宠物小精灵之天灰:故事里的文化传承
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全国服务区域：
丽水市(庆元县、青田县、云和县、缙云县、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市)
朔州市(右玉县、朔城区、应县、平鲁区、山阴县、怀仁市)
亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、和静县、博湖县、库尔勒市、且末县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县)
西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城东区、城西区、城中区、湟中区)
阿克苏地区(阿克苏市、柯坪县、沙雅县、库车市、新和县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、乌什县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、从江县、黎平县、凯里市、丹寨县、锦屏县、麻江县、黄平县、施秉县、天柱县、台江县、镇远县、岑巩县、三穗县、雷山县、剑河县)
阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)
芜湖市(鸠江区、镜湖区、繁昌区、湾沚区、无为市、弋江区、南陵县)
三门峡市(陕州区、渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县)
香港特别行政区
大庆市(红岗区、大同区、肇州县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)
酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)
威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、宣恩县、鹤峰县、来凤县、利川市、恩施市、建始县)
昭通市(彝良县、大关县、盐津县、昭阳区、水富市、鲁甸县、永善县、绥江县、镇雄县、威信县、巧家县)
佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)
上饶市(广信区、万年县、横峰县、信州区、玉山县、余干县、德兴市、铅山县、广丰区、弋阳县、婺源县、鄱阳县)
萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)
聊城市(东阿县、茌平区、东昌府区、莘县、阳谷县、冠县、高唐县、临清市)
广安市(岳池县、广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县)
黄山市(黟县、休宁县、屯溪区、徽州区、歙县、祁门县、黄山区)
长沙市(望城区、雨花区、长沙县、宁乡市、岳麓区、浏阳市、天心区、芙蓉区、开福区)
常德市(桃源县、汉寿县、津市市、澧县、安乡县、石门县、临澧县、武陵区、鼎城区)
阿勒泰地区(富蕴县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、青河县)
苏州市(太仓市、虎丘区、张家港市、相城区、昆山市、吴江区、常熟市、姑苏区、吴中区)
阜新市(清河门区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、细河区)
东营市(垦利区、河口区、东营区、广饶县、利津县)
临汾市(隰县、浮山县、尧都区、安泽县、洪洞县、翼城县、乡宁县、汾西县、霍州市、蒲县、曲沃县、侯马市、大宁县、古县、吉县、襄汾县、永和县)
甘孜藏族自治州(雅江县、甘孜县、丹巴县、白玉县、石渠县、泸定县、新龙县、炉霍县、理塘县、得荣县、巴塘县、乡城县、九龙县、稻城县、康定市、德格县、色达县、道孚县)
蚌埠市(龙子湖区、怀远县、淮上区、禹会区、固镇县、五河县、蚌山区)
新乡市(红旗区、牧野区、辉县市、获嘉县、原阳县、封丘县、新乡县、延津县、凤泉区、长垣市、卫辉市、卫滨区)
渭南市(合阳县、潼关县、澄城县、富平县、临渭区、蒲城县、华阴市、大荔县、韩城市、白水县、华州区)
马鞍山市(和县、含山县、雨山区、博望区、花山区、当涂县)
台州市(玉环市、黄岩区、临海市、三门县、路桥区、温岭市、仙居县、天台县、椒江区)
烟台市(莱阳市、蓬莱区、福山区、海阳市、龙口市、栖霞市、莱山区、牟平区、招远市、芝罘区、莱州市)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
崇左市(宁明县、凭祥市、天等县、大新县、江州区、扶绥县、龙州县)
新余市(渝水区、分宜县)
包头市(九原区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、土默特右旗、石拐区、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)
益阳市(安化县、沅江市、桃江县、资阳区、南县、赫山区)
铁岭市(铁岭县、银州区、昌图县、清河区、调兵山市、西丰县、开原市)
楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、永仁县、南华县、牟定县、双柏县、姚安县、楚雄市、大姚县、元谋县)
安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县)
常州市(武进区、天宁区、新北区、钟楼区、溧阳市、金坛区)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、阜康市)
韶关市(武江区、曲江区、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县、南雄市、乐昌市、新丰县)
汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)
济源市
岳阳市(临湘市、湘阴县、岳阳县、云溪区、君山区、汨罗市、华容县、平江县、岳阳楼区)
济宁市(汶上县、嘉祥县、鱼台县、任城区、兖州区、微山县、金乡县、泗水县、邹城市、梁山县、曲阜市)
茂名市(化州市、信宜市、高州市、电白区、茂南区)
长春市(九台区、双阳区、榆树市、德惠市、宽城区、农安县、南关区、绿园区、公主岭市、朝阳区、二道区)
毕节市(织金县、金沙县、赫章县、七星关区、大方县、纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)
柳州市(三江侗族自治县、融安县、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、柳北区、鹿寨县、柳城县、鱼峰区)
绵阳市(安州区、江油市、三台县、涪城区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、盐亭县、游仙区)
周口市(西华县、郸城县、商水县、淮阳区、扶沟县、鹿邑县、项城市、川汇区、太康县、沈丘县)
抚州市(南城县、南丰县、黎川县、广昌县、东乡区、乐安县、临川区、崇仁县、金溪县、资溪县、宜黄县)
巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)
咸阳市(兴平市、武功县、永寿县、三原县、礼泉县、泾阳县、渭城区、秦都区、彬州市、杨陵区、长武县、旬邑县、淳化县、乾县)
广元市(旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县、青川县、朝天区)
驻马店市(新蔡县、确山县、驿城区、泌阳县、上蔡县、平舆县、汝南县、正阳县、遂平县、西平县)
佳木斯市(同江市、汤原县、前进区、抚远市、桦南县、桦川县、郊区、富锦市、向阳区、东风区)
衡水市(深州市、桃城区、故城县、枣强县、安平县、武邑县、阜城县、武强县、冀州区、景县、饶阳县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
永州市(宁远县、东安县、冷水滩区、道县、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县、蓝山县、零陵区、新田县、江永县)
孝感市(云梦县、汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、大悟县、孝南区)
南昌市(新建区、进贤县、红谷滩区、青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区、南昌县、安义县)
十堰市(郧西县、丹江口市、房县、张湾区、茅箭区、郧阳区、竹溪县、竹山县)
池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)
六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)
武汉市(硚口区、汉南区、青山区、黄陂区、江汉区、江岸区、洪山区、武昌区、新洲区、东西湖区、汉阳区、蔡甸区、江夏区)
白银市(平川区、白银区、会宁县、靖远县、景泰县)
宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市、乾安县)
景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)
泸州市(纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县、合江县)
临夏回族自治州(康乐县、和政县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、永靖县)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)
承德市(鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、双桥区、承德县、隆化县、双滦区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)
锦州市(黑山县、太和区、北镇市、凌河区、义县、古塔区、凌海市)
大同市(平城区、广灵县、云冈区、阳高县、云州区、左云县、浑源县、天镇县、灵丘县、新荣区)
北京市(密云区、平谷区、顺义区、朝阳区、延庆区、西城区、通州区、昌平区、石景山区、东城区、门头沟区、丰台区、怀柔区、房山区、海淀区、大兴区)
四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)
黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区)
绍兴市(上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区)
大理白族自治州(洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、云龙县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、宾川县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县)
阳泉市(矿区、郊区、城区、平定县、盂县)
陇南市(武都区、徽县、成县、康县、宕昌县、两当县、文县、礼县、西和县)
呼伦贝尔市(根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、海拉尔区、牙克石市、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市)
商洛市(柞水县、商南县、商州区、洛南县、山阳县、丹凤县、镇安县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)
澳门特别行政区
汉中市(西乡县、城固县、洋县、汉台区、勉县、佛坪县、宁强县、略阳县、南郑区、留坝县、镇巴县)
镇江市(润州区、丹徒区、句容市、京口区、扬中市、丹阳市)
清远市(英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、清新区)
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来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)
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襄阳市(保康县、老河口市、枣阳市、樊城区、谷城县、宜城市、襄城区、襄州区、南漳县)
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榆林市(米脂县、府谷县、清涧县、靖边县、神木市、横山区、榆阳区、绥德县、子洲县、定边县、佳县、吴堡县)
贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)
防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)
攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县)
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德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市)
普洱市(墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)
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泉州市(鲤城区、南安市、德化县、洛江区、晋江市、安溪县、惠安县、石狮市、丰泽区、永春县、金门县、泉港区)
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文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、文山市、广南县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、马关县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
淮安市(涟水县、金湖县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、淮安区、盱眙县)
本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
泰州市(海陵区、兴化市、泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区)
丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、凤城市)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、理县、黑水县、阿坝县、九寨沟县、汶川县、壤塘县、松潘县、茂县、小金县、马尔康市、红原县)
鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)
湛江市(麻章区、徐闻县、赤坎区、雷州市、吴川市、霞山区、遂溪县、坡头区、廉江市)
邢台市(沙河市、广宗县、内丘县、新河县、柏乡县、威县、临西县、临城县、清河县、襄都区、隆尧县、南宫市、南和区、平乡县、宁晋县、任泽区、巨鹿县、信都区)
林芝市(墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市、巴宜区、波密县、朗县)
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专题：市场缩量分化A股热点轮动或将延续
在股权融资遇冷的背景下，并购重组业务成为券商投行寻求收入新增量的主要路径之一。不过，从目前已披露年报的25家上市券商对比来看，这一业务的格局可谓“悲喜两重天”。
数据显示，以财务顾问业务净收入为口径，上述25家券商中有11家实现正增长，增幅最高达53%；有14家则出现了下滑，最高降幅达61%。整体而言，行业集中度进一步抬升，前八强券商分去了多数“蛋糕”。
财务顾问业务净收入整体同比下滑
2024年，并购重组市场持续升温，全年首次公告重大资产重组的A股上市公司达112家，同比增加9.80%，近一半都是在“并购六条”政策发布后予以公告。
不过，由于受国内外复杂经济形势的影响，以及并购交易本身相对复杂漫长，实际落地的境内和跨境并购交易仍然呈下降趋势。以A股市场为例，根据Wind数据，重大资产重组交易的完成规模为812.41亿元，同比下降76%。
对于投行来说，开展并购重组业务的收入主要包含在财务顾问业务中。数据显示，上述25家上市券商的财务顾问业务净收入总额为33.51亿元，较2023年仅下降2%，但具体到各家券商，分化则非常明显——有14家券商的财务顾问业务净收入出现下滑，另外11家券商则实现正增长。
具体来看，财务顾问业务净收入出现下滑的14家券商中，除了国泰海通微降1%、国元证券下滑6%，其余券商的降幅均在10%以上。
在财务顾问业务净收入实现正增长的11家券商中，广发证券以53%的增幅居首，首创证券、东方证券、中金公司、浙商证券的同比增幅均在20%以上。此外，南京证券、国海证券的财务顾问业务净收入也实现了10%以上的增长。
由于财务顾问业务净收入还囊括其他咨询服务的收入，因此其收入金额和增长情况并不能完全反映券商开展并购重组业务的情况。比如，首创证券发布的2024年年报显示，该公司的财务顾问业务收入大增主要系在新三板推荐挂牌等方面取得了良好成绩。
前八强券商抢走更多“蛋糕”
从绝对值来看，仅有8家券商的财务顾问业务净收入迈过了1亿元关口，除浙商证券外，其余均为大型券商。
财务顾问业务净收入居首的是中金公司，为9.16亿元，中信证券以5.64亿元次之。而位居二者之后的券商，分别是华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通、招商证券、浙商证券。
另外，财务顾问业务净收入在5000万元~1亿元之间的券商有6家，分别是中泰证券、东方证券、东兴证券、国联民生、广发证券、南京证券，其余11家券商的这一指标均在5000万元以下。
整体上看，财务顾问业务净收入榜单前八的券商，净收入总和占比达到79%，较上年增加了4个百分点。由于目前除国信证券外，大型券商的年报已悉数披露完毕，因此不难看出，财务顾问业务市场的多数“蛋糕”实际上已被大型券商分走。
与此同时，统计数据还显示，即使行业集中度已较高，但位于榜单前三的券商其实也存在着非常明显的收入分层。其中，中金公司具有明显领先优势，中信证券也和后者拉开了距离。而华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通等4家券商的表现则不相上下，财务顾问业务净收入均在2.2亿~2.6亿元之间。
值得一提的是，多家头部券商均在年报中以不同的统计口径表示，自家公司的并购重组业务位居行业第一或第二。如果结合年报中的财务顾问业务净收入的分项目指标看，并购重组财务顾问业务净收入（含境内、境外）前三强依次是中金公司（4.18亿元）、中信证券（2.72亿元）、华泰证券（0.48亿元）；如果从财务顾问参与并购事件的规模来看，以并购交易完成日为统计口径，前三强则依次是中信证券、中金公司、中信建投。
并购重组活跃度有望持续提升
证券时报记者进一步统计数据发现，因财务顾问业务收入增长，部分券商投行业绩的下滑态势也得到了缓解。
比如中金公司，该公司2024年投行业务手续费净收入的同比降幅，已从2023年的47.16%收窄至16%。在头部券商阵营中，这一降幅是最小的，这跟财务顾问业务对投行业务的贡献度提高有一定关系。数据显示，中金公司2024年财务顾问业务净收入占投行业务净收入的比重为30%，较2023年增长了10个百分点。申万宏源、国海证券、中信证券亦是如此，财务顾问业务对其投行业绩的贡献度都有所提升。
展望未来，多家机构研判，并购重组市场的活跃度有望持续提升，投行业务将迎来长期高质量发展。
近日，普华永道发布的报告认为，得益于持续进行的国企改革带来的大规模交易、跨国公司采取优化投资组合的措施，以及中国资本对海外投资需求的增长，尤其是对东南亚地区的投资以及大量私募股权项目拟退出的需求，预计2025年的并购交易量将在2024年的基础上达到两位数的增长。
多家券商也在2024年年报中强调，将继续深入把握并购重组的业务机会。东兴证券称，将服务科技型企业整合升级，积极拓展新兴产业并购业务领域，加强与集团和公司内部相关部门及市场私募股权投资机构合作，充分挖掘上市公司客户资源，支持产业整合，赋能客户产业转型升级。
（文章来源：证券时报）
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