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长沙市(芙蓉区、岳麓区、浏阳市、雨花区、天心区、开福区、长沙县、宁乡市、望城区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、泰来县、碾子山区、拜泉县、克东县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、依安县、龙江县、建华区、铁锋区、讷河市、龙沙区、昂昂溪区、甘南县、克山县)

滁州市(南谯区、明光市、凤阳县、定远县、全椒县、来安县、琅琊区、天长市)

朔州市(右玉县、应县、朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区)  曲靖市(会泽县、罗平县、富源县、陆良县、马龙区、师宗县、麒麟区、沾益区、宣威市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

孝感市(汉川市、孝昌县、大悟县、应城市、孝南区、安陆市、云梦县)

宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县)

扬州市(高邮市、宝应县、仪征市、邗江区、江都区、广陵区)  佛山市(三水区、顺德区、高明区、南海区、禅城区)

儋州市

呼和浩特市(清水河县、土默特左旗、武川县、回民区、托克托县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、新城区)

沧州市(吴桥县、黄骅市、沧县、运河区、任丘市、泊头市、海兴县、新华区、肃宁县、南皮县、东光县、盐山县、孟村回族自治县、献县、河间市、青县)

桂林市(全州县、平乐县、永福县、秀峰区、象山区、七星区、灌阳县、灵川县、阳朔县、雁山区、恭城瑶族自治县、临桂区、兴安县、龙胜各族自治县、叠彩区、荔浦市、资源县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县)

达州市(开江县、通川区、大竹县、万源市、宣汉县、渠县、达川区)

廊坊市(大城县、香河县、广阳区、三河市、大厂回族自治县、霸州市、文安县、永清县、安次区、固安县)

怀化市(洪江市、新晃侗族自治县、鹤城区、中方县、会同县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县)

日喀则市(白朗县、吉隆县、仁布县、江孜县、聂拉木县、萨迦县、岗巴县、亚东县、定结县、桑珠孜区、萨嘎县、拉孜县、谢通门县、康马县、仲巴县、定日县、南木林县、昂仁县)

益阳市(南县、安化县、沅江市、资阳区、赫山区、桃江县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

昆明市(盘龙区、官渡区、五华区、富民县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、安宁市、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、揭东区、惠来县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、文山市、麻栗坡县、富宁县、西畴县、广南县、丘北县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

遵义市(凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市、播州区、红花岗区、汇川区、绥阳县、余庆县、正安县、赤水市、习水县)

德州市(德城区、临邑县、齐河县、武城县、乐陵市、宁津县、夏津县、陵城区、庆云县、平原县、禹城市)

烟台市(栖霞市、招远市、莱阳市、蓬莱区、福山区、莱山区、芝罘区、龙口市、牟平区、海阳市、莱州市)

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漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)

合肥市(庐阳区、肥东县、蜀山区、巢湖市、庐江县、肥西县、包河区、瑶海区、长丰县)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、祁阳市、零陵区、宁远县、冷水滩区、东安县、江永县、双牌县)

乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、天山区、头屯河区、水磨沟区、新市区)  宁德市(古田县、蕉城区、周宁县、福安市、屏南县、寿宁县、柘荣县、霞浦县、福鼎市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

济源市南宁市(横州市、马山县、青秀区、隆安县、邕宁区、武鸣区、宾阳县、上林县、良庆区、西乡塘区、江南区、兴宁区)

宁波市(鄞州区、余姚市、海曙区、镇海区、奉化区、象山县、慈溪市、宁海县、江北区、北仑区)  许昌市(鄢陵县、襄城县、魏都区、建安区、禹州市、长葛市)

淮安市(涟水县、金湖县、淮安区、盱眙县、清江浦区、淮阴区、洪泽区)

济宁市(微山县、曲阜市、嘉祥县、金乡县、邹城市、鱼台县、泗水县、兖州区、汶上县、任城区、梁山县)

株洲市(炎陵县、芦淞区、天元区、石峰区、醴陵市、茶陵县、荷塘区、渌口区、攸县)中山市

丹东市(振安区、东港市、元宝区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、景泰县、白银区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

北京市(平谷区、朝阳区、密云区、延庆区、怀柔区、昌平区、房山区、石景山区、顺义区、西城区、东城区、海淀区、大兴区、丰台区、通州区、门头沟区)

晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县、沁水县)

杭州市(上城区、临平区、西湖区、富阳区、萧山区、滨江区、临安区、桐庐县、拱墅区、淳安县、余杭区、建德市、钱塘区)

台州市(临海市、玉环市、路桥区、黄岩区、椒江区、天台县、三门县、温岭市、仙居县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、昭苏县、伊宁县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县)

广元市(昭化区、利州区、青川县、朝天区、剑阁县、旺苍县、苍溪县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、七星关区、织金县、纳雍县、金沙县、大方县)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、井研县、犍为县、夹江县、市中区、马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、金口河区、峨边彝族自治县)

大连市(庄河市、西岗区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、金州区、沙河口区、长海县、普兰店区、中山区)

襄阳市(襄城区、襄州区、宜城市、枣阳市、保康县、老河口市、谷城县、南漳县、樊城区)

吉林市(昌邑区、龙潭区、桦甸市、永吉县、船营区、舒兰市、蛟河市、丰满区、磐石市)

温州市(苍南县、龙港市、瓯海区、平阳县、泰顺县、鹿城区、乐清市、文成县、龙湾区、瑞安市、洞头区、永嘉县)

延安市(宜川县、洛川县、吴起县、甘泉县、安塞区、子长市、宝塔区、富县、延长县、黄陵县、志丹县、黄龙县、延川县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”