有种床上单挑-当经典重现，老粉丝与新玩家的共鸣与期待各观看《今日汇总》
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维修服务定期回访制度，持续改进：建立定期回访制度，不仅限于维修后，还包括服务过程中的客户满意度调查，确保服务持续改进。
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有种床上单挑-当经典重现，老粉丝与新玩家的共鸣与期待售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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全国服务区域：
天水市(秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、武山县、清水县、麦积区)
商洛市(商州区、镇安县、柞水县、商南县、洛南县、山阳县、丹凤县)
宜春市(高安市、樟树市、袁州区、万载县、奉新县、靖安县、上高县、宜丰县、铜鼓县、丰城市)
朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、龙城区、建平县、北票市)
淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)
梅州市(梅江区、平远县、兴宁市、蕉岭县、梅县区、大埔县、丰顺县、五华县)
广州市(增城区、番禺区、花都区、越秀区、白云区、天河区、荔湾区、黄埔区、从化区、海珠区、南沙区)
白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)
吉林市(龙潭区、昌邑区、磐石市、蛟河市、丰满区、船营区、舒兰市、桦甸市、永吉县)
亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)
安庆市(宜秀区、太湖县、宿松县、迎江区、大观区、潜山市、望江县、桐城市、岳西县、怀宁县)
五指山市(澄迈县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、文昌市、定安县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县、琼海市、万宁市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县)
渭南市(华阴市、澄城县、富平县、潼关县、白水县、韩城市、大荔县、合阳县、临渭区、蒲城县、华州区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
苏州市(昆山市、张家港市、吴江区、姑苏区、常熟市、吴中区、相城区、虎丘区、太仓市)
大连市(甘井子区、沙河口区、中山区、普兰店区、长海县、旅顺口区、西岗区、庄河市、瓦房店市、金州区)
莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、红河县、个旧市、蒙自市、建水县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、泸西县)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县)
河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、宜州区、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县)
延安市(延川县、黄陵县、宝塔区、吴起县、宜川县、洛川县、延长县、安塞区、富县、志丹县、甘泉县、子长市、黄龙县)
梧州市(万秀区、龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、藤县)
信阳市(淮滨县、浉河区、新县、光山县、平桥区、商城县、息县、罗山县、潢川县、固始县)
辽阳市(辽阳县、太子河区、弓长岭区、宏伟区、文圣区、灯塔市、白塔区)
镇江市(丹阳市、丹徒区、京口区、润州区、句容市、扬中市)
烟台市(莱州市、龙口市、蓬莱区、栖霞市、海阳市、芝罘区、福山区、牟平区、招远市、莱阳市、莱山区)
玉林市(容县、玉州区、兴业县、陆川县、北流市、博白县、福绵区)
大同市(浑源县、新荣区、云州区、左云县、灵丘县、云冈区、天镇县、阳高县、广灵县、平城区)
吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、利通区)
南充市(嘉陵区、仪陇县、顺庆区、西充县、营山县、南部县、阆中市、高坪区、蓬安县)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、和硕县、和静县)
衡阳市(衡南县、雁峰区、常宁市、南岳区、衡阳县、石鼓区、祁东县、珠晖区、衡东县、耒阳市、衡山县、蒸湘区)
雅安市(天全县、汉源县、名山区、芦山县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县)
昭通市(威信县、巧家县、镇雄县、鲁甸县、盐津县、大关县、彝良县、水富市、昭阳区、永善县、绥江县)
营口市(盖州市、站前区、老边区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区)
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、商都县、四子王旗、丰镇市)
哈尔滨市(道外区、阿城区、南岗区、方正县、木兰县、尚志市、宾县、双城区、巴彦县、呼兰区、五常市、香坊区、通河县、松北区、平房区、依兰县、延寿县、道里区)
福州市(晋安区、台江区、平潭县、永泰县、闽侯县、闽清县、马尾区、罗源县、福清市、鼓楼区、连江县、长乐区、仓山区)
黄冈市(红安县、浠水县、黄州区、麻城市、蕲春县、英山县、武穴市、团风县、罗田县、黄梅县)
东莞市
阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、清河门区、太平区、新邱区)
太原市(万柏林区、小店区、杏花岭区、晋源区、古交市、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、清徐县)
济宁市(金乡县、泗水县、梁山县、曲阜市、微山县、兖州区、嘉祥县、任城区、汶上县、邹城市、鱼台县)
厦门市(同安区、湖里区、集美区、思明区、海沧区、翔安区)
呼和浩特市(赛罕区、回民区、新城区、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县、清水河县、托克托县、武川县)
泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、泸县、江阳区、古蔺县、纳溪区)
本溪市(溪湖区、平山区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
宁夏回族自治区
徐州市(睢宁县、铜山区、云龙区、贾汪区、泉山区、沛县、丰县、鼓楼区、新沂市、邳州市)
重庆市(开州区、江北区、梁平区、北碚区、云阳县、石柱土家族自治县、忠县、南川区、渝北区、南岸区、潼南区、万州区、大渡口区、綦江区、荣昌区、江津区、巴南区、黔江区、长寿区、永川区、巫溪县、涪陵区、九龙坡区、大足区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、奉节县、璧山区、渝中区、巫山县、合川区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、丰都县、武隆区、城口县)
三门峡市(渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市)
宜宾市(珙县、屏山县、江安县、南溪区、高县、叙州区、翠屏区、长宁县、兴文县、筠连县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、新抚区)
武汉市(青山区、江岸区、汉阳区、江夏区、黄陂区、硚口区、洪山区、东西湖区、蔡甸区、武昌区、汉南区、新洲区、江汉区)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
宣城市(泾县、绩溪县、宁国市、郎溪县、旌德县、广德市、宣州区)
汕头市(濠江区、金平区、南澳县、龙湖区、潮阳区、澄海区、潮南区)
长治市(屯留区、潞城区、平顺县、长子县、襄垣县、上党区、壶关县、武乡县、沁县、黎城县、沁源县、潞州区)
儋州市
黔东南苗族侗族自治州(台江县、榕江县、天柱县、从江县、剑河县、镇远县、岑巩县、雷山县、凯里市、麻江县、施秉县、黎平县、三穗县、丹寨县、黄平县、锦屏县)
汉中市(勉县、佛坪县、略阳县、镇巴县、城固县、洋县、西乡县、留坝县、宁强县、南郑区、汉台区)
清远市(连州市、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区)
开封市(祥符区、通许县、兰考县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、杞县、龙亭区、尉氏县)
泰州市(海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、天山区、头屯河区、米东区、新市区、乌鲁木齐县)
三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)
庆阳市(西峰区、环县、合水县、华池县、镇原县、正宁县、宁县、庆城县)
淮南市(潘集区、田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、凤台县、八公山区)
宁波市(海曙区、鄞州区、北仑区、象山县、宁海县、慈溪市、余姚市、奉化区、江北区、镇海区)
武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)
忻州市(五寨县、原平市、代县、偏关县、岢岚县、神池县、繁峙县、定襄县、忻府区、河曲县、五台县、宁武县、保德县、静乐县)
韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、武江区、始兴县、新丰县、翁源县、浈江区、曲江区)
聊城市(阳谷县、东昌府区、冠县、东阿县、高唐县、莘县、茌平区、临清市)
鸡西市(虎林市、恒山区、梨树区、密山市、鸡东县、城子河区、麻山区、滴道区、鸡冠区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
上海市(虹口区、嘉定区、青浦区、杨浦区、静安区、宝山区、崇明区、浦东新区、普陀区、金山区、徐汇区、长宁区、黄浦区、闵行区、松江区、奉贤区)
长沙市(开福区、岳麓区、天心区、长沙县、芙蓉区、浏阳市、雨花区、宁乡市、望城区)
石河子市(白杨市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、双河市、胡杨河市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市、北屯市)
内蒙古自治区
兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、敦煌市、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县)
新乡市(凤泉区、辉县市、新乡县、红旗区、延津县、牧野区、卫辉市、原阳县、长垣市、获嘉县、封丘县、卫滨区)
海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市)
大理白族自治州(剑川县、洱源县、宾川县、永平县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、云龙县、祥云县、弥渡县、大理市)
遵义市(凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、湄潭县、赤水市、播州区、桐梓县、余庆县、红花岗区、绥阳县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区)
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常州市(武进区、钟楼区、金坛区、溧阳市、天宁区、新北区)
伊春市(汤旺县、乌翠区、大箐山县、伊美区、丰林县、金林区、南岔县、嘉荫县、友好区、铁力市)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
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崇左市(天等县、扶绥县、大新县、江州区、龙州县、凭祥市、宁明县)
济源市
马鞍山市(当涂县、雨山区、花山区、和县、博望区、含山县)
随州市(随县、广水市、曾都区)
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宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
和田地区(民丰县、墨玉县、策勒县、皮山县、洛浦县、于田县、和田市、和田县)
郑州市(金水区、登封市、中牟县、管城回族区、上街区、巩义市、新郑市、二七区、荥阳市、惠济区、中原区、新密市)
咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通城县、赤壁市、通山县、崇阳县)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)
运城市(稷山县、临猗县、万荣县、永济市、闻喜县、芮城县、盐湖区、夏县、平陆县、河津市、新绛县、绛县、垣曲县)
中信证券研究文|裘翔
2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少的情况，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。我们认为，A股也是中国贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。同时，本文汇总了对这一揽子ETF资金流的跟踪测算方式，供投资者参考。
▍汇金持有的ETF份额未曾出现净减少的情况。
2025年4月以来，汇金积极增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。但同时市场有传言称汇金通常在市场阶段性上涨后卖出（如24Q4）、近期的增持行为将对未来行情构成减持压力，基于事实数据，此类揣测与实际情况完全不符。由于季报并不披露基金前10大持有人的信息，我们统计了23Q4-25Q1公募基金季报披露的“单一投资者持有份额比例达到或超过20%”的申赎情况（中央汇金2023年10月公告买入ETF，2023年年报开始进入ETF前十大持有人），汇金持有的ETF份额从未出现过环比净减少的情况，实际上，25Q1汇金持有的4只沪深300ETF份额分别增加3.63、5.02、1.57、1.17亿份，合计净流入约45亿元。
▍2024年2月以来，汇金公司增持范围不断扩容。
2024年2月中央汇金公司公告扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围以来，汇金增持方向逐渐多元化，均衡成长/价值、大盘/小盘风格。根据公募ETF基金2024年中报与2024年年报前十大股东统计，汇金公司在2024年末合计持有股票型ETF的规模为10439亿元，较2024年中的5839亿元提升4600亿元；结构上看，汇金公司主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，2024年末300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、中证500ETF分别合计持有6893亿元、1111亿元、902亿元、748亿元，较年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元，此外，科创50ETF获得明显增配，2024年末持有规模为187亿元，较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。
▍通过份额申赎、成交量、净主动买入水平等方式跟踪测算，2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。
根据ETF基金日度公布的份额数据，4月7日至21日，汇金持有的沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF分别累计净流入1342、197、177、355、51、30亿元，合计净流入2152亿元。同时由于ETF的成交水平通常较为稳定，我们通过统计一揽子ETF相对日均水平超额的成交量、净主动买入量跟踪ETF资金异动情况，我们发现2024年1月至2月初、6月末至7月均出现了ETF资金明显阶段性异动的情况。2025年4月7日-4月21日，我们测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额成交水平（较2025年以来日均水平）分别为1358、238、169、257、183、53亿元，合计2258亿元；通过净主动买入量相对总成交量的比例判定资金异动情况，我们测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额分别为751、107、83、289、19、25亿元，合计1269亿元。4月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议再次强调“要持续稳定股市”，并将“持续稳定股市”置于“持续推动房地产市场平稳健康发展”之前。我们认为，A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。
▍风险因素：
一揽子ETF的净申赎、成交量、净买入水平估算方式并非汇金实际净申赎数据，与中央汇金实际增持情况存在误差。
专题：聚焦美股2025年第一季度财报
Alphabet（谷歌母公司）发布2025年第一季度财报：营收为902.34亿美元，同比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%；按照美国通用会计准则，净利润为345.40亿美元，同比增长46%；每股摊薄收益为2.81美元，与上年同期的1.89美元相比实现增长。
财报发布后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（SundarPichai）、首席商务官菲利普·辛德勒（PhilippSchindler）以及CFO阿纳特·阿什肯纳齐（AnatAshkenazi）召开了分析师电话会议，回答了相关业务的问题。
以下是分析师电话会议回答摘要：
摩根士丹利分析师BrianNowak：我的第一个问题想问阿纳特，问题与广告业务的宏观环境有关。大概在4月24日前后，您曾提到部分因素会影响公司第二季度的广告业务。能否请您与我们分享一下，具体来看，是某些广告垂类、业务地区等等哪些因素对二季度的广告业务产生影响？或者说从您的角度来看，您是否观察到了某些疲软迹象？相比前几个季度，2025年第二季度有哪些季节性因素变化？
我的第二个问题想问菲利普。您提到本季度“商业查询”（commercialquery）的检索量有所增加。能否请您为我们详细拆解一下，具体是哪些产品或者商品垂类带动了商业查询量的增长？展望2025年、2026年，您认为还有哪些产品或者商品垂类有潜力持续推动谷歌商业查询量的增长？有哪些产品是您特别看好的？
菲利普·辛德勒：这两个问题我都可以回答。
关于你的第一个问题。在今年的第一季度，我们观察到广告业务各个垂类都表现强劲。拆解来看，具体的行业垂类包括但不限于金融、保险、零售、医疗保健以及旅游行业。
至于你问题里提到的第二季度，毕竟第二季度才刚开始几周，现在给出评论还为时尚早。需要明确的是，宏观环境对我们业务的影响是无法避免的，但在这里我们也无法预测具体的潜在影响会有哪些。另外，“最低限度”关税豁免政策的变化难免会对我们2025年的广告业务造成轻微逆风影响，尤其是会影响那些来自APEC（亚太经合组织）的零售商家。
从再宏观一些的角度来看，我想和大家说的是，谷歌在应对大环境不确定性方面有着非常丰富的经验。一直以来，我们都致力于为用户提供有关消费者行为的深度分析，比如竞价机制、用户检索趋势、产品平替等等。可以向大家保证的是，我们在这方面经验丰富。
关于你的第二个问题，即“商业查询”。我们的“人工智能搜索摘要”（AIOverviews）功能帮助我们持续提升用户满意度和检索使用率。我注意到，今年的第一季度是迄今为止AIOverviews适用范围最大的一次，无论是从吸引新用户量的角度，还是从搜索量的角度来看，AIOverviews的表现都非常不错。
我想以上回答已经可以解决您的问题了。至于其他影响我们搜索业务的产品，在这里我就不再过多预测了，但总而言之，我们对AIOverviews目前的表现感到非常满意，未来也会将这一功能逐渐扩展到谷歌旗下的其他产品上。
摩根大通分析师DougAnmuth：我的第一个问题还是有关AIOverviews。能否请管理层与我们谈一谈，目前AIOverviews的推广程度如何？我们看到现在谷歌大约有15亿的AIOverviews用户。管理层之前也提到AIOverviews的变现速度大致会和非AI搜索业务一致（在2024年第三季度电话会议上管理层提到“AIOverviewsaremonetizingatroughlythesamerateasnon-AIsearches.”）。从点击率、转化率的角度来看，这意味着什么？
我的第二个问题想问阿纳特。自从您加入谷歌以来，在成本结构重建方面您做出了哪些改变？如果宏观经济环境持续走弱，经济大环境进一步放缓，未来您是否考虑进一步削减成本？
菲利普·辛德勒：关于AIOverviews中的广告问题。实际上在去年年底，我们就在美国地区移动端的AIOverviews功能中推出了广告，这也是建立在我们前期业务基础上的经过深思熟虑做出的改变。
但正如我之前所提到的，我们认为对于AIOverviews，其盈利速度大致会和非AI搜索业务一致，这也为我们未来进行持续创新奠定了坚实基础。对此我们都感到非常满意。
至于你问题里提到的点击率、转化率等细节数据，我想可能现在还不是与大家分享的好时机。但总的来说，我们对目前的业务表现感到满意。
阿纳特·阿什肯纳齐：关于你的第二个问题，即目前公司有哪些提质增效的新方法。
实际上，我们的大方向并没有改变，之前的电话会议上我也曾与大家分享过我的一些想法与宗旨。对于谷歌来说，现阶段我们仍然需要提高组织上下的效率以及生产力，控制运营费用及资本支出。在前面的简报中我也提到了相关内容。投资方面，我们需要以创新、推动公司长期可持续增长为导向来进行投资，提高投资效率。另外，回顾过去几年我们的资本支出增长以及今年的投资计划，我们也需要将设备折旧等带来的额外压力考虑在内。因此，我们希望能通过有效投资抵消一部分逆风影响。
对于今年750亿美元的资本支出计划，我们需要考虑的是如何确保投出的每一美元都能得到有效利用。在每一笔投资背后我们都有非常严格的流程，把控投资需求，对每笔投资的分配也有严格的规定，以确保每笔资源都能得到合理利用，保证投资效率。我相信大家这段时间已经看到了我们发布的一系列公告以及新变化。未来，我们的关注重点仍然是调整薪酬增长速度、关注地产动向以及全业务范围内的基础设施建设与利用情况。
高盛分析师EricSheridan：我的第一个问题想问桑达尔。纵观当前消费者端的人工智能，您认为谷歌Gemini平台与其他平台之间的差异在哪？未来您将如何持续扩大这种差异？比如提高产品使用频次、实用性或者以消费者习惯为导向持续创新等等方面。
我的第二个问题想问阿纳特。如果宏观经济环境持续发生变化，环境逆风影响加剧，作为投资者，我们该如何考虑公司今年的投资？能否请您为我们详细拆解一下，对于公司今年的整体投资，哪些投资是必要的固定投资？如果宏观环境持续恶化，哪些投资在您看来是可以灵活调整的？
桑达尔·皮查伊：很显然，现在对于人工智能领域来说是非常激动人心的时刻。我们看到前沿模型在不断进步，这也是一切的基础。我相信大家也看到我们推出了Gemini2.5Pro以及Gemini2.5Flash。我相信，谷歌已经占据了行业的主导地位。而且，我们的模型也收到了来自开发者、企业以及消费者的热烈欢迎与好评。
我们希望通过我们的产品组合优化用户的人工智能体验，比如在搜索业务方面，我们引入了AIOverviews功能，希望能让消费者感受到AI搜索体验。目前来看，我们已经得到了非常积极的反馈，用户的AI搜索时长能达到传统搜索的两倍左右。这点特别让我们兴奋。
你问题里还提到了Gemini平台。确实，我们看到了Gemini使用频率的增长，特别是过去几周我们推出新版本后。当然，使用频率的增加不止停留在新模型上，我们还观察到用户对ProjectAstra下GeminiLive功能的积极反馈，用户对此特别欢迎。此外，由Gemini2.5Pro驱动的DeepResearch在GeminiCanvas上也广受好评，我们收到了特别多的积极反馈。
因此，从上述趋势来看，我们会持续在这方面加大投入。近期，我们也优化了相关团队，希望能够抓住势头，为用户带来更好的体验。对于公司在这方面的未来发展以及产品路线图，我感到非常满意与兴奋。
阿纳特·阿什肯纳齐：关于你的第二个问题，即今年公司的投资计划是否会依照宏观经济环境进行调整。
正如我前面所说，我们今年的资本支出计划仍然在750亿美元左右。纵观公司业务全局，我们确实看到了非常多的机遇，无论是谷歌服务、云业务抑或是谷歌DeepMind。大家可以回想一下，我在之前第四季度电话会议上曾提到，去年年底的时候，我们的云业务用户需求甚至超过了我们的产能。本季度的情况依然如此。因此，我们需要加大投资力度，满足用户需求。
我们一直在强调，谷歌做的是长期投资、投资创新。这一直都是我们的投资本质。我们希望能以负责任的态度进行每一笔投资，过去几年来一直如此。我相信大家也能从我们的业绩报告上看到这一点，我们一直在不断提高业务的效率与生产力。此外，我们还进行了一系列提质增效的举措，包括但不限于团队整合等，这不仅有助于降低成本，同时也能有效提高效率，从而让产品更快地推向市场。以上都是我们重点关注的投资领域，在过去几次的电话会议中我们也都有所提及。
我们相信，以上这些提质增效、加速创新的举措能帮助让我们的业务更有韧性，无论宏观经济环境如何变化，我们都有能力抵御风险。当然，我并不是说宏观环境的影响就不存在了，我们会对宏观经济环境密切关注，观察组织内部及外部情况，合理、适当地进行投资，从而带动短期以及长期增长。
（持续更新中。。。）
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