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百色市(田阳区、隆林各族自治县、凌云县、田东县、靖西市、平果市、那坡县、德保县、右江区、乐业县、田林县、西林县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市)

黄山市(黟县、休宁县、黄山区、屯溪区、祁门县、歙县、徽州区)  淄博市(周村区、高青县、博山区、沂源县、张店区、淄川区、临淄区、桓台县)

金华市(义乌市、东阳市、金东区、婺城区、兰溪市、武义县、永康市、浦江县、磐安县)

深圳市(坪山区、南山区、宝安区、龙华区、福田区、龙岗区、光明区、盐田区、罗湖区)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、若尔盖县、壤塘县、理县、红原县、九寨沟县、黑水县、松潘县、茂县、阿坝县、汶川县、马尔康市、小金县)  嘉兴市(海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区、嘉善县、秀洲区、平湖市)

那曲市(索县、色尼区、巴青县、安多县、申扎县、双湖县、班戈县、聂荣县、比如县、嘉黎县、尼玛县)

邯郸市(临漳县、涉县、曲周县、鸡泽县、武安市、峰峰矿区、邯山区、魏县、广平县、成安县、肥乡区、永年区、馆陶县、磁县、邱县、丛台区、复兴区、大名县)

石家庄市(井陉矿区、鹿泉区、高邑县、无极县、新乐市、晋州市、长安区、深泽县、辛集市、平山县、赵县、新华区、赞皇县、裕华区、藁城区、栾城区、灵寿县、桥西区、正定县、元氏县、井陉县、行唐县)

石河子市(北屯市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、双河市、新星市、阿拉尔市、白杨市)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、玛沁县、甘德县、久治县、班玛县)

太原市(尖草坪区、小店区、杏花岭区、万柏林区、晋源区、娄烦县、清徐县、古交市、迎泽区、阳曲县)

来宾市(合山市、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

安庆市(太湖县、宿松县、怀宁县、潜山市、迎江区、岳西县、宜秀区、大观区、望江县、桐城市)

铜仁市(思南县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、石阡县)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、东河区、石拐区、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、长顺县、荔波县、都匀市、惠水县、龙里县、福泉市、罗甸县、平塘县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

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南宁市(良庆区、邕宁区、上林县、隆安县、兴宁区、马山县、青秀区、武鸣区、西乡塘区、横州市、江南区、宾阳县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

沧州市(青县、南皮县、吴桥县、河间市、新华区、泊头市、献县、盐山县、黄骅市、孟村回族自治县、运河区、海兴县、东光县、沧县、任丘市、肃宁县)  荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

福州市(马尾区、仓山区、罗源县、晋安区、鼓楼区、长乐区、连江县、福清市、闽侯县、台江区、永泰县、闽清县、平潭县)

六安市(舒城县、裕安区、叶集区、霍邱县、金安区、霍山县、金寨县)韶关市(武江区、浈江区、翁源县、南雄市、乐昌市、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县)

鞍山市(千山区、海城市、铁西区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)  安阳市(内黄县、文峰区、林州市、安阳县、殷都区、滑县、龙安区、北关区、汤阴县)

儋州市

昌都市(边坝县、江达县、八宿县、察雅县、芒康县、洛隆县、卡若区、左贡县、类乌齐县、贡觉县、丁青县)

鹤岗市(东山区、向阳区、兴安区、兴山区、萝北县、绥滨县、工农区、南山区)六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、特克斯县、伊宁县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、元阳县、泸西县、红河县、建水县、蒙自市、个旧市、石屏县、河口瑶族自治县)

抚州市(资溪县、乐安县、广昌县、临川区、黎川县、南丰县、宜黄县、金溪县、崇仁县、东乡区、南城县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

宜宾市(高县、屏山县、翠屏区、兴文县、筠连县、珙县、叙州区、长宁县、江安县、南溪区)

天水市(麦积区、秦安县、清水县、武山县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县)

自贡市(富顺县、荣县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

南昌市(东湖区、新建区、红谷滩区、青云谱区、西湖区、安义县、南昌县、青山湖区、进贤县)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县)

广西壮族自治区

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

潍坊市(青州市、诸城市、高密市、奎文区、潍城区、寿光市、安丘市、昌邑市、临朐县、坊子区、寒亭区、昌乐县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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