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吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区、同心县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)  保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

枣庄市(薛城区、山亭区、市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、普定县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、绥中县、建昌县、兴城市)

阜阳市(颍泉区、阜南县、太和县、界首市、颍东区、颍上县、颍州区、临泉县)  扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、宝应县、江都区、仪征市)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、沅江市、安化县、赫山区)

吕梁市(柳林县、孝义市、临县、交口县、离石区、交城县、岚县、中阳县、石楼县、方山县、汾阳市、文水县、兴县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、辽阳县、弓长岭区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

廊坊市(大城县、安次区、霸州市、香河县、永清县、三河市、广阳区、大厂回族自治县、固安县、文安县)

衡阳市(耒阳市、衡阳县、蒸湘区、雁峰区、南岳区、常宁市、衡南县、石鼓区、珠晖区、衡山县、衡东县、祁东县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

昭通市(盐津县、水富市、彝良县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、大关县、巧家县、永善县、绥江县、威信县)

梧州市(藤县、龙圩区、蒙山县、万秀区、苍梧县、岑溪市、长洲区)

西藏自治区

咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

哈尔滨市(道里区、方正县、阿城区、五常市、呼兰区、香坊区、尚志市、道外区、双城区、巴彦县、延寿县、平房区、木兰县、依兰县、松北区、通河县、宾县、南岗区)

大连市(普兰店区、庄河市、西岗区、沙河口区、中山区、甘井子区、长海县、旅顺口区、瓦房店市、金州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、东胜区)

丽水市(遂昌县、松阳县、缙云县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、庆元县)

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阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、青河县、富蕴县)

绵阳市(平武县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、三台县、安州区、游仙区、梓潼县、盐亭县)

南阳市(南召县、宛城区、内乡县、新野县、淅川县、桐柏县、镇平县、方城县、西峡县、卧龙区、邓州市、唐河县、社旗县)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、三水区、禅城区)  通化市(通化县、东昌区、梅河口市、二道江区、集安市、辉南县、柳河县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、德江县、思南县、石阡县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、汪清县、敦化市、图们市、延吉市、和龙市、龙井市)巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、通江县、巴州区)

黄冈市(罗田县、黄梅县、黄州区、武穴市、蕲春县、红安县、麻城市、团风县、浠水县、英山县)  海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

株洲市(芦淞区、石峰区、渌口区、醴陵市、荷塘区、炎陵县、茶陵县、攸县、天元区)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市)

石河子市(白杨市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、双河市、昆玉市、新星市、可克达拉市、铁门关市)武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

山南市(隆子县、洛扎县、错那市、琼结县、措美县、加查县、贡嘎县、乃东区、浪卡子县、曲松县、扎囊县、桑日县)

包头市(石拐区、固阳县、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区)

林芝市(工布江达县、波密县、巴宜区、墨脱县、朗县、察隅县、米林市)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)

抚州市(崇仁县、金溪县、资溪县、东乡区、广昌县、宜黄县、南城县、南丰县、黎川县、临川区、乐安县)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、碌曲县、夏河县、舟曲县、临潭县、玛曲县、合作市)

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河池市(环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县)

长沙市(天心区、开福区、长沙县、芙蓉区、望城区、宁乡市、岳麓区、雨花区、浏阳市)

江门市(台山市、江海区、鹤山市、恩平市、开平市、蓬江区、新会区)

上海市(长宁区、崇明区、杨浦区、青浦区、徐汇区、松江区、黄浦区、宝山区、闵行区、嘉定区、静安区、虹口区、浦东新区、普陀区、金山区、奉贤区)

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自贡市(贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、荣县、富顺县)

4月12日，宝钢包装与广州王老吉大健康产业有限公司（以下简称“王老吉大健康”）在马来西亚宝钢制罐举行合作签约仪式，携手打造出海供应链。此次签约不仅是两家行业龙头在“一带一路”倡议下深化“中国制造+中国品牌”联合出海的标志性事件，更开创了快消品行业与包装企业携手拓展海外市场的新范式。

王老吉大健康是广州市国资委旗下广州白云山医药集团股份有限公司的全资子公司，也是百年中华老字号品牌——“王老吉”的传承者。王老吉深耕快消饮品行业，其“怕上火喝王老吉”“新年大吉喝王老吉”等广告语深入人心，成功实现年销售规模超百亿，销售网络覆盖全球100多个国家与地区，已连续8年获得中国品牌力指数凉茶品类第一，是全球销量第一的天然植物饮料品牌。

宝钢包装是国内快速消费品金属包装材料龙头企业，国内金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。自2015年登陆A股市场以来，宝钢包装加速国内和海外业务拓展，在国际化发展方面，目前在东南亚已形成“3国4基地5产线”的布局，建设中的越南隆安项目预计将在年内投产，本地化生产能力和供应链弹性不断提升。

宝钢包装与王老吉在国内已有十几年的深入合作，是王老吉大健康的重要易拉罐供应商之一，双方具备深度合作基础和战略优势。此次签约标志着双方进一步深化合作，在全球供应链协同上达成战略级合作，共同向国际化发展迈出坚实的步伐。根据协议，双方将发挥各自优势，围绕海外供应链协同、海外市场开拓、产品的供应及新包装材料产品研发等方面开展深层次合作，强强联合，建立长期、稳定、互惠的合作关系，为全球消费者带来更好的产品，共同提升在海外市场的品牌影响力。

　　来源：全景财经

　　作为国内汽车热管理领域主要企业之一的松芝股份，近年来本可趁着新能源汽车行业火热成为资本市场焦点，奈何其业务结构单一且产品竞争力逐步式微，毛利率连续多年下滑，近期更是暴露出合规风险，以及多位高管集体计划最大额度减持公告，使得投资者对其信心一崩再崩。

　　01

　　产品竞争力连年下滑

　　松芝盈利能力一削再削

　　松芝股份主要从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。

　　此外，公司近年来进一步拓展储能温控领域业务，从事储能电站电池热管理产品的研发、生产和销售。

　　产品展示资料来源：公司公告

　　目前公司产品中大中型客车热管理产品、小车热管理产品是最为核心的两项业务，2024上半年分别占据营收比重的21%和65%，公司现主要客户包括大众、本田等传统车企以及比亚迪、蔚来等新能源品牌。

　　尽管公司为华为阿维塔12系列提供热管理产品，由于热管理行业门槛较低，竞争者如银轮股份、三花智控等已形成规模优势，松芝股份在电池热管理等关键技术上的突破有限；过度依赖少数大客户（如华为、奇瑞），一旦合作生变或行业竞争加剧，收入稳定性将受冲击；加上新能源汽车补贴退坡及行业增速放缓，直接压制热管理产品的需求增长，所以其在新能源汽车领域的布局仍显被动。

　　Wind数据显示，公司整体毛利率由2015年的29.48%跌至2023年的16.61%，尤其是2020年开始，毛利率跌速显著增快。

　　此背景下，公司归母净利润也呈现显著的下行趋势，其中2021-2023年的盈利能力已然跌落至了历史谷底。

　　虽然2024年归母净利润较2023年增长了29.43%，但1.29亿元归母净利润仅为2020年一半的体量，相较2017年高点只剩三分之一。并且拆分季度来看，公司2024年前三季度归母净利润同比增长32.08%至1.42亿元，意味着公司第四季度还亏损了0.13亿元。

　　02

　　各路风险聚集

　　未来压力依旧

　　展望未来，松芝股份行业竞争风险仍在不断加大。

　　由于国内市场需求低迷、主机厂成本压力的增大、产品更新换代速度加快、中小型竞争对手的竞争加剧，大中型客车热管理行业在局部区域竞争会持续提高。在小车热管理领域，外资品牌汽车空调企业凭借其与主要合资品牌车企多年的合作关系、全球化配套布局以及优秀的体系能力，占据大部分外资品牌车企份额，松芝股份如不能进一步提升自身实力，实现全球化生产制造能力布局，与外资汽车空调企业竞争，其市场空间、盈利能力将会继续受限。

　　此外，公司曾在2024年11月27日突发多位高管减持预告称，公司副董事长兼总裁纪安康、副总裁黄国强、副总裁兼董事会秘书兼财务总监陈睿、监事会主席谢皓先生，因个人资金需求计划在2024年12月18日至2025年3月17日期间以大宗交易或集中竞价交易的方式合计减持公司的股份，拟减持各自持有股份比例不超过25%。

　　值得注意的是，上述股东在担任公司董事、监事、高级管理人员期间承诺：每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不得转让其所持本公司股份；在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守上述限制性规定。这意味着公司预告减持最大比例是按照各位高管能卖最大比例计划的，不少投资者这一举动产生了不小的疑问。

　　资料来源：公司公告

　　不久之后的12月15日，松芝股份公告称因未及时披露2023年度2987万元的资产减值准备，被上海证监局出具警示函。这一金额占当期净利润的近三成，暴露了公司资产管理的重大漏洞和信息披露的严重滞后。

　　经此一役，市场对松芝股份的信心再遭重创，结合其多年来竞争力的不断式微和盈利能力仍在历史底部徘徊来看，公司想要迎回资金信任，只能说是道阻且长。