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南平市(松溪县、浦城县、武夷山市、建阳区、邵武市、政和县、光泽县、延平区、建瓯市、顺昌县)

庆阳市(庆城县、镇原县、合水县、正宁县、环县、西峰区、华池县、宁县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、巩留县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县)

中山市  海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵德县、贵南县)

濮阳市(范县、清丰县、濮阳县、台前县、南乐县、华龙区)

朝阳市(朝阳县、北票市、凌源市、龙城区、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

大连市(旅顺口区、沙河口区、金州区、庄河市、普兰店区、西岗区、甘井子区、中山区、瓦房店市、长海县)黄冈市(武穴市、黄梅县、麻城市、蕲春县、英山县、浠水县、黄州区、罗田县、红安县、团风县)

永州市(道县、江永县、江华瑶族自治县、零陵区、宁远县、祁阳市、新田县、冷水滩区、蓝山县、东安县、双牌县)  苏州市(虎丘区、太仓市、吴江区、常熟市、姑苏区、吴中区、相城区、张家港市、昆山市)

长治市(潞城区、黎城县、潞州区、沁县、襄垣县、武乡县、平顺县、沁源县、上党区、长子县、壶关县、屯留区)

凉山彝族自治州(冕宁县、宁南县、越西县、会理市、喜德县、金阳县、昭觉县、普格县、甘洛县、布拖县、德昌县、雷波县、木里藏族自治县、美姑县、盐源县、会东县、西昌市)

安庆市(岳西县、宿松县、怀宁县、迎江区、潜山市、望江县、宜秀区、大观区、桐城市、太湖县)

邵阳市(绥宁县、武冈市、北塔区、新邵县、大祥区、邵阳县、新宁县、双清区、隆回县、城步苗族自治县、邵东市、洞口县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、万秀区、龙圩区、藤县、苍梧县、长洲区)

廊坊市(永清县、大城县、霸州市、三河市、固安县、安次区、广阳区、大厂回族自治县、香河县、文安县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

东营市(东营区、利津县、广饶县、垦利区、河口区)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

韶关市(浈江区、仁化县、新丰县、曲江区、翁源县、南雄市、乐昌市、始兴县、武江区、乳源瑶族自治县)

南通市(启东市、如东县、海安市、如皋市、海门区、崇川区、通州区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

南阳市(邓州市、淅川县、西峡县、新野县、南召县、社旗县、内乡县、卧龙区、镇平县、方城县、桐柏县、唐河县、宛城区)

通化市(梅河口市、柳河县、二道江区、通化县、东昌区、辉南县、集安市)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

天津市(津南区、红桥区、河北区、东丽区、南开区、蓟州区、滨海新区、河西区、宁河区、和平区、静海区、宝坻区、武清区、北辰区、西青区、河东区)

西宁市(湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城中区、城西区、城东区、湟中区)

崇左市(大新县、扶绥县、天等县、龙州县、江州区、宁明县、凭祥市)

宝鸡市(凤翔区、凤县、扶风县、太白县、陈仓区、眉县、陇县、千阳县、金台区、渭滨区、岐山县、麟游县)

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南昌市(西湖区、红谷滩区、南昌县、新建区、东湖区、安义县、青云谱区、青山湖区、进贤县)

昌都市(察雅县、边坝县、八宿县、丁青县、左贡县、卡若区、类乌齐县、芒康县、江达县、洛隆县、贡觉县)

怀化市(洪江市、会同县、中方县、新晃侗族自治县、沅陵县、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县)

商丘市(柘城县、夏邑县、梁园区、虞城县、睢阳区、宁陵县、睢县、永城市、民权县)  铁岭市(铁岭县、银州区、清河区、昌图县、调兵山市、开原市、西丰县)

西藏自治区

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、康乐县)  大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、祥云县、大理市、弥渡县、云龙县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县)

杭州市(临平区、萧山区、建德市、拱墅区、淳安县、余杭区、临安区、西湖区、滨江区、富阳区、桐庐县、上城区、钱塘区)

兰州市(皋兰县、红古区、永登县、城关区、安宁区、西固区、榆中县、七里河区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)伊春市(友好区、金林区、伊美区、铁力市、嘉荫县、乌翠区、大箐山县、南岔县、丰林县、汤旺县)

阿里地区(日土县、革吉县、改则县、普兰县、措勤县、噶尔县、札达县)

那曲市(聂荣县、嘉黎县、尼玛县、比如县、色尼区、索县、班戈县、安多县、双湖县、巴青县、申扎县)

北京市(延庆区、丰台区、房山区、门头沟区、东城区、朝阳区、昌平区、怀柔区、海淀区、西城区、密云区、大兴区、石景山区、通州区、平谷区、顺义区)

甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、石渠县、巴塘县、新龙县、道孚县、泸定县、白玉县、康定市、甘孜县、乡城县、理塘县、九龙县、丹巴县、德格县、色达县、雅江县、稻城县)

大同市(浑源县、云冈区、广灵县、阳高县、新荣区、左云县、云州区、平城区、灵丘县、天镇县)

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、安州区、涪城区、游仙区、梓潼县、江油市、平武县、盐亭县)

济南市(商河县、槐荫区、平阴县、长清区、天桥区、钢城区、章丘区、历下区、历城区、济阳区、莱芜区、市中区)

莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区、涵江区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

荆州市(江陵县、松滋市、沙市区、监利市、石首市、荆州区、公安县、洪湖市)

平顶山市(鲁山县、石龙区、郏县、卫东区、湛河区、叶县、宝丰县、舞钢市、新华区、汝州市)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

金华市(婺城区、义乌市、金东区、浦江县、兰溪市、磐安县、永康市、武义县、东阳市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

赣州市(赣县区、全南县、上犹县、石城县、南康区、会昌县、龙南市、安远县、宁都县、信丰县、瑞金市、于都县、定南县、兴国县、大余县、寻乌县、崇义县、章贡区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。