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崇左市(宁明县、大新县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、天等县)

本溪市(平山区、溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

怀化市(鹤城区、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、溆浦县、新晃侗族自治县、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县)

淮安市(洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区、清江浦区)  抚顺市(抚顺县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、新抚区、望花区、清原满族自治县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

运城市(闻喜县、万荣县、芮城县、永济市、稷山县、垣曲县、绛县、盐湖区、临猗县、夏县、河津市、平陆县、新绛县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、独山县、惠水县、长顺县、福泉市、平塘县、瓮安县、龙里县、三都水族自治县、贵定县、都匀市)  海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县)

东莞市

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、纳雍县、金沙县、七星关区、赫章县、大方县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市、长岭县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、红岗区、肇州县、肇源县、大同区、林甸县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)

绥化市(绥棱县、望奎县、明水县、北林区、海伦市、肇东市、安达市、庆安县、兰西县、青冈县)

长沙市(岳麓区、浏阳市、雨花区、芙蓉区、天心区、望城区、长沙县、开福区、宁乡市)

林芝市(朗县、墨脱县、波密县、巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)

西安市(鄠邑区、碑林区、灞桥区、未央区、长安区、雁塔区、莲湖区、新城区、蓝田县、临潼区、高陵区、周至县、阎良区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、武进区)

贵阳市(开阳县、乌当区、修文县、观山湖区、云岩区、南明区、清镇市、息烽县、花溪区、白云区)

济南市(槐荫区、天桥区、历城区、长清区、平阴县、商河县、钢城区、莱芜区、市中区、济阳区、章丘区、历下区)

阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、柯坪县、乌什县、库车市、阿克苏市、拜城县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县)

常德市(津市市、临澧县、石门县、鼎城区、澧县、汉寿县、武陵区、安乡县、桃源县)

榆林市(佳县、子洲县、定边县、靖边县、清涧县、绥德县、榆阳区、神木市、米脂县、吴堡县、横山区、府谷县)

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乐山市(峨眉山市、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、井研县、市中区)

商洛市(丹凤县、镇安县、商州区、柞水县、山阳县、商南县、洛南县)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、榕城区、惠来县)

哈尔滨市(五常市、通河县、木兰县、平房区、南岗区、双城区、宾县、延寿县、阿城区、方正县、道里区、尚志市、道外区、松北区、香坊区、依兰县、巴彦县、呼兰区)  台州市(椒江区、仙居县、玉环市、天台县、三门县、临海市、温岭市、黄岩区、路桥区)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区)

三明市(尤溪县、沙县区、三元区、宁化县、永安市、建宁县、将乐县、泰宁县、明溪县、清流县、大田县)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、禅城区、三水区)阿坝藏族羌族自治州(金川县、茂县、九寨沟县、小金县、壤塘县、松潘县、若尔盖县、红原县、黑水县、理县、阿坝县、马尔康市、汶川县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、文圣区、太子河区、辽阳县、灯塔市、宏伟区)  广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、广安区、岳池县)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)

吉林市(桦甸市、龙潭区、船营区、永吉县、蛟河市、舒兰市、丰满区、磐石市、昌邑区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)百色市(乐业县、田东县、凌云县、靖西市、西林县、田林县、平果市、田阳区、隆林各族自治县、德保县、那坡县、右江区)

渭南市(富平县、华阴市、潼关县、大荔县、合阳县、蒲城县、白水县、澄城县、华州区、临渭区、韩城市)

新乡市(卫辉市、红旗区、卫滨区、封丘县、延津县、新乡县、原阳县、牧野区、长垣市、凤泉区、获嘉县、辉县市)

山南市(洛扎县、错那市、浪卡子县、琼结县、桑日县、措美县、曲松县、隆子县、贡嘎县、扎囊县、加查县、乃东区)

朔州市(应县、朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县)

荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市)

河池市(都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)

大理白族自治州(永平县、宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县)

柳州市(鱼峰区、柳南区、融安县、柳城县、鹿寨县、城中区、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳江区)

新疆维吾尔自治区

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

锦州市(黑山县、古塔区、太和区、凌海市、北镇市、凌河区、义县)

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

武汉市(江岸区、蔡甸区、硚口区、汉阳区、江夏区、洪山区、汉南区、江汉区、东西湖区、武昌区、新洲区、青山区、黄陂区)

石家庄市(深泽县、藁城区、灵寿县、正定县、井陉县、新乐市、赵县、鹿泉区、无极县、栾城区、新华区、赞皇县、行唐县、桥西区、长安区、高邑县、裕华区、元氏县、井陉矿区、平山县、辛集市、晋州市)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”