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柳州市(柳北区、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳城县、融安县、柳南区、鹿寨县)
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龙岩市(新罗区、永定区、漳平市、武平县、连城县、上杭县、长汀县)
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金华市(武义县、磐安县、浦江县、永康市、兰溪市、东阳市、婺城区、金东区、义乌市)
大同市(云冈区、广灵县、平城区、天镇县、阳高县、云州区、左云县、浑源县、新荣区、灵丘县)
九江市(都昌县、庐山市、德安县、湖口县、永修县、武宁县、濂溪区、共青城市、柴桑区、浔阳区、彭泽县、修水县、瑞昌市)
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安阳市(内黄县、汤阴县、安阳县、北关区、林州市、龙安区、殷都区、滑县、文峰区) 昌都市(丁青县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、洛隆县、边坝县、八宿县、江达县、察雅县、芒康县、左贡县)
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公司发布2025年一季报，实现营收19.9亿元，同比+15.2%，实现归母净利润0.65亿元，调整后同比-51.6%，归母扣非净利润0.61亿元，调整后同比-53.3%。
2024年三季度，公司湖北基地PM11、PM15、和PM16三条包装纸生产线陆续投产，此外江西基地PM20（数码转印纸）和PM17（描图纸）产线亦于2024年完成投产，新建产能的投放驱动公司1Q2025产销同比快速增长。
1Q2025公司毛利率为8.8%，同比-4.2pcts，环比+3.1pcts。我们认为公司一季度毛利率环比提升，主要原因系：一方面，公司库存商品浆成本以及自制化机浆成本有所下降；另一方面，2025年一季度公司产品有所提价。
1Q2025公司期间费用率为4.9%，同比持平，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.2%/1.3%/1.0%/2.4%，分别同比持平/-0.1/-0.6/+0.7pcts。公司持续实施降本增效管理，管理费用率有所下降；我们认为公司财务费用率的提升，主要原因系新建产线投产后，可转债募集资金项目由在建工程转固，利息费用化所致。
今年4月10日，公司湖北基地第四条包装纸生产线PM18已开始投产，此外，公司在建项目江西基地PM19（文化纸）、湖北基地PM12（7万吨装饰原纸）、PM21（25万吨格拉辛纸）产线均将在2025年投入生产，截至2025年末，公司纸产品预计将形成280万吨产能，驱动公司营收利润规模持续扩张。
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