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傅少霸爱 诱拐成婚:让你沉浸在漫画世界的无限乐趣与惊喜中!

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襄阳市(谷城县、襄州区、襄城区、南漳县、枣阳市、宜城市、樊城区、老河口市、保康县)

崇左市(龙州县、大新县、凭祥市、宁明县、天等县、江州区、扶绥县)

宜昌市(西陵区、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、枝江市、当阳市、猇亭区、点军区、秭归县、夷陵区、兴山县)

衢州市(江山市、龙游县、常山县、柯城区、衢江区、开化县)

平凉市(静宁县、崇信县、华亭市、崆峒区、灵台县、庄浪县、泾川县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、图们市、珲春市、安图县、龙井市、和龙市、汪清县)

南阳市(镇平县、邓州市、唐河县、淅川县、卧龙区、社旗县、南召县、内乡县、新野县、方城县、宛城区、桐柏县、西峡县)

广元市(昭化区、青川县、剑阁县、苍溪县、朝天区、旺苍县、利州区)

四平市(铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、英德市)

临沧市(云县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、固镇县、龙子湖区、淮上区、五河县、禹会区)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛多县、达日县、玛沁县、甘德县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

济南市(莱芜区、历城区、平阴县、历下区、济阳区、钢城区、商河县、章丘区、天桥区、槐荫区、市中区、长清区)

昌都市(洛隆县、左贡县、察雅县、卡若区、类乌齐县、贡觉县、丁青县、边坝县、八宿县、江达县、芒康县)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、范县)

佳木斯市(东风区、抚远市、向阳区、桦川县、同江市、桦南县、郊区、汤原县、前进区、富锦市)

邢台市(任泽区、南和区、广宗县、内丘县、宁晋县、临西县、平乡县、临城县、隆尧县、沙河市、巨鹿县、威县、新河县、南宫市、襄都区、信都区、清河县、柏乡县)

河源市(东源县、龙川县、连平县、紫金县、和平县、源城区)

南平市(延平区、松溪县、光泽县、建阳区、浦城县、武夷山市、建瓯市、顺昌县、邵武市、政和县)

兰州市(永登县、安宁区、皋兰县、榆中县、红古区、七里河区、西固区、城关区)

五指山市(万宁市、临高县、昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、琼海市、屯昌县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、定安县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

日喀则市(桑珠孜区、江孜县、定结县、萨迦县、定日县、康马县、仁布县、谢通门县、萨嘎县、亚东县、聂拉木县、吉隆县、拉孜县、仲巴县、白朗县、岗巴县、昂仁县、南木林县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

台州市(温岭市、三门县、路桥区、天台县、玉环市、椒江区、临海市、黄岩区、仙居县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

烟台市(芝罘区、莱山区、海阳市、栖霞市、莱阳市、招远市、福山区、蓬莱区、牟平区、龙口市、莱州市)

桂林市(灌阳县、雁山区、全州县、阳朔县、兴安县、荔浦市、灵川县、象山区、资源县、七星区、秀峰区、永福县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、平乐县、临桂区、叠彩区)

白山市(浑江区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

泉州市(永春县、洛江区、惠安县、南安市、安溪县、晋江市、泉港区、丰泽区、金门县、鲤城区、德化县、石狮市)

邯郸市(临漳县、丛台区、邱县、鸡泽县、魏县、峰峰矿区、大名县、曲周县、馆陶县、磁县、复兴区、邯山区、永年区、肥乡区、涉县、武安市、成安县、广平县)

临沂市(莒南县、郯城县、兰陵县、平邑县、兰山区、河东区、蒙阴县、沂水县、罗庄区、临沭县、费县、沂南县)

潍坊市(昌邑市、奎文区、寒亭区、坊子区、诸城市、青州市、潍城区、临朐县、安丘市、昌乐县、高密市、寿光市)

宝鸡市(陈仓区、太白县、陇县、扶风县、凤翔区、麟游县、千阳县、眉县、凤县、岐山县、金台区、渭滨区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

衡水市(桃城区、故城县、安平县、景县、武强县、冀州区、深州市、饶阳县、阜城县、枣强县、武邑县)

锦州市(古塔区、凌河区、北镇市、黑山县、太和区、凌海市、义县)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

朝阳市(凌源市、建平县、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

六安市(金安区、叶集区、裕安区、霍邱县、金寨县、舒城县、霍山县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)

眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区、东坡区)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

苏州市(太仓市、常熟市、张家港市、吴中区、虎丘区、相城区、昆山市、姑苏区、吴江区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、建华区、富拉尔基区、碾子山区、泰来县、讷河市、克东县、依安县、克山县、拜泉县、龙江县、甘南县、富裕县、铁锋区)

黄山市(黄山区、歙县、黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、徽州区)

达州市(通川区、开江县、达川区、宣汉县、渠县、万源市、大竹县)

北京市(昌平区、密云区、怀柔区、门头沟区、通州区、延庆区、大兴区、海淀区、西城区、顺义区、朝阳区、东城区、石景山区、丰台区、房山区、平谷区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、兴仁市、望谟县、晴隆县、普安县、册亨县、安龙县)

郑州市(中牟县、二七区、登封市、金水区、荥阳市、管城回族区、惠济区、新郑市、上街区、新密市、巩义市、中原区)

郴州市(桂东县、北湖区、嘉禾县、永兴县、临武县、宜章县、安仁县、桂阳县、苏仙区、资兴市、汝城县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县)

柳州市(柳江区、融安县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、柳北区、城中区、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县)

商洛市(镇安县、商州区、柞水县、山阳县、丹凤县、洛南县、商南县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

咸宁市(崇阳县、通山县、赤壁市、通城县、咸安区、嘉鱼县)

枣庄市(山亭区、滕州市、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、利川市、巴东县、来凤县、建始县、咸丰县、鹤峰县)

青岛市(市南区、莱西市、平度市、城阳区、市北区、黄岛区、李沧区、胶州市、即墨区、崂山区)

嘉兴市(平湖市、南湖区、桐乡市、海宁市、嘉善县、海盐县、秀洲区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

洛阳市(宜阳县、伊川县、涧西区、孟津区、偃师区、洛龙区、栾川县、汝阳县、嵩县、西工区、新安县、瀍河回族区、洛宁县、老城区)

株洲市(攸县、醴陵市、芦淞区、荷塘区、茶陵县、渌口区、天元区、石峰区、炎陵县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、陕州区)

三明市(明溪县、沙县区、永安市、将乐县、大田县、宁化县、三元区、清流县、尤溪县、泰宁县、建宁县)

张掖市(山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、临泽县)

伊春市(大箐山县、铁力市、汤旺县、丰林县、伊美区、南岔县、友好区、乌翠区、嘉荫县、金林区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

陇南市(礼县、西和县、宕昌县、徽县、成县、康县、文县、武都区、两当县)

咸阳市(兴平市、彬州市、三原县、武功县、旬邑县、渭城区、淳化县、乾县、泾阳县、杨陵区、长武县、秦都区、礼泉县、永寿县)

商丘市(夏邑县、睢县、永城市、民权县、梁园区、宁陵县、虞城县、睢阳区、柘城县)

哈尔滨市(双城区、香坊区、巴彦县、尚志市、松北区、平房区、南岗区、五常市、宾县、呼兰区、通河县、依兰县、方正县、木兰县、延寿县、阿城区、道外区、道里区)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区)

铁岭市(调兵山市、昌图县、开原市、银州区、清河区、铁岭县、西丰县)

昆明市(呈贡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、西山区、富民县、官渡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、五华区、石林彝族自治县、宜良县、晋宁区、东川区)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、安陆市)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、集宁区、化德县、丰镇市、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、四子王旗)

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)

澳门特别行政区

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、米东区、头屯河区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、达坂城区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市、乌苏市、托里县、沙湾市)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区)

那曲市(安多县、巴青县、尼玛县、比如县、申扎县、聂荣县、索县、色尼区、班戈县、双湖县、嘉黎县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区、句容市)

吕梁市(方山县、石楼县、临县、交口县、中阳县、文水县、兴县、离石区、岚县、汾阳市、孝义市、交城县、柳林县)

广西壮族自治区

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、福海县、吉木乃县、布尔津县、青河县、富蕴县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

南昌市(东湖区、青云谱区、红谷滩区、安义县、新建区、南昌县、进贤县、西湖区、青山湖区)

大连市(旅顺口区、中山区、普兰店区、金州区、庄河市、西岗区、沙河口区、甘井子区、瓦房店市、长海县)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区、盖州市、大石桥市)

山南市(隆子县、乃东区、扎囊县、曲松县、贡嘎县、错那市、加查县、桑日县、洛扎县、浪卡子县、琼结县、措美县)

邵阳市(双清区、邵东市、北塔区、大祥区、绥宁县、洞口县、邵阳县、武冈市、隆回县、新邵县、城步苗族自治县、新宁县)

进入4月下旬,A股市场行情将如何演绎呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策,以“投资者为本”的资本市场制度改革,以及高层“稳股市”的决心,将对市场形成有力支撑,市场下行波动风险较为有限。伴随4月重要会议政策预期发酵,市场风险偏好存在有利支撑,A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

国泰海通证券便指出,中国股市估值的主要矛盾正在发生转变,要看到中国的确定性,贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。接下来,中国股市风险溢价有望系统性下移,而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减,中国股市也有望走出升势。

“接下来,微观资金面仍有各方呵护,将对市场底线形成有力支撑,下行波动风险较为有限。”中信建投证券指出。

华西证券进一步指出,接下来,勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性,高层多次发声“稳定股市”。同时,中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势,中长期配置性价比较高,伴随4月重要会议政策预期发酵,A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

配置方面,多家券商提醒投资者关注内需和红利资产。中信建投证券便提醒投资者,从资金偏好来看,大盘价值风格更加占优,短期可聚焦红利和内需。

“接下来,建议投资者聚焦内部的确定性。一方面,内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点,有望成为市场聚焦的方向。另一方面,短期仍需做好应对不确定性的准备,持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。”兴业证券表示。

中信证券:配置可规避不确定性

展望后市,中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久,而对美国而言,7月前大规模的国债到期可能会是特朗普政策的第一个动摇点。其中,A股也是提振信心的关键环节,应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。虽然港股可能是阶段性的薄弱环节,但也要看到内地资金依旧整体明显低配港股。

4月7日至18日,以“上证50+沪深300”为代表的大盘宽基ETF合计累计净流入规模达1500亿元,以“中证500+中证1000”为代表的中小盘宽基ETF净流入规模为491亿元,行业/主题/风格/策略ETF净流入规模为51亿元,此外,港股ETF的净流入规模达到252亿元。

此外,上市公司也在更加积极地使用回购增持贷款。截至4月18日,2024年10月以来共482家上市公司参与使用回购增持贷款,贷款金额上限达到1065.8亿元;4月7日以来增持回购贷款节奏加快,共73家上市公司参与使用回购增持贷款,贷款金额上限合计达到225.96亿元,创历史单月最高值。

此轮中央汇金增持释放出两个信号,一是长期持有,不存在市场上传言的上涨后卖出的问题,同时央行给予充分的流动性支持;二是不管海外市场如何波动,都坚定地稳定境内股票市场。也许短期内还有投资者存在疑虑,但是随着时间推移,我们认为投资者最终会形成共识并重建信心。

配置上,从规避不确定性的角度,科技、受益欧洲资本开支扩张的板块、纯内需必选消费、稳定红利以及不依赖短期业绩的题材料将占优。

国泰海通证券:战略性看多

展望后市,建议投资者尽快转变对股市主要矛盾的认识,提高中国配置。首先,经过三年出清和调整,投资人对经济形势的估计是充分的,已有共识对估值收缩的影响是递减的。

其次,海外扰动变化显示美国面临滞胀、美元信用的约束,后续或仍有反复,但不确定性最大的时候或已过去,股市触底并不取决于不确定性减小,在于不确定性不再变大。

最后,中国股市估值的主要矛盾正在发生转变,要看到中国的确定性,贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策,以“投资者为本”的资本市场制度改革,以及李强总理关于“持续稳定股市楼市”的表态,中国股市风险溢价有望系统性下移,而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减,中国股市也有望走出升势,战略性看多。

配置方面,新兴科技是主线,金融周期是黑马,可关注3条主线:一是金融与高分红,无风险利率下降与增量入市,推荐券商/保险/银行;同时,可关注具备股息与稳健经营优势的央企高分红股,推荐运营商/高速公路/公共事业。二是新兴科技成长,推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的回归,推荐地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。

申万宏源证券:磨底阶段

当前,市场超跌反弹后还要磨底的判断正在验证,市场对基本面压力的反映幅度到位,时间不足。磨底阶段需要消化的因素包括金融和科技领域可能还有后续扰动、能够凝聚市场共识的主线仍需等待。

其中,容易凝聚市场共识的方向,主要是消费和科技。本轮消费行情,主要还是防御思维、对冲思维主导。市场对消费刺激的方向有信心,对阶段性见效有信心。但也普遍认为消费刺激拉动总量经济的效果,和消费改善的持续性尚有待观察。科技结束调整波段,需要新的产业趋势催化。短期市场缺乏进攻方向,总体由守转攻仍需等待时机。

配置方面,磨底阶段,市场有调整压力的窗口,防御资产可能有绝对和相对收益;市场企稳反弹阶段,本轮是对冲资产(新消费)明显占优,后续科技主题的权重会增加。

中期A股重拾上行趋势,大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。因此,中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。

华泰证券:震荡歇脚期

展望后市,A股市场进入“上有顶,下有底”的震荡歇脚期。一方面,市场底部仍有支撑:定性视角下,市场对一季度经济数据偏强已有一定预期,二季度数据或相对波折,但投资者对于盈利预期本就不高,4月初至今,全A的Wind一致预期EPS下修0.6%,在此经济预期下,货币财政政策空间或有进一步打开对冲的空间。资金视角下,ETF等逆势资金或持续托底稳定市场。

不过,A股向上的动力仍待凝聚:海外或形成持续性的不确定性扰动,业绩修复能见度较低;此外,A股成交量能收敛,沪深两市交易量收窄,各类资金观望态势渐浓。

配置上,防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线,红利中,交运/保险/通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位;政策对冲端,关注内需等方向中景气改善的方向。此外,当前科技调整相对充分,随着后续风险偏好修复,可适当布局具备一定产业催化的超跌方向。

中信建投证券:下行波动风险有限

展望后市,市场关注重点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据整体表现较强,4月重要会议预计以稳为主,但也不排除政策前置发力的可能性。

预计4-5月后续政策可能以货币政策为主,5-6月有望看到更多财政政策发力落地,6-7月尤其是7月重要会议可能是更关键的时点。

接下来,微观资金面仍有各方呵护,将对市场底线形成有力支撑,下行波动风险较为有限,从资金偏好来看,大盘价值风格更加占优。

配置方面,短期可聚焦红利和内需,高股息低估值板块提供安全垫,能够持续稳定创造股东回报的能力在新的时代环境下将更为稀缺,政策端发力消费扩容、增质提效,后续服务消费方向的机会同样值得关注。

中期维度上,可静待市场买点,择机布局新消费等内需增长点和AI、机器人等科技题材,结合市场状态来看,成长风格占优的必要条件之一是市场交易热度升温,因此可能还需等待市场情绪回暖和产业更多催化的出现。

兴业证券:聚焦内部确定性

对于资本市场,近期市场动荡中,国内各方积极、及时地应对,为市场提供了较为明确的底线。4月18日国常会明确提出“要持续稳定股市,持续推动房地产市场平稳健康发展”,中央汇金明确自身“平准基金”定位,监管层、官媒也集中表态呵护。

与此同时,多家央国企集团、上市公司也公告并实施了增持、回购。根据我们的测算,此前4月7-8日,股票型ETF共流入1670亿元,速度超过2024年2月和2015年7月时的规模。上周市场波动中ETF继续大幅流入,其中4月16日净流入约266亿元,4月18日又净流入超100亿元,成为市场重要的支撑力量。

而中长期,当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备,以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化,市场也将更加“以我为主”。

一方面,国内因素仍是决定A股走势的核心矛盾。当下国内正处于内需接力、科技突破的阶段,将成为我们应对外部压力的信心来源。另一方面,从外部环境来看,随着中国企业积极寻求出口目的地的分散,叠加部分产品在全球出口市场的话语权进一步提升,我国当前面临的出口环境已然不同。

配置方面,建议投资者聚焦内部的确定性,三大主线防守反击:一方面,内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点,有望成为市场聚焦的方向。另一方面,面对可能持续和反复的全球贸易谈判,短期仍需做好应对不确定性的准备,持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

浙商证券:逢低配,莫追高

展望后市,大冲击下全新格局,指数区间窄幅震荡,逢低配,莫追高。4月7日的跳空缺口上沿仍是多数宽基指数的压力,而下方支撑也在逐步抬高;“上有压力,下有支撑,窄幅震荡”的大格局并未发生变化,但是震荡区间进一步收窄。

行业板块方面,继续建议在考虑择时的前提下关注三大方向:一是大金融红利,含部分中字头;二是军工;三是内需消费。

配置方面,基于“大冲击下全新格局,指数区间窄幅震荡”的判断,建议如果再度出现外部利空打压指数的情形,投资者则应在指数快速下探时果断出手、积极增配;与此同时,如果指数反弹至4月7日跳空缺口上沿,则应该警惕上方成交密集区带来的压力,此时不宜贪胜。

天风证券:关注两个窗口期

展望后市,现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期,这也将继续支撑整体市场的流动性、风险偏好。后续可关注财报季收尾的窗口期以及月末的重要会议。

一方面,4月末处于年报、一季报等财报季窗口期收尾阶段,从2018年至今仅2024年取得收涨,其余时间表现平平。另一方面,是4月末召开的重要会议,结合历史来看,若经济总量冲击较大时,经济工作往往趋向于加大总量全面稳增长,另外过去5年中有4年会议后10个交易日为正收益。

配置方面,4月决断,应对波动率放大,待冲击落地后继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性,建议投资者关注三个方向:一是Deepseek突破与开源引领的科技AI+,二是消费股的估值修复和消费分层逐步复苏,三是低估红利继续崛起。

红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候,因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展,而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值,在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头,以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险,需重视恒生互联网。

华西证券:震荡中逐步抬升

接下来,勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性,高层多次发声“稳定股市”,中央汇金也首次明确自身担任资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色,在“国家队”的入市维稳下,A股市场已走出九个交易日的修复行情。

展望后市,中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势,中长期配置性价比较高,伴随4月重要会议政策预期发酵,市场风险偏好存在有利支撑,A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。其间,若外部因素对市场情绪产生冲击,应坚定信心,不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。

此外,A股市场相对全球主要股指具备估值优势,中长期配置的性价比较高。纵向对比来看,截至4月18日,万得全A市盈率PE、市净率PB分别为14.7倍、1.5倍,分别位于2010年以来44.8%、10.0%的分位点,位于历史中低位水平。

全球横向对比来看,A股相对美国、英国等股市估值也具备性价比优势。风险溢价方面,当前万得全A股权风险溢价(ERP)为3.92%,处于近三年以来90%分位,反映A股市场中长期配置性价比较高。

行业配置上,建议投资者以低估值与扩内需的板块为主,如中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面,可建议适度关注军工等。

华安证券:延续震荡

展望后市,海外仍有扰动,但对A股的边际影响明显减弱,已经不是影响市场方向的核心矛盾,当下市场的核心矛盾在于国内政策如何进行对冲。

不过,一季度经济数据超预期特别是3月数据边际走强,短期内宏观政策大幅加码的迫切性下降,弱化了市场对国内政策的预期。后续市场变化的重要时间窗口关注月底重要会议的定调,同时考虑到决策层和监管层稳定资本市场的态度坚决,因此会议前预计市场将延续震荡态势。

配置方面,由于市场震荡之势短期内仍将延续,同时考虑到消费板块大部分行业已经有过轮动表现,如出行链近两周表现较好但也出现兑现迹象,医药同样经历过轮动行情,因此将出行链和医药调出推荐,后市建议投资者关注三条主线。

一是政策支持和事件催化的部分消费品,重点关注汽车、家电。二是震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。三是继续看好中长期贵金属价格和股价表现。

  长江商报消息●长江商报记者黄聪

  青海春天(600381.SH,ST春天)股价连跌三天,跌幅超过14%,

  4月16日至18日,青海春天股价连续大幅下跌,这或是因为一份关于公司的审计报告。

  4月17日,青海春天发布公告,公司年审会计师对其业绩表现进行了质疑。

  其中,2024年四季度,特别是12月份,青海春天酒水营业收入异常增长,占全年该业务销售收入的50%左右。年审会计师认为,这一增长缺乏商业合理性。

  年审会计师还表示,初步认定青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元,将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

  一家上市公司财务人员向长江商报记者表示,青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑,如果审计内容属实,该公司存在粉饰业绩等问题。

  2024年四季度收入预增111%

  2024年3月15日,央视315晚会曝光最高卖到5.86万元一瓶的听花酒,其标榜功效神奇,但该酒的国际专利未被认定。

  而听花酒是青海春天旗下产品,随后公司在成都、北京和西藏的子公司分别被罚,公司业绩也受到影响。

  2024年前三季度,青海春天实现营业收入1.98亿元,同比增长23.22%;净利润亏损9045.18万元,上年同期亏损7033.12万元。

  彼时,青海春天表示,如果公司经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元,公司股票将会被实施退市风险警示。

  2025年1月,青海春天发布的2024年业绩预告显示,公司预计2024年利润总额为亏损1.37亿至1.66亿元、归属于上市公司股东的净利润为亏损1.45亿至1.74亿元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.17亿至1.46亿元。

  至此,青海春天连续5年亏损。

  不过,长江商报记者注意到,业绩预告中,青海春天介绍,公司预计2024年实现营业收入为3.11亿至3.39亿元,扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.05亿至3.33亿元。

  由此计算,2024年四季度,青海春天实现营业收入为1.13亿至1.41亿元,与上年同期相比增长111.62%至164.53%。

  一家上市公司财务人员向长江商报记者表示,青海春天同时满足“净利润为负”和“营收低于3亿元”时,才会导致公司ST,“该公司四季度收入大幅增长,导致公司避免被实施退市风险警示”。

  单季营收增长缺乏商业合理性

  4月17日,青海春天发布公告,公司收到担任公司2024年度审计工作的政旦志远(深圳)会计师事务所(特殊普通合伙)(简称“年审会计师”)《关于青海春天药用资源科技股份有限公司2024年度财务报表审计阶段性说明》。

  该说明中年审会计师对青海春天的业绩表现进行了质疑。

  数据显示,2024年四季度,特别是12月份,青海春天酒水营业收入异常增长,占全年该业务销售收入的50%左右。

  年审会计师认为,这一增长“缺乏商业合理性”。首先,在整体消费需求下行、公司白酒市场规模有限且非稀缺商品的情况下,经销商大规模提前采购不符合行业常规。其次,部分客户12月销售异常增长,期后仍有大量库存,且公司经销商协议存在退货相关约定,退货风险难以判断。如众香国、苏州金独花等公司客户2024年12月销售异常增长,但期后销售比例较低,存在年底突击发货确认收入的嫌疑。

  此外,年审会计师也注意到,青海春天2024年1月对成都听花令一次性确认销售收入2654.83万元,而该客户截至2024年底大部分酒水尚未实现对外销售。该部分收入所涉及的金额大概为6810.76万元。

  该说明中还表示,青海春天2024年冬虫夏草销售收入1.52亿元,其中11—12月销售大幅增长,占全年该品类业务销售收入的50%左右,且销售形成大额应收账款5687.23万元。冬虫夏草销售实施分期付款交易属于2024年度新增销售模式,与行业及公司2023年度现款现货的交易习惯不符,不具备商业合理性。

  曾收上交所监管工作函

  实际上,青海春天发布2024年业绩预告后,上交所随即下发监管工作函,要求公司就营业收入真实性等问题作出回复,重点说明2024年四季度业绩大幅增长的原因及合理性、是否存在为规避实施退市风险警示而突击确认收入的情况。

  2月26日,青海春天针对上交所的问询公告回复称,每年的四季度为白酒行业传统的销售旺季,此期间市场需求普遍增长,且2024年四季度公司逐步恢复主要媒体的广告投放、与经销商共同加强线下品鉴会、活动赞助等系列市场营销活动,对符合条件的经销商调整部分支持政策,给予年度激励及季度激励,大大提高经销商的经营积极性。

  青海春天表示,“行业周期叠加上述广告、线下品鉴等营销活动加强、经销商对市场销售预期和经营信心、积极性提高等因素,因此公司酒水销售业务业绩在四季度出现大幅增长是合理的,也符合行业规律,四季度销售业绩的增长,也使得该板块业务2024年的营业收入同比出现大幅度的增长。”

  关于是否存在突击确认收入的情况,青海春天介绍,公司的酒水业务经销商为预收货款进行销售,协议约定不得退货,根据合同约定的交付方式,公司收到货款后,将商品发送至经销商或经销商指定的地址,在核实数量及商品外观进行签收后,确认收入,“不存在未满足收入确认条件而确认收入、年底突击确认的情形”。

  年审会计师表示,根据审计准则的规定,预计会对青海春天2024年度财务报表整体发表无法表示意见或者否定意见的审计意见类型。

  截止到目前,年审会计师表示,根据获取的审计证据,初步认定按照营业收入确认原则及上海证券交易所《营业收入扣除指引》,青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元,将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

  上述上市公司财务人员向长江商报记者表示,青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑,如果审计内容属实,该公司存在粉饰业绩、信披违规等问题。

  责编:ZB

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