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甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、迭部县、夏河县、玛曲县、卓尼县、舟曲县、合作市)

黑河市(爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县)

林芝市(巴宜区、墨脱县、工布江达县、朗县、察隅县、米林市、波密县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)  内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

无锡市(惠山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、锡山区、滨湖区、新吴区)

朝阳市(北票市、建平县、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、平塘县、都匀市、罗甸县、贵定县、龙里县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、长顺县、独山县、福泉市)

孝感市(汉川市、孝昌县、孝南区、安陆市、大悟县、应城市、云梦县)  普洱市(西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

西安市(新城区、临潼区、高陵区、未央区、阎良区、碑林区、蓝田县、莲湖区、雁塔区、长安区、周至县、鄠邑区、灞桥区)

厦门市(海沧区、思明区、翔安区、湖里区、同安区、集美区)

濮阳市(濮阳县、范县、南乐县、清丰县、华龙区、台前县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、东港市)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、伊美区、铁力市、乌翠区、南岔县、金林区、汤旺县、友好区、丰林县)

衡水市(武强县、枣强县、故城县、桃城区、冀州区、饶阳县、深州市、景县、安平县、阜城县、武邑县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

兰州市(永登县、红古区、皋兰县、城关区、西固区、榆中县、安宁区、七里河区)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、兴庆区、永宁县、贺兰县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县)

淮南市(八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区、谢家集区)

三门峡市(陕州区、渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

德州市(齐河县、乐陵市、平原县、武城县、临邑县、夏津县、庆云县、宁津县、陵城区、德城区、禹城市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

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安庆市(宜秀区、怀宁县、大观区、宿松县、太湖县、潜山市、迎江区、望江县、桐城市、岳西县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市)

广安市(广安区、武胜县、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市)

雅安市(雨城区、荥经县、芦山县、汉源县、名山区、天全县、石棉县、宝兴县)  绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区)

聊城市(东阿县、高唐县、茌平区、冠县、阳谷县、东昌府区、莘县、临清市)

百色市(田林县、那坡县、乐业县、田阳区、西林县、凌云县、田东县、靖西市、德保县、平果市、右江区、隆林各族自治县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)绥化市(望奎县、明水县、安达市、庆安县、兰西县、肇东市、海伦市、青冈县、绥棱县、北林区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)  来宾市(武宣县、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市)

汉中市(勉县、宁强县、洋县、南郑区、镇巴县、略阳县、汉台区、西乡县、留坝县、佛坪县、城固县)

扬州市(宝应县、高邮市、仪征市、邗江区、广陵区、江都区)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、涪城区、游仙区、梓潼县、三台县、安州区)滨州市(滨城区、沾化区、阳信县、无棣县、邹平市、惠民县、博兴县)

淄博市(博山区、张店区、桓台县、临淄区、周村区、淄川区、高青县、沂源县)

台州市(路桥区、临海市、仙居县、三门县、天台县、黄岩区、玉环市、椒江区、温岭市)

天津市(河西区、河北区、南开区、红桥区、河东区、蓟州区、东丽区、静海区、津南区、和平区、滨海新区、武清区、宝坻区、宁河区、北辰区、西青区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

福州市(台江区、福清市、马尾区、鼓楼区、闽清县、平潭县、连江县、闽侯县、晋安区、长乐区、罗源县、永泰县、仓山区)

韶关市(仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、始兴县、南雄市、曲江区、武江区、乐昌市)

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、薛城区、山亭区)

崇左市(江州区、宁明县、凭祥市、大新县、龙州县、天等县、扶绥县)

临汾市(大宁县、乡宁县、浮山县、霍州市、翼城县、汾西县、曲沃县、永和县、洪洞县、侯马市、尧都区、蒲县、隰县、襄汾县、安泽县、吉县、古县)

盐城市(阜宁县、响水县、建湖县、盐都区、亭湖区、东台市、大丰区、射阳县、滨海县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

滁州市(凤阳县、天长市、琅琊区、全椒县、来安县、南谯区、定远县、明光市)

新乡市(牧野区、辉县市、长垣市、卫滨区、红旗区、封丘县、获嘉县、原阳县、延津县、凤泉区、卫辉市、新乡县)

吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

三沙市(西沙区、南沙区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。