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乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、夹江县、五通桥区、市中区、金口河区、井研县、犍为县、峨边彝族自治县)
渭南市(白水县、富平县、临渭区、华州区、韩城市、蒲城县、潼关县、大荔县、澄城县、华阴市、合阳县)
宁夏回族自治区 宣城市(宁国市、绩溪县、郎溪县、旌德县、宣州区、广德市、泾县)
江门市(江海区、鹤山市、台山市、开平市、恩平市、新会区、蓬江区)
许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县)
鸡西市(虎林市、恒山区、城子河区、梨树区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、滴道区、密山市)
白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县) 拉萨市(城关区、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、林周县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区)
威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)
娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)
常德市(津市市、桃源县、石门县、临澧县、鼎城区、汉寿县、澧县、安乡县、武陵区)
永州市(新田县、宁远县、双牌县、蓝山县、道县、祁阳市、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、江永县、零陵区)
长治市(平顺县、屯留区、襄垣县、壶关县、沁源县、黎城县、长子县、武乡县、潞城区、沁县、潞州区、上党区)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)
牡丹江市(阳明区、林口县、西安区、绥芬河市、东宁市、海林市、爱民区、穆棱市、东安区、宁安市)
惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)
黄山市(祁门县、休宁县、黟县、黄山区、屯溪区、徽州区、歙县)
连云港市(赣榆区、灌南县、连云区、灌云县、海州区、东海县)
自贡市(自流井区、大安区、富顺县、沿滩区、贡井区、荣县)
楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、楚雄市、双柏县、元谋县、牟定县、大姚县、禄丰市、武定县、姚安县)
广西壮族自治区
舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)
保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)
株洲市(炎陵县、茶陵县、醴陵市、渌口区、攸县、石峰区、荷塘区、芦淞区、天元区)
合肥市(肥东县、肥西县、庐江县、庐阳区、巢湖市、包河区、蜀山区、瑶海区、长丰县)
大连市(沙河口区、中山区、庄河市、西岗区、金州区、甘井子区、普兰店区、瓦房店市、长海县、旅顺口区)
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六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
郴州市(宜章县、永兴县、资兴市、桂阳县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、临武县、安仁县、桂东县、北湖区)
鹤岗市(萝北县、兴安区、兴山区、南山区、绥滨县、向阳区、工农区、东山区) 通化市(梅河口市、东昌区、通化县、集安市、二道江区、辉南县、柳河县)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、喀喇沁旗、宁城县、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、敖汉旗、红山区)
甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、卓尼县、临潭县、碌曲县、玛曲县、舟曲县、合作市)
忻州市(神池县、偏关县、忻府区、代县、静乐县、岢岚县、河曲县、五台县、原平市、繁峙县、宁武县、保德县、定襄县、五寨县)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)
汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县) 滁州市(天长市、凤阳县、来安县、琅琊区、定远县、明光市、南谯区、全椒县)
清远市(清新区、阳山县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县)
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东莞市
五指山市(文昌市、乐东黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、东方市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、定安县)
赣州市(于都县、兴国县、寻乌县、崇义县、全南县、定南县、南康区、赣县区、信丰县、瑞金市、宁都县、会昌县、上犹县、大余县、龙南市、章贡区、安远县、石城县)
庆阳市(合水县、华池县、宁县、镇原县、正宁县、环县、西峰区、庆城县)
安康市(岚皋县、石泉县、旬阳市、宁陕县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、平利县、白河县、镇坪县)
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定西市(通渭县、安定区、渭源县、临洮县、陇西县、漳县、岷县)
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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
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苏州市(张家港市、姑苏区、太仓市、吴中区、常熟市、相城区、吴江区、虎丘区、昆山市)
3月份,人民币贷款增加约3.64万亿元,同比多增0.55万亿元。其中,企业贷款新增28400亿元,同比多增5000亿元;住户贷款增加9853亿元,同比多增447亿元。这些跃动的数字,是微观主体活力上升的生动写照,更是中国经济运行态势向好的有力注脚。
企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元,同比增长4600亿元,成为企业贷款的主要支撑项,这表明企业的生产经营活动正在加快恢复,融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元,但考虑到地方债务置换等因素的影响,企业信贷的整体表现依然强劲。
与此同时,居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元,同比多增531亿元,与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份,30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上,成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解,也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外,在大力提振消费和强化金融支持下,消费贷款增势向好,进一步支撑了居民贷款的增长。
信贷向好的背后,离不开政策的春风化雨。去年四季度以来,一系列宏观政策发力,有效扭转社会预期。今年开年,积极的财政政策靠前发力,政府债券发行和财政支出节奏明显加快,重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力,3月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.3%,个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%,均处于较低水平。多项宏观政策协同发力,共同推动了信贷需求的回升。
3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强,经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性,但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示,中国国内生产总值达318758亿元,同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅,充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。
我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力,完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位,持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时,我国宏观政策工具箱储备充足,能够有效应对外部环境的不确定性变化,为经济稳定增长提供有力保障。
眼下,春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意,生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物,也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是,随着各项政策进一步落地显效,金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信,未来中国经济的内生动力还将不断增强,并为世界经济增长注入更多中国动能。
2024年9月,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(简称“并购六条”),随后,北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中,上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下,并购重组正处在政策红利期和窗口期。
据Wind数据统计,2025年一季度,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露1647起并购事件,同比上升0.98%;交易规模约7779亿元,同比上升约115.30%,市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看,横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%,战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
不过,澎湃新闻注意到,相较于并购交易规模,并购基金参与度并不高。研究数据显示,今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额虽然同比有增长,但规模仅有262.77亿元。
近日,在盐城产融生态对接会上,多位业内人士,围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议,并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心,联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金,围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局,另外,并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。
“并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司,这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台,就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。
并购基金出资人多数以地方政府为主,以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议,比如尽量减少自守正出奇的战略,更多是在收购的前提下纲举目张,以地方产业政策为前提,寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金,还是希望给管理层多一些激励。”
章程还强调,未来在关键时间点上,还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如,不同时间点上基本面有没有发生变化,收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例,上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上,中国是不再进行商誉摊销,而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化,那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出,会对当期利润产生影响。”
毅达资本合伙人刘峰总结了三点,即“全、新、强”。全,是指全产业链,上下游打通;新,则是指传统产业转型新兴;强是指提升公司质量,做大做强。刘峰以江苏盐城举例称,盐城市新能源产业比较优势明显,可以围绕新能源细分产业,通过并购重组盘活存量,将新能源产业做大做强。