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镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、京口区、润州区、丹徒区)

河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县)

洛阳市(伊川县、嵩县、新安县、宜阳县、孟津区、偃师区、栾川县、瀍河回族区、洛龙区、涧西区、汝阳县、老城区、西工区、洛宁县)

保山市(龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区)  滨州市(滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、沾化区、无棣县、博兴县)

鞍山市(铁西区、台安县、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、千山区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区)

宝鸡市(千阳县、陇县、岐山县、扶风县、陈仓区、凤翔区、麟游县、渭滨区、凤县、眉县、太白县、金台区)

邵阳市(新邵县、新宁县、双清区、邵东市、北塔区、大祥区、武冈市、绥宁县、洞口县、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县)  赤峰市(巴林左旗、翁牛特旗、林西县、巴林右旗、元宝山区、松山区、敖汉旗、红山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清新区)

六安市(霍邱县、舒城县、叶集区、金寨县、霍山县、金安区、裕安区)

雅安市(荥经县、汉源县、天全县、宝兴县、名山区、雨城区、石棉县、芦山县)

济宁市(泗水县、邹城市、任城区、金乡县、嘉祥县、梁山县、微山县、鱼台县、曲阜市、汶上县、兖州区)

凉山彝族自治州(宁南县、西昌市、喜德县、美姑县、甘洛县、德昌县、木里藏族自治县、雷波县、会东县、越西县、普格县、会理市、布拖县、金阳县、盐源县、冕宁县、昭觉县)

三明市(尤溪县、建宁县、明溪县、清流县、宁化县、沙县区、泰宁县、永安市、三元区、大田县、将乐县)

保定市(安国市、莲池区、雄县、唐县、顺平县、清苑区、高碑店市、涞水县、满城区、涞源县、博野县、阜平县、蠡县、定州市、涿州市、容城县、竞秀区、安新县、定兴县、易县、曲阳县、徐水区、望都县、高阳县)

长春市(南关区、九台区、绿园区、朝阳区、双阳区、德惠市、宽城区、榆树市、公主岭市、农安县、二道区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、江阴市、滨湖区、新吴区、惠山区、锡山区)

焦作市(博爱县、中站区、武陟县、解放区、沁阳市、马村区、温县、孟州市、修武县、山阳区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、达坂城区、米东区、天山区、头屯河区、沙依巴克区)

青岛市(市北区、城阳区、即墨区、莱西市、平度市、市南区、李沧区、胶州市、黄岛区、崂山区)

芜湖市(南陵县、鸠江区、湾沚区、镜湖区、弋江区、无为市、繁昌区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

温州市(苍南县、永嘉县、龙港市、泰顺县、龙湾区、瓯海区、洞头区、文成县、鹿城区、瑞安市、乐清市、平阳县)

喀什地区(麦盖提县、叶城县、岳普湖县、疏附县、泽普县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、疏勒县、莎车县、英吉沙县)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、衢江区、龙游县、江山市)

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阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、新邱区、清河门区、彰武县)

阜阳市(颍东区、太和县、界首市、颍泉区、临泉县、颍上县、阜南县、颍州区)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、丰县、睢宁县、邳州市、云龙区、泉山区、新沂市、沛县、铜山区)

汉中市(洋县、汉台区、宁强县、略阳县、西乡县、勉县、佛坪县、留坝县、镇巴县、南郑区、城固县)  贵港市(覃塘区、港北区、港南区、桂平市、平南县)

银川市(灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区、兴庆区)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、绥中县、南票区、连山区、龙港区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、班玛县、达日县、玛沁县、久治县)扬州市(江都区、邗江区、高邮市、广陵区、仪征市、宝应县)

江门市(台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市、开平市、新会区、江海区)  黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区、阳新县)

榆林市(子洲县、靖边县、吴堡县、神木市、定边县、清涧县、米脂县、府谷县、榆阳区、绥德县、横山区、佳县)

孝感市(应城市、孝昌县、汉川市、安陆市、云梦县、孝南区、大悟县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)丽水市(松阳县、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、龙泉市、青田县、云和县)

湛江市(霞山区、徐闻县、廉江市、赤坎区、坡头区、吴川市、遂溪县、麻章区、雷州市)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

怀化市(鹤城区、辰溪县、新晃侗族自治县、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)

攀枝花市(仁和区、东区、盐边县、米易县、西区)

临沂市(沂南县、莒南县、罗庄区、沂水县、河东区、兰陵县、费县、兰山区、平邑县、蒙阴县、郯城县、临沭县)

三沙市(南沙区、西沙区)

南通市(如东县、海安市、海门区、启东市、崇川区、如皋市、通州区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

肇庆市(四会市、广宁县、端州区、怀集县、德庆县、封开县、鼎湖区、高要区)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、望花区)

黄山市(祁门县、休宁县、黄山区、徽州区、屯溪区、黟县、歙县)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、迭部县、玛曲县、舟曲县、夏河县、临潭县、合作市)

龙岩市(长汀县、永定区、漳平市、上杭县、连城县、武平县、新罗区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。