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南充市(南部县、蓬安县、顺庆区、高坪区、仪陇县、西充县、营山县、阆中市、嘉陵区)

金华市(兰溪市、磐安县、浦江县、义乌市、永康市、武义县、金东区、东阳市、婺城区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区)  漳州市(龙文区、芗城区、平和县、漳浦县、华安县、南靖县、诏安县、东山县、云霄县、长泰区、龙海区)

丽水市(龙泉市、莲都区、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、遂昌县、松阳县、云和县)

株洲市(茶陵县、炎陵县、荷塘区、渌口区、天元区、醴陵市、芦淞区、石峰区、攸县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

西安市(高陵区、蓝田县、雁塔区、长安区、灞桥区、未央区、临潼区、周至县、新城区、阎良区、鄠邑区、莲湖区、碑林区)  邯郸市(广平县、峰峰矿区、磁县、成安县、临漳县、馆陶县、复兴区、邱县、涉县、武安市、邯山区、丛台区、曲周县、鸡泽县、肥乡区、大名县、永年区、魏县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、屏边苗族自治县、红河县、个旧市、元阳县、绿春县、石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、建水县、蒙自市)

郴州市(宜章县、永兴县、苏仙区、北湖区、安仁县、临武县、桂阳县、嘉禾县、资兴市、桂东县、汝城县)

陇南市(文县、西和县、武都区、宕昌县、礼县、两当县、成县、康县、徽县)

聊城市(阳谷县、高唐县、东阿县、茌平区、东昌府区、临清市、冠县、莘县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、南江县、通江县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

淮安市(淮阴区、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮安区、涟水县、清江浦区)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、德清县、长兴县)

西宁市(湟源县、湟中区、城西区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

北京市(石景山区、通州区、昌平区、大兴区、怀柔区、延庆区、海淀区、东城区、房山区、密云区、朝阳区、西城区、平谷区、门头沟区、丰台区、顺义区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

伊春市(丰林县、金林区、铁力市、友好区、南岔县、乌翠区、汤旺县、大箐山县、伊美区、嘉荫县)

自贡市(荣县、富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、大安区)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、工农区、萝北县、向阳区、兴安区、东山区、南山区)

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锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)

银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县)

长沙市(宁乡市、浏阳市、天心区、雨花区、望城区、芙蓉区、开福区、长沙县、岳麓区)  和田地区(墨玉县、和田县、民丰县、皮山县、于田县、洛浦县、策勒县、和田市)

运城市(夏县、永济市、盐湖区、平陆县、芮城县、稷山县、新绛县、闻喜县、河津市、万荣县、绛县、临猗县、垣曲县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

普洱市(景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)平顶山市(郏县、湛河区、叶县、鲁山县、石龙区、舞钢市、宝丰县、汝州市、新华区、卫东区)

郑州市(新郑市、中原区、新密市、登封市、中牟县、二七区、金水区、荥阳市、惠济区、管城回族区、巩义市、上街区)  通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

上饶市(信州区、万年县、广丰区、铅山县、婺源县、德兴市、横峰县、余干县、广信区、鄱阳县、弋阳县、玉山县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、恒山区、麻山区、城子河区、鸡冠区、虎林市、滴道区、密山市)

枣庄市(峄城区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区、台儿庄区)咸阳市(礼泉县、渭城区、旬邑县、武功县、秦都区、长武县、乾县、泾阳县、杨陵区、永寿县、三原县、淳化县、兴平市、彬州市)

石河子市(可克达拉市、北屯市、昆玉市、白杨市、图木舒克市、双河市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、铁门关市)

甘孜藏族自治州(石渠县、甘孜县、新龙县、德格县、乡城县、得荣县、理塘县、巴塘县、雅江县、色达县、稻城县、白玉县、炉霍县、丹巴县、道孚县、泸定县、九龙县、康定市)

广西壮族自治区

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、云龙县、祥云县、洱源县、宾川县、永平县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、大理市)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

连云港市(赣榆区、灌南县、海州区、灌云县、连云区、东海县)

芜湖市(鸠江区、无为市、弋江区、湾沚区、繁昌区、南陵县、镜湖区)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

赣州市(龙南市、寻乌县、大余县、南康区、章贡区、会昌县、上犹县、于都县、信丰县、全南县、崇义县、赣县区、兴国县、瑞金市、宁都县、安远县、石城县、定南县)

锦州市(凌河区、北镇市、太和区、黑山县、凌海市、古塔区、义县)

佳木斯市(桦南县、郊区、前进区、向阳区、汤原县、富锦市、抚远市、桦川县、东风区、同江市)

延安市(洛川县、吴起县、延长县、安塞区、富县、子长市、黄陵县、宝塔区、黄龙县、宜川县、甘泉县、志丹县、延川县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县)

宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、寿宁县、柘荣县、屏南县、蕉城区、古田县、周宁县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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