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鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、龙里县、惠水县、都匀市、荔波县、福泉市、长顺县、贵定县、独山县、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县)

荆州市(江陵县、公安县、监利市、石首市、松滋市、沙市区、荆州区、洪湖市)

澳门特别行政区  潍坊市(寒亭区、昌乐县、奎文区、临朐县、潍城区、青州市、诸城市、寿光市、高密市、安丘市、昌邑市、坊子区)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县、通山县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

东莞市  贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

安阳市(滑县、龙安区、文峰区、林州市、安阳县、内黄县、殷都区、汤阴县、北关区)

黄冈市(武穴市、红安县、黄梅县、罗田县、英山县、浠水县、蕲春县、麻城市、团风县、黄州区)

衢州市(柯城区、江山市、开化县、龙游县、衢江区、常山县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

绥化市(望奎县、肇东市、兰西县、青冈县、绥棱县、海伦市、安达市、庆安县、明水县、北林区)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县)

黄山市(歙县、黄山区、屯溪区、祁门县、休宁县、黟县、徽州区)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)

普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)

昌都市(边坝县、察雅县、左贡县、洛隆县、贡觉县、芒康县、江达县、八宿县、丁青县、类乌齐县、卡若区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

内江市(隆昌市、威远县、市中区、资中县、东兴区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

毕节市(纳雍县、织金县、黔西市、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县)

河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、金城江区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区、八公山区、潘集区)

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齐齐哈尔市(富拉尔基区、碾子山区、克山县、拜泉县、铁锋区、昂昂溪区、富裕县、讷河市、建华区、龙沙区、龙江县、依安县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克东县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

桂林市(兴安县、叠彩区、灵川县、永福县、临桂区、七星区、平乐县、龙胜各族自治县、灌阳县、恭城瑶族自治县、全州县、资源县、荔浦市、秀峰区、阳朔县、雁山区、象山区)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、东山区、兴安区、工农区、萝北县、向阳区、南山区)  营口市(鲅鱼圈区、站前区、老边区、西市区、盖州市、大石桥市)

凉山彝族自治州(美姑县、木里藏族自治县、喜德县、德昌县、会理市、冕宁县、越西县、雷波县、布拖县、金阳县、西昌市、会东县、盐源县、普格县、甘洛县、宁南县、昭觉县)

南宁市(良庆区、兴宁区、武鸣区、青秀区、江南区、马山县、上林县、宾阳县、横州市、隆安县、西乡塘区、邕宁区)

大庆市(林甸县、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、红岗区、肇源县、大同区)太原市(杏花岭区、万柏林区、晋源区、小店区、尖草坪区、迎泽区、娄烦县、清徐县、古交市、阳曲县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、江阴市、梁溪区、新吴区、锡山区、惠山区)  铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

周口市(沈丘县、商水县、扶沟县、鹿邑县、川汇区、郸城县、太康县、淮阳区、西华县、项城市)

玉林市(容县、博白县、陆川县、福绵区、玉州区、北流市、兴业县)临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、康乐县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市)

黑河市(爱辉区、逊克县、北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市)

濮阳市(范县、南乐县、台前县、濮阳县、华龙区、清丰县)

晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、沁水县、陵川县)

邵阳市(洞口县、武冈市、双清区、新邵县、北塔区、邵阳县、城步苗族自治县、隆回县、大祥区、绥宁县、新宁县、邵东市)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

衡水市(深州市、阜城县、冀州区、饶阳县、安平县、故城县、桃城区、枣强县、景县、武邑县、武强县)

儋州市

泰安市(肥城市、岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区、新泰市)

来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、根河市、鄂伦春自治旗)

定西市(临洮县、岷县、陇西县、安定区、通渭县、漳县、渭源县)

西藏自治区

三沙市(南沙区、西沙区)

沈阳市(沈河区、新民市、浑南区、辽中区、和平区、大东区、苏家屯区、皇姑区、法库县、康平县、于洪区、铁西区、沈北新区)

阳泉市(矿区、城区、郊区、盂县、平定县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。