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宜春市(宜丰县、袁州区、丰城市、上高县、奉新县、靖安县、高安市、万载县、铜鼓县、樟树市)

那曲市(色尼区、嘉黎县、比如县、安多县、双湖县、巴青县、申扎县、聂荣县、尼玛县、索县、班戈县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

安庆市(大观区、潜山市、怀宁县、迎江区、宿松县、宜秀区、太湖县、桐城市、岳西县、望江县)  仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县、长岭县)

阜阳市(太和县、颍州区、颍上县、临泉县、颍泉区、颍东区、界首市、阜南县)

内蒙古自治区

宝鸡市(陈仓区、麟游县、渭滨区、陇县、凤翔区、千阳县、眉县、金台区、岐山县、凤县、扶风县、太白县)  七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

定西市(岷县、陇西县、渭源县、漳县、通渭县、安定区、临洮县)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、老边区)

吉安市(泰和县、新干县、吉水县、井冈山市、永新县、安福县、遂川县、青原区、吉州区、万安县、峡江县、永丰县、吉安县)

菏泽市(曹县、巨野县、东明县、成武县、郓城县、牡丹区、单县、鄄城县、定陶区)

成都市(锦江区、蒲江县、金牛区、青羊区、温江区、龙泉驿区、简阳市、金堂县、邛崃市、彭州市、武侯区、青白江区、新津区、郫都区、都江堰市、新都区、成华区、双流区、大邑县、崇州市)

眉山市(丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县、东坡区)

永州市(道县、零陵区、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、东安县、蓝山县、双牌县、宁远县、江永县、祁阳市)

澳门特别行政区

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、大英县、安居区)

南宁市(宾阳县、武鸣区、马山县、江南区、隆安县、横州市、兴宁区、上林县、邕宁区、良庆区、青秀区、西乡塘区)

三沙市(西沙区、南沙区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

吕梁市(石楼县、临县、离石区、交城县、文水县、汾阳市、孝义市、方山县、兴县、交口县、柳林县、中阳县、岚县)

信阳市(新县、商城县、浉河区、平桥区、息县、光山县、罗山县、固始县、潢川县、淮滨县)

渭南市(富平县、大荔县、华州区、蒲城县、合阳县、临渭区、澄城县、华阴市、韩城市、白水县、潼关县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

北京市(东城区、海淀区、密云区、通州区、大兴区、朝阳区、怀柔区、昌平区、延庆区、丰台区、平谷区、房山区、西城区、门头沟区、顺义区、石景山区)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、杞县、祥符区、龙亭区、兰考县、通许县、禹王台区、尉氏县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区、铁东区、立山区、海城市)

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鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、鹤山区、山城区)

赤峰市(喀喇沁旗、宁城县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、松山区、敖汉旗、林西县、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、克什克腾旗)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、嘉善县、海宁市、海盐县、秀洲区、平湖市)

邯郸市(广平县、永年区、武安市、馆陶县、涉县、邯山区、邱县、临漳县、曲周县、大名县、鸡泽县、成安县、复兴区、肥乡区、磁县、丛台区、峰峰矿区、魏县)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、双河市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、新星市、白杨市、五家渠市、胡杨河市)

西安市(阎良区、高陵区、临潼区、蓝田县、雁塔区、灞桥区、长安区、莲湖区、碑林区、未央区、新城区、鄠邑区、周至县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区)济源市

朝阳市(双塔区、建平县、北票市、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)  黄冈市(英山县、武穴市、麻城市、蕲春县、黄梅县、浠水县、团风县、红安县、黄州区、罗田县)

香港特别行政区

牡丹江市(穆棱市、阳明区、爱民区、海林市、东宁市、东安区、西安区、绥芬河市、宁安市、林口县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)佳木斯市(富锦市、抚远市、同江市、向阳区、前进区、郊区、汤原县、桦南县、东风区、桦川县)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、玛曲县、迭部县、卓尼县、夏河县、临潭县、碌曲县)

梅州市(平远县、梅江区、五华县、丰顺县、梅县区、大埔县、蕉岭县、兴宁市)

山南市(错那市、贡嘎县、桑日县、洛扎县、隆子县、曲松县、加查县、琼结县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、措美县)

太原市(古交市、小店区、阳曲县、杏花岭区、晋源区、清徐县、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、迎泽区)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、同安区、湖里区、海沧区)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、回民区、土默特左旗、托克托县、武川县、新城区、玉泉区、清水河县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

南京市(建邺区、溧水区、六合区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、玄武区、高淳区、浦口区、雨花台区、秦淮区)

淄博市(高青县、桓台县、博山区、临淄区、张店区、周村区、淄川区、沂源县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、永平县、剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、祥云县、云龙县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、石屏县、开远市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、红河县、蒙自市、弥勒市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

宜宾市(高县、筠连县、屏山县、兴文县、翠屏区、叙州区、江安县、南溪区、长宁县、珙县)

荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

宜昌市(秭归县、当阳市、宜都市、兴山县、夷陵区、远安县、伍家岗区、枝江市、五峰土家族自治县、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、西陵区)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。