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黄山市(黟县、徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、祁门县、休宁县)

泰安市(新泰市、肥城市、宁阳县、东平县、泰山区、岱岳区)

汕头市(澄海区、濠江区、南澳县、潮南区、潮阳区、龙湖区、金平区)

邯郸市(成安县、峰峰矿区、馆陶县、邯山区、涉县、肥乡区、曲周县、魏县、鸡泽县、邱县、丛台区、武安市、广平县、复兴区、临漳县、大名县、永年区、磁县)  曲靖市(会泽县、师宗县、富源县、宣威市、沾益区、麒麟区、陆良县、罗平县、马龙区)

淄博市(临淄区、淄川区、博山区、张店区、高青县、桓台县、周村区、沂源县)

龙岩市(永定区、上杭县、漳平市、长汀县、武平县、连城县、新罗区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

贵阳市(观山湖区、南明区、白云区、开阳县、修文县、清镇市、云岩区、花溪区、息烽县、乌当区)  湛江市(坡头区、雷州市、霞山区、麻章区、遂溪县、赤坎区、吴川市、廉江市、徐闻县)

长春市(农安县、德惠市、双阳区、朝阳区、宽城区、九台区、南关区、榆树市、二道区、绿园区、公主岭市)

漳州市(南靖县、华安县、龙海区、东山县、龙文区、漳浦县、平和县、芗城区、云霄县、诏安县、长泰区)

绥化市(海伦市、明水县、安达市、肇东市、青冈县、北林区、望奎县、庆安县、绥棱县、兰西县)

益阳市(安化县、南县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市)

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区)

嘉峪关市

雅安市(宝兴县、汉源县、天全县、石棉县、雨城区、芦山县、名山区、荥经县)

三明市(大田县、尤溪县、三元区、泰宁县、沙县区、清流县、明溪县、建宁县、永安市、宁化县、将乐县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

滨州市(滨城区、邹平市、沾化区、惠民县、无棣县、博兴县、阳信县)

邢台市(临城县、沙河市、巨鹿县、任泽区、宁晋县、广宗县、内丘县、南和区、新河县、襄都区、清河县、信都区、隆尧县、临西县、威县、平乡县、南宫市、柏乡县)

新余市(渝水区、分宜县)

乐山市(井研县、市中区、马边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、金口河区、沐川县、五通桥区、沙湾区)

晋中市(榆次区、平遥县、太谷区、和顺县、灵石县、榆社县、祁县、介休市、寿阳县、昔阳县、左权县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、福泉市、瓮安县、荔波县、三都水族自治县、惠水县、贵定县、独山县、龙里县、长顺县、罗甸县)

濮阳市(清丰县、华龙区、南乐县、台前县、范县、濮阳县)

儋州市

青岛市(黄岛区、市南区、市北区、城阳区、即墨区、胶州市、崂山区、李沧区、平度市、莱西市)

宜昌市(兴山县、枝江市、夷陵区、伍家岗区、宜都市、西陵区、秭归县、长阳土家族自治县、当阳市、远安县、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区)

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驻马店市(新蔡县、上蔡县、驿城区、确山县、遂平县、西平县、正阳县、汝南县、平舆县、泌阳县)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、桂平市、港北区)

泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、龙马潭区、泸县、纳溪区、江阳区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、富蕴县)  克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

九江市(濂溪区、都昌县、共青城市、瑞昌市、湖口县、柴桑区、德安县、修水县、浔阳区、彭泽县、永修县、庐山市、武宁县)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

吕梁市(岚县、文水县、孝义市、兴县、临县、离石区、石楼县、柳林县、中阳县、汾阳市、方山县、交口县、交城县)哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

济宁市(任城区、金乡县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、汶上县、鱼台县、梁山县、泗水县、微山县、兖州区)  柳州市(柳江区、融安县、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、柳北区)

南阳市(新野县、方城县、宛城区、内乡县、南召县、邓州市、桐柏县、西峡县、镇平县、唐河县、卧龙区、淅川县、社旗县)

荆州市(松滋市、洪湖市、江陵县、公安县、监利市、荆州区、沙市区、石首市)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、自流井区、大安区、富顺县)阿克苏地区(沙雅县、温宿县、库车市、新和县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市、柯坪县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

南宁市(横州市、马山县、良庆区、兴宁区、武鸣区、上林县、隆安县、青秀区、西乡塘区、宾阳县、江南区、邕宁区)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、振安区、元宝区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

定西市(临洮县、漳县、岷县、安定区、通渭县、渭源县、陇西县)

香港特别行政区

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

赤峰市(元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗、宁城县、林西县、红山区、巴林右旗、松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特右旗)

抚州市(黎川县、东乡区、宜黄县、南城县、资溪县、崇仁县、金溪县、广昌县、临川区、乐安县、南丰县)

金昌市(金川区、永昌县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、红原县、金川县、小金县、黑水县、松潘县、汶川县、茂县、九寨沟县、马尔康市、壤塘县、若尔盖县、阿坝县)

江门市(江海区、台山市、恩平市、鹤山市、蓬江区、新会区、开平市)

遵义市(红花岗区、仁怀市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、汇川区、赤水市、绥阳县、习水县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县)

长治市(襄垣县、壶关县、潞城区、长子县、平顺县、屯留区、沁县、潞州区、上党区、黎城县、武乡县、沁源县)

深圳市(福田区、罗湖区、宝安区、龙岗区、南山区、光明区、坪山区、盐田区、龙华区)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。