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东莞市

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

商丘市(睢阳区、柘城县、虞城县、夏邑县、睢县、永城市、梁园区、宁陵县、民权县)  六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

三沙市(南沙区、西沙区)

沈阳市(大东区、沈河区、和平区、康平县、铁西区、苏家屯区、沈北新区、新民市、法库县、辽中区、浑南区、于洪区、皇姑区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)  宁夏回族自治区

巴中市(南江县、通江县、平昌县、恩阳区、巴州区)

岳阳市(临湘市、华容县、云溪区、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、平江县、君山区、汨罗市)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、若尔盖县、壤塘县、理县、小金县、金川县、松潘县、九寨沟县、汶川县、阿坝县、红原县、马尔康市、茂县)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、南县、赫山区、沅江市)

聊城市(冠县、高唐县、莘县、临清市、茌平区、阳谷县、东昌府区、东阿县)

太原市(万柏林区、小店区、娄烦县、晋源区、阳曲县、清徐县、迎泽区、尖草坪区、古交市、杏花岭区)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、和县、花山区、雨山区)

徐州市(鼓楼区、新沂市、铜山区、邳州市、泉山区、睢宁县、丰县、沛县、贾汪区、云龙区)

曲靖市(马龙区、会泽县、富源县、沾益区、麒麟区、罗平县、宣威市、陆良县、师宗县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

梧州市(龙圩区、蒙山县、万秀区、苍梧县、岑溪市、藤县、长洲区)

抚顺市(新抚区、望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县)

凉山彝族自治州(美姑县、德昌县、甘洛县、木里藏族自治县、会东县、越西县、盐源县、雷波县、冕宁县、普格县、昭觉县、宁南县、喜德县、西昌市、金阳县、会理市、布拖县)

东营市(东营区、利津县、垦利区、广饶县、河口区)

西安市(高陵区、灞桥区、蓝田县、长安区、未央区、周至县、雁塔区、碑林区、临潼区、莲湖区、新城区、阎良区、鄠邑区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

渭南市(华阴市、富平县、临渭区、潼关县、澄城县、韩城市、大荔县、华州区、合阳县、蒲城县、白水县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市)

黑河市(爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县、囊谦县、玉树市)

运城市(芮城县、盐湖区、绛县、万荣县、闻喜县、新绛县、临猗县、河津市、平陆县、永济市、夏县、垣曲县、稷山县)

嘉峪关市

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)  漳州市(诏安县、龙海区、云霄县、龙文区、南靖县、长泰区、平和县、漳浦县、东山县、芗城区、华安县)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市)

儋州市

商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、镇安县、商南县、柞水县、洛南县)廊坊市(广阳区、安次区、香河县、大厂回族自治县、固安县、三河市、永清县、大城县、霸州市、文安县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)  新疆维吾尔自治区

新乡市(红旗区、获嘉县、长垣市、原阳县、卫滨区、封丘县、新乡县、卫辉市、牧野区、凤泉区、延津县、辉县市)

金昌市(金川区、永昌县)

武汉市(洪山区、江夏区、江岸区、汉阳区、江汉区、新洲区、东西湖区、硚口区、汉南区、蔡甸区、武昌区、黄陂区、青山区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

龙岩市(武平县、永定区、上杭县、长汀县、连城县、漳平市、新罗区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市)

泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、江阳区、合江县、龙马潭区、叙永县)

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铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

周口市(项城市、太康县、西华县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、商水县、郸城县、扶沟县、川汇区)

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钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

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郑州市(中原区、惠济区、登封市、中牟县、新郑市、巩义市、金水区、上街区、二七区、新密市、荥阳市、管城回族区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。