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白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区、靖宇县)
孝感市(云梦县、孝南区、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县、安陆市) 来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、象州县、武宣县)
安庆市(大观区、望江县、宜秀区、太湖县、潜山市、岳西县、宿松县、迎江区、桐城市、怀宁县)
朝阳市(双塔区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、北票市)
泉州市(洛江区、鲤城区、南安市、晋江市、惠安县、泉港区、永春县、丰泽区、德化县、石狮市、安溪县、金门县)遵义市(播州区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、仁怀市、正安县、桐梓县、赤水市、绥阳县、凤冈县、汇川区、习水县)
济宁市(微山县、任城区、曲阜市、泗水县、汶上县、兖州区、嘉祥县、金乡县、邹城市、梁山县、鱼台县) 海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、共和县、贵德县)
宁波市(宁海县、余姚市、镇海区、北仑区、江北区、鄞州区、海曙区、象山县、慈溪市、奉化区)
邯郸市(邱县、魏县、大名县、成安县、峰峰矿区、涉县、鸡泽县、复兴区、武安市、广平县、邯山区、肥乡区、磁县、临漳县、丛台区、曲周县、馆陶县、永年区)
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哈尔滨市(南岗区、方正县、木兰县、松北区、通河县、宾县、巴彦县、阿城区、平房区、香坊区、道里区、双城区、尚志市、道外区、五常市、依兰县、延寿县、呼兰区)
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梅州市(蕉岭县、大埔县、五华县、梅县区、丰顺县、梅江区、兴宁市、平远县)
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定西市(渭源县、陇西县、岷县、通渭县、漳县、安定区、临洮县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
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双鸭山市(尖山区、友谊县、四方台区、岭东区、集贤县、饶河县、宝清县、宝山区)
岳阳市(平江县、云溪区、汨罗市、岳阳县、君山区、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、华容县)
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南阳市(唐河县、新野县、淅川县、南召县、社旗县、西峡县、卧龙区、方城县、桐柏县、镇平县、内乡县、宛城区、邓州市)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。