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阜阳市(太和县、颍上县、阜南县、颍东区、临泉县、界首市、颍州区、颍泉区)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、顺城区)

常德市(澧县、桃源县、安乡县、临澧县、武陵区、汉寿县、津市市、石门县、鼎城区)

河源市(紫金县、和平县、源城区、龙川县、连平县、东源县)  济宁市(梁山县、泗水县、任城区、鱼台县、汶上县、嘉祥县、邹城市、微山县、兖州区、曲阜市、金乡县)

赤峰市(喀喇沁旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、松山区、宁城县、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗、林西县、克什克腾旗)

中山市

长治市(平顺县、长子县、沁源县、潞城区、武乡县、沁县、上党区、潞州区、襄垣县、黎城县、屯留区、壶关县)

淮南市(潘集区、大通区、谢家集区、八公山区、田家庵区、凤台县、寿县)  北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

肇庆市(广宁县、端州区、德庆县、怀集县、鼎湖区、四会市、高要区、封开县)

厦门市(同安区、湖里区、翔安区、思明区、海沧区、集美区)

本溪市(平山区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、康乐县、临夏县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县、乌兰县)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

哈尔滨市(通河县、阿城区、尚志市、松北区、巴彦县、宾县、方正县、依兰县、平房区、道里区、双城区、延寿县、呼兰区、南岗区、木兰县、五常市、香坊区、道外区)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振兴区、东港市、振安区)

山南市(桑日县、琼结县、曲松县、洛扎县、措美县、贡嘎县、错那市、加查县、扎囊县、隆子县、乃东区、浪卡子县)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

聊城市(阳谷县、东阿县、高唐县、东昌府区、临清市、莘县、茌平区、冠县)

永州市(江永县、东安县、双牌县、祁阳市、零陵区、新田县、冷水滩区、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、道县)

宁夏回族自治区

苏州市(昆山市、吴中区、相城区、姑苏区、太仓市、吴江区、张家港市、常熟市、虎丘区)

德阳市(广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、塔城市、额敏县、托里县、裕民县)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

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驻马店市(泌阳县、遂平县、西平县、平舆县、正阳县、确山县、驿城区、汝南县、新蔡县、上蔡县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)

宜昌市(猇亭区、兴山县、西陵区、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、点军区、宜都市、长阳土家族自治县、秭归县、伍家岗区、当阳市、夷陵区)

葫芦岛市(龙港区、南票区、建昌县、连山区、绥中县、兴城市)  娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、娄星区、涟源市)

渭南市(蒲城县、华阴市、韩城市、富平县、澄城县、合阳县、白水县、华州区、临渭区、大荔县、潼关县)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、湘东区、芦溪县)

邢台市(隆尧县、任泽区、广宗县、柏乡县、襄都区、临西县、南宫市、临城县、清河县、信都区、内丘县、巨鹿县、平乡县、南和区、威县、宁晋县、沙河市、新河县)济南市(历城区、章丘区、天桥区、槐荫区、长清区、钢城区、商河县、莱芜区、历下区、平阴县、市中区、济阳区)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)  泰安市(新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区)

衡水市(冀州区、武强县、武邑县、安平县、故城县、景县、阜城县、桃城区、饶阳县、深州市、枣强县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)

湛江市(廉江市、遂溪县、麻章区、霞山区、坡头区、雷州市、吴川市、徐闻县、赤坎区)安康市(岚皋县、白河县、汉阴县、宁陕县、平利县、镇坪县、紫阳县、石泉县、汉滨区、旬阳市)

滨州市(滨城区、博兴县、惠民县、沾化区、阳信县、无棣县、邹平市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

南充市(阆中市、营山县、顺庆区、西充县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、高坪区、南部县)

信阳市(息县、潢川县、淮滨县、平桥区、固始县、罗山县、光山县、新县、商城县、浉河区)

梅州市(蕉岭县、梅县区、五华县、兴宁市、平远县、梅江区、大埔县、丰顺县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

喀什地区(麦盖提县、疏附县、岳普湖县、喀什市、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、伽师县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、剑河县、黎平县、从江县、凯里市、丹寨县、台江县、锦屏县、榕江县、镇远县、黄平县、天柱县、岑巩县、雷山县、施秉县、麻江县)

和田地区(民丰县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田县、和田市、皮山县、于田县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、轮台县、和硕县、尉犁县、博湖县)

徐州市(新沂市、丰县、铜山区、贾汪区、鼓楼区、睢宁县、云龙区、泉山区、邳州市、沛县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、正安县、凤冈县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县、汇川区、习水县、余庆县、仁怀市、红花岗区)

廊坊市(三河市、大城县、安次区、香河县、文安县、固安县、大厂回族自治县、霸州市、广阳区、永清县)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

抚州市(南城县、资溪县、广昌县、南丰县、金溪县、乐安县、东乡区、临川区、黎川县、宜黄县、崇仁县)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”