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贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

太原市(娄烦县、杏花岭区、小店区、阳曲县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、古交市、迎泽区、清徐县)  钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、元阳县、弥勒市、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、石屏县、河口瑶族自治县、红河县、绿春县)

荆州市(洪湖市、公安县、江陵县、荆州区、松滋市、监利市、沙市区、石首市)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、伊宁市、霍城县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县)广元市(昭化区、苍溪县、青川县、旺苍县、剑阁县、利州区、朝天区)

南充市(营山县、蓬安县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、西充县、南部县、顺庆区、高坪区)  呼和浩特市(清水河县、新城区、土默特左旗、回民区、和林格尔县、武川县、玉泉区、赛罕区、托克托县)

汉中市(略阳县、勉县、西乡县、南郑区、城固县、汉台区、佛坪县、留坝县、洋县、镇巴县、宁强县)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、蓬溪县、安居区)

西宁市(城北区、城中区、城东区、城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、罗定市、云安区)

盐城市(射阳县、阜宁县、滨海县、亭湖区、盐都区、响水县、大丰区、建湖县、东台市)

汕头市(潮南区、澄海区、潮阳区、濠江区、金平区、龙湖区、南澳县)

常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区、金坛区)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

河池市(罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、宜州区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

雅安市(荥经县、宝兴县、天全县、汉源县、芦山县、名山区、石棉县、雨城区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市、陇川县)

湛江市(霞山区、赤坎区、麻章区、遂溪县、徐闻县、坡头区、廉江市、吴川市、雷州市)

安康市(岚皋县、白河县、平利县、石泉县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、紫阳县、旬阳市、汉阴县)

宜春市(万载县、铜鼓县、袁州区、宜丰县、樟树市、奉新县、高安市、上高县、丰城市、靖安县)

赤峰市(元宝山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、林西县、敖汉旗、松山区、翁牛特旗、巴林左旗)

新乡市(新乡县、红旗区、辉县市、封丘县、获嘉县、长垣市、卫辉市、牧野区、延津县、卫滨区、凤泉区、原阳县)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

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阜阳市(颍泉区、颍上县、界首市、临泉县、颍东区、阜南县、颍州区、太和县)

临沧市(永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

广西壮族自治区  商丘市(睢县、睢阳区、梁园区、宁陵县、虞城县、民权县、永城市、柘城县、夏邑县)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县)

拉萨市(尼木县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、当雄县、达孜区)

抚州市(南丰县、乐安县、金溪县、临川区、资溪县、广昌县、崇仁县、南城县、宜黄县、黎川县、东乡区)广安市(广安区、武胜县、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市)

玉溪市(江川区、红塔区、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县)  绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、三台县、游仙区、平武县、安州区、江油市、梓潼县、涪城区)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、南湖区、嘉善县、海盐县、海宁市、桐乡市)

香港特别行政区

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县、自流井区)泸州市(纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县、江阳区、合江县、古蔺县)

周口市(郸城县、西华县、淮阳区、商水县、川汇区、沈丘县、项城市、太康县、扶沟县、鹿邑县)

徐州市(新沂市、贾汪区、沛县、鼓楼区、丰县、铜山区、泉山区、睢宁县、云龙区、邳州市)

龙岩市(新罗区、漳平市、永定区、上杭县、武平县、连城县、长汀县)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)

德阳市(广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、罗江区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)

西藏自治区

临汾市(翼城县、尧都区、乡宁县、襄汾县、浮山县、古县、大宁县、汾西县、吉县、安泽县、隰县、侯马市、曲沃县、霍州市、永和县、洪洞县、蒲县)

鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区)

佳木斯市(桦川县、东风区、郊区、同江市、抚远市、桦南县、前进区、汤原县、向阳区、富锦市)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县、兴庆区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

新余市(渝水区、分宜县)

赣州市(安远县、会昌县、上犹县、信丰县、宁都县、全南县、龙南市、南康区、大余县、崇义县、章贡区、石城县、瑞金市、寻乌县、定南县、赣县区、于都县、兴国县)

十堰市(郧阳区、房县、茅箭区、竹溪县、竹山县、丹江口市、张湾区、郧西县)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、东安区、绥芬河市、东宁市、爱民区、海林市、阳明区、林口县、西安区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。