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泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、甘德县、班玛县、久治县、玛多县)

宝鸡市(千阳县、凤县、眉县、太白县、陈仓区、麟游县、扶风县、渭滨区、凤翔区、陇县、岐山县、金台区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)  安阳市(滑县、北关区、汤阴县、文峰区、龙安区、殷都区、内黄县、安阳县、林州市)

和田地区(于田县、民丰县、和田市、皮山县、策勒县、墨玉县、洛浦县、和田县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

菏泽市(鄄城县、巨野县、单县、曹县、牡丹区、郓城县、成武县、东明县、定陶区)  郑州市(登封市、金水区、新密市、二七区、巩义市、惠济区、中牟县、中原区、荥阳市、新郑市、管城回族区、上街区)

三门峡市(卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市)

楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、牟定县、姚安县、禄丰市、大姚县、楚雄市、双柏县、南华县、永仁县)

铜仁市(万山区、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县、石阡县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县)

漯河市(临颍县、召陵区、郾城区、源汇区、舞阳县)

哈尔滨市(平房区、方正县、香坊区、双城区、巴彦县、道外区、延寿县、呼兰区、依兰县、道里区、木兰县、阿城区、松北区、宾县、尚志市、五常市、通河县、南岗区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

儋州市

连云港市(海州区、连云区、东海县、灌南县、灌云县、赣榆区)

无锡市(宜兴市、滨湖区、新吴区、惠山区、锡山区、江阴市、梁溪区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、米东区)

长沙市(天心区、雨花区、芙蓉区、岳麓区、开福区、浏阳市、宁乡市、望城区、长沙县)

保定市(顺平县、竞秀区、满城区、阜平县、高阳县、涞水县、曲阳县、定兴县、徐水区、定州市、望都县、涞源县、蠡县、涿州市、博野县、高碑店市、安国市、易县、雄县、容城县、清苑区、莲池区、唐县、安新县)

杭州市(富阳区、余杭区、临平区、临安区、萧山区、桐庐县、上城区、拱墅区、滨江区、建德市、钱塘区、西湖区、淳安县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、东河区、石拐区、九原区、白云鄂博矿区、青山区)

大理白族自治州(祥云县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县、洱源县、大理市、弥渡县、剑川县、宾川县)

昌都市(丁青县、洛隆县、边坝县、八宿县、类乌齐县、江达县、贡觉县、芒康县、察雅县、左贡县、卡若区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗)

九江市(瑞昌市、濂溪区、湖口县、都昌县、柴桑区、庐山市、永修县、德安县、修水县、彭泽县、武宁县、浔阳区、共青城市)

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乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、兴和县、集宁区、丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗)

新疆维吾尔自治区

鸡西市(麻山区、城子河区、鸡冠区、虎林市、密山市、滴道区、鸡东县、恒山区、梨树区)

桂林市(象山区、龙胜各族自治县、灵川县、雁山区、临桂区、叠彩区、秀峰区、永福县、荔浦市、灌阳县、阳朔县、全州县、七星区、资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、兴安县)  鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、淇滨区、山城区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、德令哈市、都兰县)

忻州市(河曲县、定襄县、代县、静乐县、神池县、繁峙县、岢岚县、宁武县、保德县、偏关县、五台县、五寨县、原平市、忻府区)

梅州市(平远县、大埔县、梅江区、梅县区、蕉岭县、五华县、丰顺县、兴宁市)宜昌市(长阳土家族自治县、猇亭区、秭归县、西陵区、点军区、远安县、宜都市、兴山县、当阳市、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区)

达州市(达川区、渠县、万源市、大竹县、宣汉县、通川区、开江县)  吉安市(遂川县、永丰县、井冈山市、吉水县、安福县、吉安县、万安县、泰和县、青原区、吉州区、新干县、永新县、峡江县)

株洲市(荷塘区、天元区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、茶陵县、石峰区、攸县、渌口区)

邯郸市(峰峰矿区、复兴区、魏县、大名县、邯山区、馆陶县、武安市、曲周县、临漳县、邱县、磁县、永年区、丛台区、成安县、涉县、肥乡区、广平县、鸡泽县)

荆州市(松滋市、洪湖市、监利市、公安县、江陵县、沙市区、石首市、荆州区)洛阳市(瀍河回族区、栾川县、洛龙区、老城区、洛宁县、孟津区、偃师区、涧西区、西工区、伊川县、新安县、嵩县、宜阳县、汝阳县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区)

五指山市(琼海市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、澄迈县、文昌市、临高县、定安县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、龙游县、常山县、衢江区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)

淮安市(涟水县、金湖县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、淮安区)

朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、应县、平鲁区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县)

荆门市(东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市、沙洋县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、荔波县、都匀市、长顺县、贵定县、龙里县、独山县、福泉市、惠水县、罗甸县、平塘县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

大连市(长海县、普兰店区、中山区、西岗区、庄河市、沙河口区、甘井子区、金州区、旅顺口区、瓦房店市)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、香河县、文安县、永清县、霸州市、安次区、广阳区、大城县、固安县)

青岛市(胶州市、崂山区、莱西市、李沧区、平度市、黄岛区、城阳区、即墨区、市南区、市北区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四午盘维持涨势，纳指上涨超过300点。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨264.72点，涨幅为0.67%，报39871.29点；纳指涨302.56点，涨幅为1.81%，报17010.61点；标普500指数涨71.70点，涨幅为1.33%，报5447.56点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　最近的一系列民调显示，民众对特朗普在经济事务处理上的不满情绪日益增加，对通货膨胀的担忧加剧，大多数人不认可关税政策，并且普遍对经济衰退的可能性持悲观态度。

　　据报道，长期以来，经济问题一直是特朗普的强项之一。他在竞选活动中大力宣扬自己的经济议程，抨击拜登政府在通货膨胀方面的表现，并将自己塑造为“交易的艺术”候选人。然而，在一系列关税冲击导致市场暴跌，并引发全球对世界经济未来的担忧之后，美国人对特朗普的经济计划开始感到不满。

　　周三发布的一项最新民意调查显示，只有37%的受访者认可特朗普的经济议程——而在他今年1月就职后的调查显示，当时认可他经济议程的受访者比例为42%。

　　皮尤研究中心（PewResearchCenter）周三发布的调查显示，民众对特朗普处理经济事务的信心也降至低点，只有45%的人表示对总统处理经济事务有信心——这是皮尤自2019年以来对特朗普进行的调查中，该数据的最低值。这与去年11月2024年大选刚结束后59%的信心支持率相比大幅下降。仅看共和党人，自去年11月以来，这一信心支持率就下降了12个百分点。

　　CNBC本周早些时候进行的全美经济调查显示，特朗普的“经济支持率处于其总统任期内的最差水平”——不支持率为55%，而支持率为43%，这是他担任总统期间在CNBC的经济支持率首次出现净负值。该调查显示，在党派立场上存在巨大分歧，同时，独立选民的负面态度比特朗普第一个任期时高出23个百分点。

　　在特朗普于4月2日宣布“对等关税”后，负面民调结果急剧上升。