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乐山市(峨眉山市、沙湾区、市中区、夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、井研县)
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安康市(平利县、镇坪县、宁陕县、汉阴县、旬阳市、石泉县、紫阳县、岚皋县、汉滨区、白河县)
西宁市(城北区、湟中区、城中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县)
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)
榆林市(子洲县、横山区、定边县、吴堡县、佳县、清涧县、神木市、榆阳区、米脂县、绥德县、靖边县、府谷县)
盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)
鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、淇滨区、山城区)
北京市(怀柔区、顺义区、大兴区、东城区、通州区、密云区、西城区、朝阳区、昌平区、房山区、延庆区、平谷区、丰台区、海淀区、门头沟区、石景山区)
嘉兴市(平湖市、嘉善县、海宁市、南湖区、桐乡市、海盐县、秀洲区)
株洲市(石峰区、荷塘区、芦淞区、渌口区、炎陵县、茶陵县、天元区、攸县、醴陵市)
阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)
抚顺市(新抚区、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、东洲区)
齐齐哈尔市(铁锋区、讷河市、依安县、建华区、龙沙区、拜泉县、昂昂溪区、龙江县、泰来县、克山县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克东县、富拉尔基区、富裕县)
崇左市(扶绥县、龙州县、天等县、宁明县、凭祥市、大新县、江州区)
毕节市(大方县、金沙县、赫章县、纳雍县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)
咸阳市(三原县、乾县、旬邑县、礼泉县、杨陵区、武功县、兴平市、永寿县、淳化县、秦都区、长武县、彬州市、渭城区、泾阳县)
银川市(金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县)
黑河市(嫩江市、五大连池市、孙吴县、北安市、爱辉区、逊克县)
三门峡市(卢氏县、湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、灵宝市)
福州市(平潭县、罗源县、长乐区、马尾区、闽清县、闽侯县、鼓楼区、福清市、晋安区、台江区、连江县、仓山区、永泰县)
延安市(安塞区、黄龙县、吴起县、黄陵县、洛川县、延川县、甘泉县、子长市、延长县、宝塔区、富县、志丹县、宜川县)
郑州市(巩义市、上街区、惠济区、金水区、荥阳市、中牟县、中原区、新郑市、登封市、新密市、管城回族区、二七区)
汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)
保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)
新疆维吾尔自治区
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
南阳市(内乡县、淅川县、社旗县、卧龙区、西峡县、方城县、邓州市、宛城区、桐柏县、新野县、南召县、唐河县、镇平县)
六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)
江门市(蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、江海区、新会区、恩平市)
洛阳市(汝阳县、孟津区、栾川县、老城区、新安县、西工区、洛龙区、洛宁县、涧西区、嵩县、伊川县、宜阳县、偃师区、瀍河回族区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、阜康市)
兰州市(七里河区、皋兰县、城关区、安宁区、榆中县、西固区、永登县、红古区)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县)
海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)
黄山市(黟县、祁门县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区、歙县)
舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)
三明市(明溪县、永安市、宁化县、清流县、将乐县、沙县区、泰宁县、建宁县、大田县、尤溪县、三元区)
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韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、乐昌市、武江区、仁化县、始兴县、浈江区、翁源县)
阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、拜城县、乌什县、新和县、库车市、柯坪县、阿瓦提县、沙雅县)
孝感市(云梦县、安陆市、应城市、大悟县、孝南区、孝昌县、汉川市)
梅州市(大埔县、平远县、五华县、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、梅县区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
咸宁市(通城县、崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区)
黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、黎平县、施秉县、凯里市、雷山县、麻江县、黄平县、三穗县、镇远县、丹寨县、台江县、从江县、锦屏县、剑河县、岑巩县)
雅安市(名山区、芦山县、宝兴县、石棉县、雨城区、天全县、荥经县、汉源县)
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玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、通海县)
无锡市(滨湖区、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、宜兴市)
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丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振安区、振兴区)
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2024年，丽人丽妆交出了一份令市场失望的答卷：营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，净利润由盈转亏，亏损2440万元，同比降幅达182.64%。这是其自2020年上市以来连续第四年营收下滑，累计缩水幅度高达62.43%。
营收连续四年下降转型阵痛加剧
公司赖以生存的电商代运营模式遭遇双重打击。一方面，韩系美妆品牌（如后、雪花秀）在中国市场退潮，部分欧美品牌（如雅漾）转为自营或缩减合作规模；另一方面，天猫等传统电商平台流量红利消退，新兴渠道（如抖音）的布局成效有限。
尽管毛利率微升至35.89%，但净利率跌至-1.52%，反映费用控制失效。期间费用率高达36.19%，其中研发费用激增90.98%至2343万元，但绝对金额仅为珀莱雅等竞争对手的零头，难以支撑真正的技术突破。
战略迷思：代运营模式坍塌，自有品牌难成气候
丽人丽妆的困境本质是“品牌寄生虫”商业模式的危机。其长期依赖外资品牌代理，但在行业剧变中暴露出三大短板：
合作品牌撤退潮：与后、雪花秀等品牌终止合作，雅漾等转为代运营，导致营收断崖式下跌。前五大供应商采购额占比较高，核心品牌依赖度过高，抗风险能力脆弱。
自有品牌“伪创新” ：虽宣称自有品牌（如玉容初、美壹堂）营收增长良好，但实际营收占比较低。主打“藏红花情绪护肤”等概念，缺乏实质性技术壁垒，在薇诺娜（敏感肌修复）、珀莱雅（抗衰老）等成熟品牌的挤压下难以突围。
战略摇摆与资源错配：一边收缩库存以保现金流，另一边却投入数亿元购买低收益理财产品，被市场质疑“脱实向虚”。
公司的治理结构和资本市场信任度也加速了颓势：
管理层动荡：董事吕健美、独董谢乐相继离职，董事会换届在即，战略连续性存疑。
结语：破局之难与时间赛跑
丽人丽妆的困境是行业变局与自身战略失误共振的结果。其提出的“降库存、拓自有品牌、押注抖音”三板斧，短期内虽能缓解现金流压力，但长期缺乏核心竞争力：
转型窗口期紧迫：美妆赛道已进入“硬核研发+品牌力”双轮驱动阶段，而公司研发投入仅为行业头部企业的零头；
治理修复成本高昂：股权分散化与管理层动荡可能引发战略内耗；
若不能在未来12个月内实现自有品牌实质性突破，或通过并购整合重塑竞争力，这家曾经的“美妆代运营之王”恐将跌出行业主流阵营。在美妆行业大洗牌的背景下，丽人丽妆的案例再次印证：没有永恒的商业护城河，唯有持续进化的生存法则。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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