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临沧市(凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、沧源佤族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

昭通市(大关县、昭阳区、威信县、盐津县、永善县、巧家县、水富市、彝良县、镇雄县、绥江县、鲁甸县)  固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)

临汾市(侯马市、永和县、大宁县、翼城县、浮山县、蒲县、尧都区、襄汾县、古县、吉县、曲沃县、洪洞县、霍州市、安泽县、汾西县、隰县、乡宁县)

安庆市(宿松县、怀宁县、望江县、大观区、岳西县、宜秀区、潜山市、太湖县、桐城市、迎江区)

金华市(永康市、金东区、浦江县、东阳市、义乌市、磐安县、兰溪市、武义县、婺城区)

厦门市(翔安区、思明区、同安区、集美区、海沧区、湖里区)  连云港市(赣榆区、东海县、灌云县、灌南县、连云区、海州区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

邯郸市(邱县、峰峰矿区、大名县、涉县、邯山区、永年区、魏县、武安市、鸡泽县、广平县、曲周县、馆陶县、磁县、临漳县、成安县、复兴区、肥乡区、丛台区)

梅州市(梅江区、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、平远县、大埔县、梅县区、五华县)

永州市(新田县、蓝山县、宁远县、江华瑶族自治县、江永县、东安县、双牌县、冷水滩区、道县、零陵区、祁阳市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、根河市、扎赉诺尔区、牙克石市、海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗)

锦州市(义县、太和区、凌海市、北镇市、凌河区、古塔区、黑山县)

遵义市(桐梓县、汇川区、习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、正安县、播州区、仁怀市、绥阳县、余庆县、湄潭县)

庆阳市(环县、镇原县、庆城县、宁县、正宁县、西峰区、华池县、合水县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

济南市(莱芜区、商河县、平阴县、历城区、济阳区、钢城区、章丘区、槐荫区、市中区、历下区、长清区、天桥区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

长沙市(芙蓉区、开福区、雨花区、岳麓区、天心区、宁乡市、长沙县、望城区、浏阳市)

宜宾市(南溪区、筠连县、屏山县、高县、长宁县、珙县、兴文县、叙州区、江安县、翠屏区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、通城县、嘉鱼县)

新疆维吾尔自治区

儋州市

芜湖市(南陵县、弋江区、湾沚区、无为市、繁昌区、镜湖区、鸠江区)

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毕节市(大方县、赫章县、七星关区、金沙县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

德州市(乐陵市、德城区、武城县、禹城市、庆云县、平原县、临邑县、宁津县、陵城区、齐河县、夏津县)

宁波市(余姚市、象山县、镇海区、慈溪市、鄞州区、海曙区、奉化区、北仑区、宁海县、江北区)

滁州市(明光市、来安县、凤阳县、全椒县、天长市、琅琊区、定远县、南谯区)  九江市(湖口县、柴桑区、德安县、濂溪区、瑞昌市、浔阳区、都昌县、庐山市、修水县、永修县、共青城市、武宁县、彭泽县)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区)

泰州市(泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区)

益阳市(安化县、赫山区、资阳区、南县、沅江市、桃江县)哈尔滨市(巴彦县、方正县、香坊区、宾县、南岗区、依兰县、松北区、尚志市、双城区、木兰县、道里区、平房区、阿城区、五常市、道外区、通河县、呼兰区、延寿县)

岳阳市(华容县、君山区、云溪区、汨罗市、岳阳县、平江县、岳阳楼区、临湘市、湘阴县)  郑州市(中原区、二七区、中牟县、新密市、巩义市、上街区、新郑市、登封市、金水区、管城回族区、荥阳市、惠济区)

鸡西市(恒山区、麻山区、滴道区、梨树区、密山市、虎林市、鸡冠区、鸡东县、城子河区)

沧州市(吴桥县、献县、黄骅市、新华区、肃宁县、东光县、盐山县、海兴县、运河区、沧县、泊头市、任丘市、孟村回族自治县、河间市、南皮县、青县)

湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、南浔区、安吉县)榆林市(定边县、吴堡县、绥德县、府谷县、佳县、横山区、米脂县、神木市、清涧县、榆阳区、靖边县、子洲县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、迭部县、夏河县、碌曲县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)

林芝市(察隅县、朗县、波密县、巴宜区、墨脱县、米林市、工布江达县)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区)

潍坊市(寒亭区、奎文区、安丘市、寿光市、昌邑市、诸城市、昌乐县、高密市、临朐县、坊子区、青州市、潍城区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)

南平市(政和县、武夷山市、建阳区、光泽县、浦城县、建瓯市、松溪县、顺昌县、邵武市、延平区)

襄阳市(樊城区、谷城县、老河口市、枣阳市、保康县、襄城区、襄州区、南漳县、宜城市)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、高平市、沁水县、陵川县)

汕头市(金平区、澄海区、龙湖区、潮阳区、潮南区、南澳县、濠江区)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

信阳市(息县、平桥区、新县、淮滨县、潢川县、罗山县、固始县、浉河区、光山县、商城县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、高州市、信宜市)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。