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朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、朝阳县、龙城区、建平县、北票市)

吉林市(桦甸市、龙潭区、船营区、丰满区、舒兰市、蛟河市、永吉县、磐石市、昌邑区)

佛山市(高明区、三水区、顺德区、禅城区、南海区)

商洛市(丹凤县、山阳县、镇安县、洛南县、商南县、柞水县、商州区)  玉林市(玉州区、北流市、博白县、兴业县、陆川县、福绵区、容县)

眉山市(青神县、东坡区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区)

长春市(二道区、农安县、双阳区、绿园区、九台区、公主岭市、榆树市、宽城区、南关区、朝阳区、德惠市)

衢州市(常山县、龙游县、柯城区、开化县、衢江区、江山市)临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县)

邯郸市(峰峰矿区、邯山区、鸡泽县、丛台区、磁县、大名县、馆陶县、涉县、复兴区、邱县、魏县、武安市、肥乡区、永年区、广平县、曲周县、临漳县、成安县)  渭南市(合阳县、华州区、潼关县、蒲城县、澄城县、白水县、临渭区、大荔县、韩城市、华阴市、富平县)

大庆市(林甸县、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、让胡路区、龙凤区、萨尔图区)

三明市(三元区、清流县、宁化县、明溪县、尤溪县、泰宁县、沙县区、建宁县、大田县、永安市、将乐县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区、顺城区、望花区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

天水市(麦积区、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、武山县、清水县、甘谷县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

青岛市(胶州市、莱西市、即墨区、黄岛区、城阳区、市南区、崂山区、李沧区、市北区、平度市)

马鞍山市(雨山区、当涂县、花山区、含山县、博望区、和县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、福海县)

昭通市(镇雄县、盐津县、水富市、永善县、彝良县、巧家县、威信县、绥江县、鲁甸县、昭阳区、大关县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)

汉中市(城固县、留坝县、西乡县、佛坪县、勉县、南郑区、汉台区、略阳县、镇巴县、洋县、宁强县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云城区、云安区)

林芝市(墨脱县、察隅县、波密县、朗县、巴宜区、工布江达县、米林市)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

昌都市(左贡县、芒康县、类乌齐县、洛隆县、察雅县、八宿县、边坝县、卡若区、江达县、贡觉县、丁青县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、巴东县、宣恩县、咸丰县、利川市、恩施市、鹤峰县)  宁夏回族自治区

和田地区(于田县、洛浦县、和田县、策勒县、墨玉县、和田市、皮山县、民丰县)

九江市(修水县、湖口县、彭泽县、濂溪区、永修县、浔阳区、庐山市、武宁县、瑞昌市、德安县、共青城市、柴桑区、都昌县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市)银川市(永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区、灵武市)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)  东莞市

毕节市(织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、纳雍县、七星关区、大方县)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、巴楚县、泽普县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、莎车县、叶城县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、白玉县、九龙县、康定市、石渠县、炉霍县、丹巴县、色达县、巴塘县、得荣县、道孚县、稻城县、泸定县、理塘县、乡城县、德格县、新龙县、雅江县)亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、合川区、忠县、开州区、黔江区、大渡口区、荣昌区、巫溪县、璧山区、丰都县、石柱土家族自治县、永川区、云阳县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、南川区、城口县、梁平区、沙坪坝区、潼南区、九龙坡区、綦江区、北碚区、江北区、江津区、渝中区、巴南区、渝北区、大足区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、武隆区、南岸区、铜梁区、长寿区、巫山县、万州区、涪陵区)

兰州市(七里河区、永登县、红古区、皋兰县、安宁区、榆中县、西固区、城关区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

陇南市(西和县、成县、礼县、宕昌县、文县、康县、武都区、两当县、徽县)

邵阳市(城步苗族自治县、绥宁县、双清区、新宁县、新邵县、北塔区、洞口县、武冈市、大祥区、邵阳县、邵东市、隆回县)

佳木斯市(桦南县、富锦市、东风区、抚远市、前进区、向阳区、汤原县、同江市、郊区、桦川县)

吉安市(遂川县、永新县、吉安县、吉州区、吉水县、永丰县、安福县、井冈山市、新干县、青原区、泰和县、万安县、峡江县)

邢台市(临城县、襄都区、信都区、沙河市、清河县、南和区、柏乡县、隆尧县、广宗县、宁晋县、新河县、临西县、威县、内丘县、平乡县、巨鹿县、任泽区、南宫市)

抚州市(金溪县、乐安县、南丰县、临川区、南城县、广昌县、资溪县、崇仁县、宜黄县、东乡区、黎川县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

芜湖市(无为市、弋江区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、湾沚区、南陵县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、渑池县、灵宝市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

长沙市(望城区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、天心区、长沙县、开福区、芙蓉区、雨花区)

长治市(长子县、沁县、壶关县、黎城县、潞州区、上党区、沁源县、平顺县、武乡县、襄垣县、潞城区、屯留区)

运城市(垣曲县、临猗县、闻喜县、平陆县、夏县、万荣县、盐湖区、新绛县、河津市、稷山县、绛县、芮城县、永济市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。