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塔城地区(裕民县、托里县、塔城市、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

张家口市(康保县、蔚县、张北县、万全区、怀来县、沽源县、桥西区、桥东区、涿鹿县、下花园区、怀安县、赤城县、阳原县、崇礼区、尚义县、宣化区)

三沙市(南沙区、西沙区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)  黔南布依族苗族自治州(独山县、罗甸县、荔波县、瓮安县、平塘县、龙里县、贵定县、福泉市、惠水县、三都水族自治县、长顺县、都匀市)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、桐乡市、海盐县、海宁市、秀洲区、南湖区)

泰州市(高港区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、海陵区)

桂林市(七星区、龙胜各族自治县、秀峰区、资源县、荔浦市、灵川县、平乐县、象山区、叠彩区、灌阳县、阳朔县、恭城瑶族自治县、雁山区、兴安县、永福县、全州县、临桂区)鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、山城区、淇县)

来宾市(合山市、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县)  沧州市(泊头市、孟村回族自治县、任丘市、沧县、盐山县、献县、吴桥县、东光县、肃宁县、运河区、新华区、河间市、南皮县、青县、海兴县、黄骅市)

兰州市(榆中县、永登县、城关区、西固区、七里河区、红古区、安宁区、皋兰县)

中山市

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

鹤岗市(工农区、东山区、兴山区、兴安区、南山区、绥滨县、向阳区、萝北县)

扬州市(宝应县、江都区、广陵区、邗江区、仪征市、高邮市)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

济宁市(微山县、泗水县、汶上县、邹城市、兖州区、任城区、金乡县、曲阜市、梁山县、嘉祥县、鱼台县)

黑河市(北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

宁波市(海曙区、宁海县、鄞州区、象山县、余姚市、北仑区、奉化区、镇海区、慈溪市、江北区)

保定市(竞秀区、莲池区、阜平县、徐水区、易县、涞水县、安新县、高碑店市、望都县、雄县、满城区、清苑区、涿州市、蠡县、高阳县、涞源县、博野县、容城县、定兴县、定州市、安国市、顺平县、唐县、曲阳县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

绵阳市(盐亭县、三台县、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、江油市、涪城区、游仙区、安州区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、黄平县、台江县、从江县、三穗县、凯里市、镇远县、天柱县、榕江县、丹寨县、锦屏县、雷山县、施秉县、剑河县、麻江县、岑巩县)

百色市(田东县、那坡县、乐业县、西林县、右江区、田林县、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、德保县、平果市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

龙岩市(上杭县、连城县、永定区、漳平市、武平县、长汀县、新罗区)

平凉市(静宁县、崆峒区、灵台县、庄浪县、华亭市、泾川县、崇信县)

赤峰市(翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗、元宝山区、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、林西县、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

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鸡西市(城子河区、鸡东县、密山市、虎林市、恒山区、梨树区、鸡冠区、麻山区、滴道区)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、楚雄市、禄丰市、南华县、姚安县、牟定县、大姚县、元谋县、武定县)

抚州市(黎川县、临川区、资溪县、东乡区、乐安县、南丰县、金溪县、宜黄县、南城县、崇仁县、广昌县)

大连市(普兰店区、甘井子区、沙河口区、庄河市、金州区、长海县、西岗区、中山区、瓦房店市、旅顺口区)  镇江市(句容市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

新余市(渝水区、分宜县)

温州市(洞头区、乐清市、鹿城区、苍南县、瓯海区、平阳县、文成县、泰顺县、永嘉县、龙港市、龙湾区、瑞安市)南宁市(上林县、兴宁区、青秀区、马山县、西乡塘区、隆安县、邕宁区、江南区、宾阳县、武鸣区、良庆区、横州市)

周口市(项城市、西华县、郸城县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、川汇区、商水县、太康县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

烟台市(福山区、龙口市、蓬莱区、莱州市、招远市、芝罘区、牟平区、栖霞市、海阳市、莱阳市、莱山区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

石河子市(北屯市、昆玉市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、双河市、胡杨河市、图木舒克市、新星市)信阳市(固始县、商城县、息县、罗山县、光山县、浉河区、新县、潢川县、平桥区、淮滨县)

开封市(兰考县、通许县、杞县、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、祥符区、龙亭区、顺河回族区)

合肥市(巢湖市、庐阳区、蜀山区、肥西县、包河区、庐江县、长丰县、肥东县、瑶海区)

衡水市(安平县、深州市、枣强县、武邑县、景县、故城县、阜城县、桃城区、饶阳县、冀州区、武强县)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

湛江市(麻章区、徐闻县、雷州市、廉江市、吴川市、霞山区、遂溪县、坡头区、赤坎区)

淮南市(潘集区、田家庵区、寿县、凤台县、大通区、谢家集区、八公山区)

洛阳市(西工区、新安县、孟津区、栾川县、老城区、涧西区、洛龙区、伊川县、嵩县、瀍河回族区、洛宁县、宜阳县、汝阳县、偃师区)

平顶山市(新华区、叶县、湛河区、汝州市、石龙区、鲁山县、卫东区、宝丰县、郏县、舞钢市)

宣城市(宣州区、泾县、宁国市、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县)

张掖市(民乐县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、镇康县)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

黄山市(黟县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区、歙县、祁门县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、清水县、甘谷县、秦州区)

孝感市(孝昌县、大悟县、孝南区、汉川市、应城市、安陆市、云梦县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）