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呼伦贝尔市(满洲里市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、根河市)

林芝市(察隅县、朗县、墨脱县、米林市、波密县、巴宜区、工布江达县)

黄冈市(红安县、罗田县、黄梅县、武穴市、蕲春县、英山县、浠水县、麻城市、团风县、黄州区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)  濮阳市(台前县、南乐县、华龙区、清丰县、范县、濮阳县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、敦化市、延吉市、安图县、汪清县、图们市、龙井市)

东营市(利津县、河口区、东营区、广饶县、垦利区)

常德市(澧县、临澧县、武陵区、汉寿县、桃源县、石门县、安乡县、鼎城区、津市市)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)  昆明市(五华区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、官渡区、富民县、呈贡区、盘龙区、晋宁区、石林彝族自治县、东川区、嵩明县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县)

吉安市(永丰县、遂川县、吉州区、万安县、吉水县、安福县、井冈山市、青原区、新干县、吉安县、峡江县、泰和县、永新县)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、易门县、华宁县、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、石屏县、个旧市、建水县、弥勒市、屏边苗族自治县、蒙自市、绿春县、红河县、开远市)

永州市(道县、东安县、宁远县、双牌县、零陵区、江永县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、祁阳市、新田县)

重庆市(大渡口区、九龙坡区、渝北区、巴南区、綦江区、黔江区、铜梁区、璧山区、北碚区、长寿区、忠县、武隆区、江北区、巫溪县、巫山县、合川区、永川区、丰都县、万州区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、城口县、江津区、开州区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、渝中区、大足区、秀山土家族苗族自治县、南川区、潼南区、涪陵区、南岸区、垫江县、奉节县、石柱土家族自治县)

营口市(老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、西市区)

安康市(白河县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、平利县、紫阳县、旬阳市、石泉县)

无锡市(江阴市、惠山区、滨湖区、宜兴市、锡山区、梁溪区、新吴区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、马关县、麻栗坡县、文山市、西畴县、广南县、砚山县)

湛江市(坡头区、廉江市、徐闻县、吴川市、赤坎区、遂溪县、麻章区、霞山区、雷州市)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)

赣州市(石城县、兴国县、信丰县、南康区、上犹县、大余县、崇义县、章贡区、瑞金市、寻乌县、安远县、定南县、全南县、宁都县、龙南市、赣县区、会昌县、于都县)

深圳市(龙华区、盐田区、光明区、南山区、罗湖区、福田区、坪山区、龙岗区、宝安区)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、凉城县)

衢州市(柯城区、江山市、开化县、常山县、衢江区、龙游县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

烟台市(莱州市、招远市、福山区、芝罘区、海阳市、莱阳市、蓬莱区、龙口市、牟平区、莱山区、栖霞市)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、永仁县、姚安县、大姚县、武定县、南华县、双柏县、牟定县、元谋县)

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丹东市(东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

滁州市(南谯区、定远县、来安县、全椒县、天长市、凤阳县、明光市、琅琊区)

青岛市(市南区、平度市、即墨区、城阳区、莱西市、李沧区、市北区、崂山区、黄岛区、胶州市)  随州市(广水市、随县、曾都区)

赤峰市(元宝山区、翁牛特旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、松山区)

邯郸市(曲周县、广平县、永年区、复兴区、肥乡区、邱县、鸡泽县、武安市、峰峰矿区、魏县、馆陶县、大名县、丛台区、成安县、临漳县、磁县、邯山区、涉县)

达州市(宣汉县、万源市、大竹县、达川区、渠县、开江县、通川区)天水市(秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、武山县、麦积区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县、称多县)  武汉市(东西湖区、蔡甸区、新洲区、武昌区、汉阳区、硚口区、江岸区、黄陂区、江夏区、青山区、汉南区、江汉区、洪山区)

定西市(安定区、临洮县、岷县、漳县、通渭县、渭源县、陇西县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、禹会区、固镇县、五河县、蚌山区、淮上区)

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区)日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

大同市(阳高县、左云县、云冈区、天镇县、云州区、平城区、浑源县、广灵县、灵丘县、新荣区)

杭州市(临安区、建德市、上城区、西湖区、余杭区、淳安县、萧山区、临平区、富阳区、桐庐县、滨江区、钱塘区、拱墅区)

广州市(海珠区、白云区、越秀区、荔湾区、从化区、增城区、黄埔区、天河区、南沙区、番禺区、花都区)

南阳市(淅川县、桐柏县、社旗县、宛城区、方城县、邓州市、内乡县、新野县、唐河县、南召县、镇平县、西峡县、卧龙区)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、阳信县、博兴县、惠民县、无棣县)

温州市(平阳县、洞头区、泰顺县、瓯海区、鹿城区、永嘉县、文成县、龙港市、乐清市、苍南县、龙湾区、瑞安市)

济源市

连云港市(海州区、东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区)

临汾市(隰县、洪洞县、乡宁县、霍州市、大宁县、安泽县、汾西县、吉县、永和县、蒲县、侯马市、襄汾县、翼城县、尧都区、浮山县、曲沃县、古县)

周口市(淮阳区、项城市、商水县、川汇区、太康县、郸城县、西华县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县)

曲靖市(马龙区、会泽县、陆良县、师宗县、沾益区、宣威市、麒麟区、罗平县、富源县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、密山市、鸡东县、梨树区、虎林市、滴道区、麻山区、恒山区)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、惠水县、福泉市、瓮安县、龙里县、罗甸县、长顺县、都匀市、三都水族自治县、独山县、荔波县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。