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潍坊市(寿光市、青州市、昌乐县、寒亭区、临朐县、奎文区、安丘市、坊子区、潍城区、诸城市、昌邑市、高密市)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、久治县、达日县、玛多县)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)  沧州市(河间市、运河区、孟村回族自治县、肃宁县、泊头市、青县、献县、沧县、吴桥县、任丘市、东光县、黄骅市、南皮县、盐山县、海兴县、新华区)

焦作市(孟州市、山阳区、中站区、武陟县、温县、马村区、博爱县、沁阳市、修武县、解放区)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、江油市、三台县、平武县、安州区、梓潼县、游仙区、涪城区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

镇江市(京口区、润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市、句容市)  吉安市(安福县、吉安县、吉水县、吉州区、永丰县、井冈山市、永新县、泰和县、遂川县、新干县、青原区、峡江县、万安县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

张掖市(民乐县、甘州区、山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县)

石家庄市(辛集市、元氏县、桥西区、灵寿县、栾城区、长安区、井陉县、高邑县、裕华区、新乐市、藁城区、行唐县、鹿泉区、赞皇县、深泽县、井陉矿区、平山县、晋州市、新华区、正定县、无极县、赵县)

温州市(龙湾区、鹿城区、泰顺县、平阳县、瑞安市、瓯海区、洞头区、乐清市、文成县、苍南县、永嘉县、龙港市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、都兰县、格尔木市)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

西安市(新城区、未央区、碑林区、高陵区、蓝田县、临潼区、长安区、莲湖区、周至县、阎良区、鄠邑区、灞桥区、雁塔区)

延安市(黄陵县、志丹县、富县、延川县、洛川县、吴起县、黄龙县、宜川县、安塞区、宝塔区、子长市、甘泉县、延长县)

十堰市(竹山县、郧西县、房县、茅箭区、丹江口市、竹溪县、郧阳区、张湾区)

内蒙古自治区

北京市(丰台区、房山区、大兴区、顺义区、密云区、通州区、海淀区、门头沟区、延庆区、昌平区、石景山区、朝阳区、东城区、平谷区、西城区、怀柔区)

雅安市(芦山县、荥经县、天全县、宝兴县、石棉县、雨城区、名山区、汉源县)

杭州市(桐庐县、富阳区、临安区、钱塘区、建德市、淳安县、余杭区、临平区、滨江区、萧山区、拱墅区、上城区、西湖区)

滁州市(定远县、凤阳县、琅琊区、南谯区、全椒县、明光市、天长市、来安县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

郴州市(桂东县、苏仙区、临武县、永兴县、安仁县、宜章县、资兴市、桂阳县、汝城县、嘉禾县、北湖区)

宝鸡市(凤县、太白县、金台区、千阳县、岐山县、陈仓区、陇县、眉县、麟游县、渭滨区、凤翔区、扶风县)

衡水市(阜城县、故城县、饶阳县、桃城区、安平县、武强县、枣强县、武邑县、冀州区、深州市、景县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

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山南市(扎囊县、琼结县、错那市、措美县、洛扎县、桑日县、隆子县、乃东区、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、加查县)

包头市(固阳县、九原区、石拐区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县)

三明市(沙县区、宁化县、将乐县、泰宁县、三元区、明溪县、建宁县、大田县、尤溪县、永安市、清流县)  衡阳市(蒸湘区、衡南县、石鼓区、祁东县、常宁市、衡东县、珠晖区、衡阳县、南岳区、耒阳市、雁峰区、衡山县)

德阳市(广汉市、旌阳区、中江县、罗江区、什邡市、绵竹市)

河源市(紫金县、连平县、东源县、源城区、和平县、龙川县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)荆州市(监利市、石首市、公安县、松滋市、江陵县、荆州区、洪湖市、沙市区)

平顶山市(卫东区、叶县、宝丰县、鲁山县、石龙区、舞钢市、新华区、郏县、湛河区、汝州市)  嘉兴市(秀洲区、桐乡市、平湖市、海宁市、南湖区、嘉善县、海盐县)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)

陇南市(成县、礼县、两当县、武都区、宕昌县、康县、徽县、西和县、文县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

济南市(长清区、天桥区、商河县、历城区、莱芜区、槐荫区、平阴县、济阳区、钢城区、市中区、历下区、章丘区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

三沙市(西沙区、南沙区)

白山市(临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

漳州市(东山县、长泰区、云霄县、南靖县、龙海区、芗城区、诏安县、漳浦县、华安县、龙文区、平和县)

攀枝花市(米易县、盐边县、东区、西区、仁和区)

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六安市(霍邱县、金寨县、裕安区、霍山县、金安区、叶集区、舒城县)

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常州市(溧阳市、新北区、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)

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双鸭山市(尖山区、四方台区、友谊县、岭东区、宝清县、集贤县、宝山区、饶河县)

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无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。