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阿勒泰地区(福海县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、布尔津县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

北京市(延庆区、怀柔区、海淀区、平谷区、门头沟区、顺义区、大兴区、昌平区、朝阳区、通州区、密云区、房山区、东城区、丰台区、西城区、石景山区)

三明市(沙县区、将乐县、大田县、永安市、清流县、建宁县、三元区、宁化县、泰宁县、明溪县、尤溪县)  喀什地区(喀什市、麦盖提县、英吉沙县、泽普县、巴楚县、疏附县、伽师县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏勒县、叶城县)

杭州市(临安区、桐庐县、钱塘区、上城区、萧山区、西湖区、淳安县、拱墅区、建德市、滨江区、富阳区、余杭区、临平区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、延吉市、敦化市、珲春市、和龙市、龙井市、安图县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、抚顺县、东洲区、望花区)

阜新市(彰武县、海州区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区)  定西市(陇西县、渭源县、安定区、通渭县、岷县、漳县、临洮县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、和硕县)

佳木斯市(汤原县、前进区、同江市、东风区、桦南县、郊区、桦川县、向阳区、富锦市、抚远市)

河源市(源城区、龙川县、和平县、连平县、紫金县、东源县)

淮南市(寿县、大通区、潘集区、八公山区、谢家集区、田家庵区、凤台县)

菏泽市(巨野县、定陶区、曹县、东明县、鄄城县、成武县、郓城县、单县、牡丹区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县、来凤县、恩施市、巴东县、利川市)

嘉峪关市

玉林市(北流市、容县、陆川县、博白县、兴业县、玉州区、福绵区)

昭通市(巧家县、威信县、绥江县、昭阳区、永善县、鲁甸县、彝良县、大关县、水富市、盐津县、镇雄县)

长春市(双阳区、榆树市、德惠市、公主岭市、农安县、二道区、九台区、宽城区、绿园区、南关区、朝阳区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、洪雅县、彭山区、东坡区、青神县)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、开化县、常山县、龙游县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、北戴河区、山海关区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县)

安庆市(潜山市、岳西县、桐城市、太湖县、大观区、迎江区、宿松县、望江县、宜秀区、怀宁县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、若尔盖县、松潘县、红原县、九寨沟县、汶川县、金川县、茂县、小金县、马尔康市、壤塘县、理县、阿坝县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、称多县)

漳州市(龙海区、东山县、华安县、云霄县、诏安县、南靖县、龙文区、平和县、芗城区、漳浦县、长泰区)

新疆维吾尔自治区

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南宁市(西乡塘区、隆安县、上林县、邕宁区、武鸣区、兴宁区、良庆区、马山县、横州市、青秀区、江南区、宾阳县)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、东山区、南山区、萝北县、工农区、向阳区、兴安区)  本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

十堰市(张湾区、丹江口市、竹溪县、郧阳区、茅箭区、房县、郧西县、竹山县)

邯郸市(邯山区、成安县、永年区、大名县、磁县、广平县、武安市、馆陶县、曲周县、邱县、涉县、临漳县、峰峰矿区、鸡泽县、肥乡区、复兴区、魏县、丛台区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区)石河子市(昆玉市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、可克达拉市、新星市、双河市)

汉中市(西乡县、城固县、略阳县、留坝县、汉台区、宁强县、佛坪县、勉县、南郑区、镇巴县、洋县)  温州市(龙湾区、乐清市、鹿城区、洞头区、泰顺县、瑞安市、龙港市、平阳县、苍南县、文成县、瓯海区、永嘉县)

潍坊市(诸城市、潍城区、昌邑市、青州市、安丘市、昌乐县、高密市、寿光市、寒亭区、坊子区、奎文区、临朐县)

河池市(凤山县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、天峨县)

宁波市(奉化区、余姚市、江北区、慈溪市、镇海区、宁海县、北仑区、海曙区、鄞州区、象山县)铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、四会市、端州区、广宁县、封开县、高要区、德庆县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、南票区、绥中县、建昌县)

常德市(鼎城区、桃源县、澧县、汉寿县、武陵区、安乡县、津市市、临澧县、石门县)

郑州市(中牟县、惠济区、管城回族区、上街区、巩义市、荥阳市、金水区、新密市、二七区、登封市、中原区、新郑市)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、贡井区、沿滩区、大安区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、榕城区、普宁市)

深圳市(福田区、宝安区、盐田区、罗湖区、南山区、龙华区、龙岗区、光明区、坪山区)

玉溪市(澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、峨山彝族自治县、江川区)

山南市(乃东区、错那市、桑日县、隆子县、扎囊县、措美县、洛扎县、曲松县、浪卡子县、琼结县、贡嘎县、加查县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

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安阳市(殷都区、龙安区、文峰区、安阳县、北关区、汤阴县、滑县、内黄县、林州市)

周口市(项城市、川汇区、太康县、鹿邑县、扶沟县、沈丘县、郸城县、商水县、淮阳区、西华县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、无为市、弋江区、繁昌区、鸠江区、镜湖区)

连云港市(灌南县、海州区、赣榆区、连云区、东海县、灌云县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）