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揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、揭东区、榕城区)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)  丹东市(东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区)

宁德市(周宁县、蕉城区、屏南县、柘荣县、福鼎市、福安市、寿宁县、霞浦县、古田县)

宜宾市(叙州区、筠连县、翠屏区、高县、珙县、屏山县、长宁县、江安县、兴文县、南溪区)

玉林市(陆川县、福绵区、玉州区、北流市、兴业县、博白县、容县)

德阳市(广汉市、什邡市、罗江区、绵竹市、中江县、旌阳区)  西宁市(城西区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、湟中区)

许昌市(长葛市、建安区、禹州市、鄢陵县、襄城县、魏都区)

温州市(苍南县、鹿城区、文成县、永嘉县、泰顺县、平阳县、瑞安市、龙湾区、龙港市、洞头区、乐清市、瓯海区)

深圳市(罗湖区、宝安区、光明区、福田区、龙岗区、坪山区、盐田区、龙华区、南山区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、宣恩县、巴东县、来凤县)

邵阳市(新邵县、邵阳县、隆回县、新宁县、武冈市、北塔区、洞口县、邵东市、双清区、大祥区、城步苗族自治县、绥宁县)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、赫山区、安化县、沅江市)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、呼图壁县)

达州市(达川区、大竹县、万源市、开江县、通川区、渠县、宣汉县)

南充市(南部县、嘉陵区、阆中市、顺庆区、仪陇县、蓬安县、营山县、西充县、高坪区)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区、米东区、新市区)

廊坊市(大城县、安次区、香河县、霸州市、永清县、广阳区、大厂回族自治县、三河市、固安县、文安县)

林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、墨脱县、米林市、波密县、巴宜区)

南通市(崇川区、通州区、启东市、海安市、如皋市、如东县、海门区)

安康市(石泉县、汉阴县、白河县、旬阳市、汉滨区、岚皋县、镇坪县、宁陕县、紫阳县、平利县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县)

九江市(瑞昌市、庐山市、永修县、濂溪区、德安县、修水县、浔阳区、湖口县、都昌县、彭泽县、武宁县、柴桑区、共青城市)

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哈尔滨市(宾县、平房区、通河县、延寿县、松北区、道里区、尚志市、阿城区、呼兰区、双城区、依兰县、香坊区、巴彦县、方正县、木兰县、南岗区、道外区、五常市)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

江门市(鹤山市、台山市、蓬江区、新会区、江海区、恩平市、开平市)

贵阳市(息烽县、观山湖区、清镇市、云岩区、修文县、白云区、乌当区、南明区、花溪区、开阳县)  镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

怀化市(芷江侗族自治县、会同县、辰溪县、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、洪江市)

吕梁市(兴县、岚县、柳林县、方山县、孝义市、文水县、石楼县、汾阳市、临县、中阳县、交城县、交口县、离石区)宝鸡市(金台区、陈仓区、麟游县、陇县、凤县、太白县、渭滨区、扶风县、凤翔区、岐山县、千阳县、眉县)

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、永靖县、临夏市、广河县、东乡族自治县)  承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、滦平县、双滦区、双桥区、平泉市)

阿里地区(普兰县、改则县、革吉县、日土县、噶尔县、措勤县、札达县)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、禄丰市、大姚县、楚雄市、永仁县、姚安县、南华县、双柏县、武定县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)伊春市(友好区、金林区、丰林县、乌翠区、大箐山县、汤旺县、南岔县、伊美区、嘉荫县、铁力市)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县)

常州市(武进区、溧阳市、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区)

济宁市(嘉祥县、汶上县、梁山县、曲阜市、鱼台县、泗水县、邹城市、任城区、兖州区、微山县、金乡县)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

三明市(泰宁县、宁化县、大田县、将乐县、沙县区、清流县、永安市、明溪县、建宁县、尤溪县、三元区)

烟台市(牟平区、招远市、莱州市、龙口市、蓬莱区、芝罘区、莱山区、栖霞市、福山区、莱阳市、海阳市)

上饶市(德兴市、铅山县、鄱阳县、横峰县、信州区、广信区、广丰区、玉山县、余干县、婺源县、万年县、弋阳县)

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泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区、高港区、泰兴市)

广元市(旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区、苍溪县、利州区、青川县)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、柳北区、柳南区、融安县、柳城县、鹿寨县、鱼峰区)

梧州市(岑溪市、蒙山县、长洲区、苍梧县、龙圩区、藤县、万秀区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）