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德州市(齐河县、陵城区、夏津县、平原县、宁津县、临邑县、庆云县、乐陵市、禹城市、德城区、武城县)

西宁市(湟源县、湟中区、城东区、城西区、城北区、城中区、大通回族土族自治县)

忻州市(宁武县、定襄县、静乐县、保德县、繁峙县、五台县、河曲县、原平市、偏关县、神池县、岢岚县、代县、五寨县、忻府区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)  宁夏回族自治区

自贡市(大安区、沿滩区、贡井区、自流井区、荣县、富顺县)

延安市(黄陵县、安塞区、富县、吴起县、宝塔区、延长县、黄龙县、延川县、洛川县、志丹县、甘泉县、宜川县、子长市)

石河子市(可克达拉市、白杨市、铁门关市、胡杨河市、北屯市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、双河市、五家渠市、图木舒克市)嘉峪关市

成都市(都江堰市、武侯区、双流区、崇州市、新津区、青白江区、温江区、龙泉驿区、锦江区、金牛区、金堂县、青羊区、成华区、简阳市、大邑县、邛崃市、新都区、蒲江县、郫都区、彭州市)  娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

丽水市(云和县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、青田县、庆元县、莲都区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

台州市(黄岩区、临海市、仙居县、温岭市、天台县、路桥区、三门县、玉环市、椒江区)

韶关市(乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、仁化县、始兴县、浈江区、乐昌市、新丰县、翁源县、武江区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、龙山县、保靖县、泸溪县、永顺县、古丈县、花垣县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

凉山彝族自治州(金阳县、越西县、会理市、美姑县、德昌县、布拖县、会东县、雷波县、盐源县、冕宁县、昭觉县、普格县、西昌市、木里藏族自治县、宁南县、甘洛县、喜德县)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)

盐城市(阜宁县、响水县、滨海县、大丰区、盐都区、亭湖区、东台市、射阳县、建湖县)

渭南市(韩城市、临渭区、合阳县、潼关县、华州区、大荔县、澄城县、富平县、蒲城县、白水县、华阴市)

阿里地区(日土县、普兰县、措勤县、改则县、噶尔县、革吉县、札达县)

呼和浩特市(新城区、回民区、武川县、玉泉区、土默特左旗、赛罕区、清水河县、和林格尔县、托克托县)

常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、新北区、武进区)

曲靖市(会泽县、宣威市、师宗县、沾益区、富源县、罗平县、麒麟区、马龙区、陆良县)

芜湖市(繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、南陵县、无为市)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

济南市(钢城区、济阳区、槐荫区、商河县、市中区、天桥区、长清区、莱芜区、历下区、历城区、章丘区、平阴县)

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揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)

长春市(宽城区、公主岭市、二道区、绿园区、德惠市、农安县、朝阳区、榆树市、九台区、南关区、双阳区)

杭州市(西湖区、钱塘区、建德市、萧山区、富阳区、临平区、滨江区、上城区、桐庐县、拱墅区、余杭区、淳安县、临安区)

五指山市(临高县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、定安县、东方市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县)  百色市(田东县、隆林各族自治县、田阳区、德保县、乐业县、靖西市、平果市、那坡县、右江区、田林县、凌云县、西林县)

怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、洪江市、会同县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、中方县、溆浦县、辰溪县)

西藏自治区

上饶市(德兴市、余干县、玉山县、信州区、广信区、广丰区、婺源县、铅山县、鄱阳县、弋阳县、横峰县、万年县)岳阳市(岳阳县、湘阴县、云溪区、华容县、汨罗市、君山区、平江县、岳阳楼区、临湘市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)  重庆市(黔江区、荣昌区、石柱土家族自治县、开州区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、渝中区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、大足区、垫江县、綦江区、巫溪县、铜梁区、北碚区、忠县、潼南区、合川区、南川区、武隆区、永川区、江津区、万州区、丰都县、梁平区、江北区、长寿区、大渡口区、沙坪坝区、九龙坡区、奉节县、璧山区、云阳县、巴南区)

广元市(苍溪县、昭化区、利州区、旺苍县、朝天区、剑阁县、青川县)

苏州市(常熟市、吴中区、姑苏区、太仓市、吴江区、昆山市、虎丘区、张家港市、相城区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、兴仁市、贞丰县、普安县、兴义市、望谟县、安龙县)安阳市(内黄县、文峰区、龙安区、北关区、林州市、滑县、殷都区、汤阴县、安阳县)

太原市(阳曲县、晋源区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、小店区、古交市、万柏林区、娄烦县)

大同市(新荣区、天镇县、左云县、阳高县、云冈区、灵丘县、广灵县、浑源县、云州区、平城区)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、合作市、玛曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县、碌曲县)

内蒙古自治区

达州市(渠县、万源市、通川区、大竹县、开江县、宣汉县、达川区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

昭通市(昭阳区、大关县、绥江县、彝良县、威信县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、永善县、水富市、盐津县)

淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、谢家集区)

林芝市(巴宜区、朗县、察隅县、波密县、米林市、工布江达县、墨脱县)

南平市(松溪县、光泽县、延平区、顺昌县、建阳区、政和县、建瓯市、武夷山市、邵武市、浦城县)

毕节市(七星关区、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、赫章县、黔西市)

阿克苏地区(新和县、乌什县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、沙雅县、库车市、拜城县、阿瓦提县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

兰州市(城关区、七里河区、安宁区、红古区、榆中县、永登县、西固区、皋兰县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四午盘维持涨势，纳指上涨超过300点。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨264.72点，涨幅为0.67%，报39871.29点；纳指涨302.56点，涨幅为1.81%，报17010.61点；标普500指数涨71.70点，涨幅为1.33%，报5447.56点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　最近的一系列民调显示，民众对特朗普在经济事务处理上的不满情绪日益增加，对通货膨胀的担忧加剧，大多数人不认可关税政策，并且普遍对经济衰退的可能性持悲观态度。

　　据报道，长期以来，经济问题一直是特朗普的强项之一。他在竞选活动中大力宣扬自己的经济议程，抨击拜登政府在通货膨胀方面的表现，并将自己塑造为“交易的艺术”候选人。然而，在一系列关税冲击导致市场暴跌，并引发全球对世界经济未来的担忧之后，美国人对特朗普的经济计划开始感到不满。

　　周三发布的一项最新民意调查显示，只有37%的受访者认可特朗普的经济议程——而在他今年1月就职后的调查显示，当时认可他经济议程的受访者比例为42%。

　　皮尤研究中心（PewResearchCenter）周三发布的调查显示，民众对特朗普处理经济事务的信心也降至低点，只有45%的人表示对总统处理经济事务有信心——这是皮尤自2019年以来对特朗普进行的调查中，该数据的最低值。这与去年11月2024年大选刚结束后59%的信心支持率相比大幅下降。仅看共和党人，自去年11月以来，这一信心支持率就下降了12个百分点。

　　CNBC本周早些时候进行的全美经济调查显示，特朗普的“经济支持率处于其总统任期内的最差水平”——不支持率为55%，而支持率为43%，这是他担任总统期间在CNBC的经济支持率首次出现净负值。该调查显示，在党派立场上存在巨大分歧，同时，独立选民的负面态度比特朗普第一个任期时高出23个百分点。

　　在特朗普于4月2日宣布“对等关税”后，负面民调结果急剧上升。

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

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