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邵阳市(隆回县、城步苗族自治县、新宁县、北塔区、邵东市、双清区、武冈市、新邵县、绥宁县、邵阳县、大祥区、洞口县)

龙岩市(武平县、新罗区、长汀县、永定区、漳平市、上杭县、连城县)

广西壮族自治区

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)  白银市(景泰县、靖远县、平川区、会宁县、白银区)

阜新市(清河门区、太平区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县)

大连市(沙河口区、旅顺口区、中山区、瓦房店市、金州区、长海县、庄河市、甘井子区、西岗区、普兰店区)

朝阳市(朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、龙城区)

淮安市(洪泽区、盱眙县、涟水县、清江浦区、金湖县、淮阴区、淮安区)  杭州市(滨江区、钱塘区、临安区、临平区、建德市、拱墅区、淳安县、桐庐县、余杭区、富阳区、西湖区、萧山区、上城区)

遂宁市(船山区、安居区、射洪市、大英县、蓬溪县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、郊区、盂县)

西宁市(城东区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区)

苏州市(相城区、姑苏区、张家港市、太仓市、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市、吴江区)

哈尔滨市(松北区、双城区、尚志市、依兰县、巴彦县、道里区、香坊区、道外区、五常市、南岗区、方正县、木兰县、平房区、延寿县、呼兰区、通河县、宾县、阿城区)

和田地区(民丰县、策勒县、皮山县、墨玉县、于田县、洛浦县、和田县、和田市)

西安市(新城区、高陵区、临潼区、鄠邑区、灞桥区、莲湖区、碑林区、未央区、长安区、蓝田县、雁塔区、阎良区、周至县)

黄山市(黟县、徽州区、黄山区、祁门县、屯溪区、歙县、休宁县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

大理白族自治州(弥渡县、云龙县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、大理市、祥云县、永平县、剑川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

新疆维吾尔自治区

朔州市(应县、怀仁市、右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县)

宝鸡市(眉县、凤县、麟游县、太白县、扶风县、陈仓区、渭滨区、千阳县、陇县、凤翔区、岐山县、金台区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

益阳市(资阳区、桃江县、安化县、赫山区、南县、沅江市)

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张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、山丹县、民乐县)

鞍山市(铁西区、海城市、台安县、立山区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区、涵江区)  秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区)

雅安市(石棉县、雨城区、宝兴县、汉源县、荥经县、芦山县、天全县、名山区)

临汾市(汾西县、吉县、大宁县、曲沃县、侯马市、蒲县、襄汾县、古县、尧都区、乡宁县、翼城县、霍州市、隰县、洪洞县、浮山县、永和县、安泽县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)滨州市(滨城区、博兴县、无棣县、沾化区、邹平市、阳信县、惠民县)

连云港市(连云区、东海县、赣榆区、灌南县、海州区、灌云县)  永州市(冷水滩区、江永县、东安县、零陵区、祁阳市、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、双牌县、道县、宁远县)

金昌市(金川区、永昌县)

广元市(昭化区、朝天区、利州区、剑阁县、苍溪县、青川县、旺苍县)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区、南芬区)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

盐城市(盐都区、建湖县、大丰区、阜宁县、亭湖区、滨海县、东台市、射阳县、响水县)

陇南市(文县、康县、宕昌县、武都区、礼县、徽县、西和县、两当县、成县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、大安区、自流井区、富顺县)

包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、青山区、九原区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、阿荣旗、根河市)

楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、双柏县、牟定县、元谋县、大姚县、武定县、永仁县、姚安县、楚雄市)

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天水市(秦安县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、清水县)

潍坊市(高密市、临朐县、昌乐县、寒亭区、坊子区、青州市、诸城市、昌邑市、奎文区、潍城区、安丘市、寿光市)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）