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和田地区(策勒县、和田县、和田市、于田县、民丰县、墨玉县、洛浦县、皮山县)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、威远县、东兴区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)  蚌埠市(固镇县、淮上区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、五河县、禹会区)

长治市(长子县、黎城县、沁县、沁源县、潞城区、襄垣县、平顺县、潞州区、壶关县、屯留区、上党区、武乡县)

毕节市(织金县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、金沙县、七星关区)

晋中市(左权县、寿阳县、和顺县、灵石县、榆社县、榆次区、介休市、祁县、太谷区、平遥县、昔阳县)

运城市(新绛县、临猗县、平陆县、垣曲县、稷山县、河津市、绛县、芮城县、永济市、夏县、闻喜县、盐湖区、万荣县)  西宁市(城中区、城西区、湟源县、湟中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县)

常州市(溧阳市、天宁区、金坛区、钟楼区、武进区、新北区)

澳门特别行政区

吕梁市(临县、石楼县、方山县、孝义市、岚县、离石区、交城县、交口县、柳林县、兴县、文水县、汾阳市、中阳县)

南通市(如皋市、通州区、海门区、海安市、启东市、如东县、崇川区)

黄山市(歙县、徽州区、屯溪区、休宁县、黟县、祁门县、黄山区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)

襄阳市(枣阳市、南漳县、樊城区、保康县、襄城区、宜城市、老河口市、襄州区、谷城县)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)

信阳市(固始县、商城县、潢川县、淮滨县、罗山县、光山县、息县、平桥区、浉河区、新县)

遵义市(汇川区、桐梓县、仁怀市、绥阳县、余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、湄潭县、正安县、红花岗区)

成都市(蒲江县、武侯区、郫都区、锦江区、金堂县、新津区、都江堰市、金牛区、双流区、青羊区、邛崃市、成华区、彭州市、简阳市、龙泉驿区、崇州市、大邑县、温江区、新都区、青白江区)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、常山县、龙游县、开化县)

汕头市(龙湖区、南澳县、潮南区、濠江区、澄海区、潮阳区、金平区)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、牟定县、元谋县、楚雄市、武定县、姚安县、禄丰市、永仁县、大姚县)

安庆市(岳西县、潜山市、怀宁县、宿松县、桐城市、太湖县、望江县、迎江区、大观区、宜秀区)

沈阳市(法库县、辽中区、于洪区、康平县、和平区、新民市、沈河区、沈北新区、皇姑区、苏家屯区、大东区、铁西区、浑南区)

鸡西市(虎林市、恒山区、城子河区、梨树区、麻山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、密山市)

宝鸡市(金台区、渭滨区、太白县、陈仓区、凤翔区、岐山县、扶风县、眉县、千阳县、凤县、陇县、麟游县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、独山县、荔波县、三都水族自治县、贵定县、福泉市、瓮安县、惠水县、龙里县、都匀市、长顺县)

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文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、富宁县、砚山县、马关县、麻栗坡县、广南县、西畴县)

邵阳市(北塔区、隆回县、绥宁县、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、邵阳县、新宁县、双清区、武冈市、洞口县、邵东市)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

乐山市(夹江县、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、五通桥区、井研县、市中区、沐川县、马边彝族自治县)  东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)凉山彝族自治州(昭觉县、甘洛县、西昌市、盐源县、冕宁县、喜德县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、越西县、雷波县、美姑县、布拖县、金阳县、宁南县、普格县、会东县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、凤庆县)  玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、范县、华龙区、台前县、清丰县)

商洛市(丹凤县、柞水县、洛南县、镇安县、商州区、山阳县、商南县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)三明市(将乐县、大田县、泰宁县、三元区、清流县、宁化县、沙县区、建宁县、永安市、明溪县、尤溪县)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、高要区、怀集县、四会市、广宁县、端州区、封开县)

滁州市(全椒县、天长市、凤阳县、明光市、南谯区、来安县、定远县、琅琊区)

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莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

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泉州市(石狮市、永春县、丰泽区、安溪县、南安市、金门县、惠安县、德化县、鲤城区、泉港区、洛江区、晋江市)

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淮南市(田家庵区、凤台县、潘集区、寿县、谢家集区、大通区、八公山区)

兰州市(永登县、七里河区、城关区、西固区、红古区、安宁区、皋兰县、榆中县)

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鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。