马关县、富宁县、西畴县、文山市)

遵义市(余庆县、赤水市、红花岗区、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、凤冈县、桐梓县、汇川区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、正安县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

重庆市(渝北区、奉节县、渝中区、沙坪坝区、忠县、垫江县、石柱土家族自治县、九龙坡区、荣昌区、开州区、璧山区、武隆区、大足区、丰都县、城口县、南川区、綦江区、黔江区、万州区、江北区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、江津区、巴南区、长寿区、北碚区、巫山县、南岸区、合川区、永川区、铜梁区、大渡口区、潼南区、涪陵区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、云阳县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

宣城市(宣州区、宁国市、广德市、泾县、绩溪县、郎溪县、旌德县)

六安市(霍邱县、叶集区、裕安区、舒城县、金寨县、霍山县、金安区)

上饶市(玉山县、德兴市、信州区、横峰县、广信区、广丰区、万年县、鄱阳县、弋阳县、余干县、婺源县、铅山县)

衡水市(武邑县、安平县、景县、阜城县、枣强县、深州市、饶阳县、武强县、故城县、冀州区、桃城区)

葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、兴城市、龙港区、建昌县)

泰安市(新泰市、东平县、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区)

淮南市(大通区、寿县、谢家集区、八公山区、潘集区、凤台县、田家庵区)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区)

曲靖市(罗平县、沾益区、宣威市、麒麟区、陆良县、会泽县、富源县、师宗县、马龙区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县)

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景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

吉安市(永丰县、青原区、遂川县、万安县、吉安县、新干县、井冈山市、泰和县、永新县、安福县、峡江县、吉水县、吉州区)

内蒙古自治区

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

牡丹江市(阳明区、爱民区、西安区、林口县、穆棱市、宁安市、东宁市、绥芬河市、海林市、东安区)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、东兴区、威远县)

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淄博市(高青县、桓台县、淄川区、张店区、沂源县、临淄区、博山区、周村区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

青岛市(市北区、黄岛区、崂山区、莱西市、市南区、李沧区、城阳区、即墨区、平度市、胶州市)

邢台市(襄都区、临西县、南和区、任泽区、内丘县、南宫市、清河县、新河县、沙河市、临城县、平乡县、广宗县、柏乡县、隆尧县、巨鹿县、信都区、威县、宁晋县)

三明市(三元区、永安市、尤溪县、明溪县、建宁县、沙县区、将乐县、宁化县、泰宁县、清流县、大田县)

德阳市(旌阳区、罗江区、什邡市、广汉市、中江县、绵竹市)

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　　转自：金融界

　　近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。

　　创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。

　　首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。

数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16

　　当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。

　　其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。

　　相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。

　　第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。

　　从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。

来源：广发基金

　　创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

　　从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。

来源：广发基金整理自公开资讯

　　从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

　　此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。

　　总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

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　　凯莱英（06821）绩后一度涨超15%，截至发稿，股价上涨14.27%，现报53.65港元，成交额1.10亿港元。

　　凯莱英公布2025年第一季度业绩，营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%；归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元，同比增长15.83%。期内公司持续加大市场开拓力度及提升业务竞争力，特别是多肽、寡核苷酸、抗体药物偶联物（ADC）等增量业务，新兴业务实现收入同比增长超80%，毛利率33.05%，较去年同期有较为明显回升。

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　　新东方-S（09901）绩后上涨4.37%，现报37港元，成交额1.05亿港元。

　　4月23日，新东方-S公布截至2025年2月28日止第三季度的未经审核财务业绩，净营收同比下降2.0%至11.83亿美元，净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）则同比上升21.2%至10.383亿美元。经营利润同比上升9.8%至1.245亿美元，经营利润（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损）则同比上升5.0%至1.255亿美元。新东方股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元。

　　特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。

　　这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。

　　特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。

　　特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”

　　该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。

　　特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。

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